1987年美国股市大崩盘时，很多人由百万富翁沦为赤贫，精神崩溃甚至自杀。当时彼得·林奇管理着100 多亿美元的麦哲伦基金，一天之内基金资产净值损失了18% ,损失高达20亿美元。
伟大的基金经理林奇和所有基金经理一样，只有一个选择：抛售股票。一年多后，他回忆起来仍然感到害怕。“那一时刻，我真的不能确定，到底是世界末日来临，还是我们即将陷入一场严重的经济大萧条，又或者是事情还没变得那么糟糕，仅仅是华尔街即将完蛋?"
彼得·林奇指出了熊市抄底的风险，他反驳了有关熊市的三种说法：
1.既然它已经降了那么多，它就不可能再往下降。他认为，股价的底线是零，零以上就都存在降的可能。
2.黎明之前总是最黑暗的。他认为，大自然如此，股市并非如此，最黑暗的时候并不意味着黎明即将来临；同样，你也不能信奉“冬天来了，春天还会远吗”。
3.等它回升到10美元时我就抛出。林奇认为，股票操作贵在根据情况伺机而变，守株待兔式的刻板操作绝非制胜之道，许多人正是在自己划定的框框里失败的。
如何看待熊市?保持乐观，坚信春暖花开一定是正道。这是林奇的原话： "成功的选股者和股市的关系，就像明尼苏达州的居民和冬季的天气一样。你知道它会发生(冬季必然要来),也为之做好了准备(准备过冬的棉衣并坚信春天必然会来).如果你中意的股票随其他的股票一起下跌了，你要乘机买入。彼得·林奇还提醒说，炒股需要有信念。每当对目前大的形势感到怀疑和沮丧，就把精力集中到“更大的场面”。
“大局观”告诉我们，尽管20世纪以来股市发生大大小小的“灾难”，每次都有上千条理由让人相信世界末日就要来临，但是持有股票还是比持有债券的收益率高上一倍。这比相信200个专家或是顾问关于经济衰退的预言更能赚钱。
