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宏观层面可能成为核心因素或者主要因素

2017-11-20 09:59:11  来源:股票投资策略  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

宏观层面可能成为核心因素或者主要因素

时间:2017-11-20 09:59:11  来源:股票投资策略

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(1)汇率。货币,不仅是世界上所有商品的定价标准,也是所有资产定价的标堆。由于每个国家或者主权地区都有自己的货币,不同货币之间的比值,即汇率,对于资产的定价有显著的影响。汇率,一方面可以影响一个国家的资产相对于另一个国家资产的比值变动,同时还可以影响到两国之间贸易与经济的发展速度,从而间接影响两国投资者对于经济的预期,并且因此再次影响资产的定价。汇率会从多个方面影响股票的价格,因此,在宏观层面,汇率变动最容易引起资产价格变动。

(2)GDP,即国内生产总值。资产的价格,最终受到资产所能够产生的利润的影响,所以,一个国家的GDP增长速度,最终决定着国内资产的价格。GDP的增速,与资产价格的涨速。理论上是成正比的。不过,由于股票市场的价格受到多方面因素的冲击,所以,在表面上、在时间分布上,并不是与GDP增速呈完全正相关特征,甚至在有的时间段里.会呈现负相关特征。但是,从终极看,GDP的增速对国内总体资产价格还是发挥了决定性作用。

宏观层面可能成为核心因素或者主要因素

(3)利率,即一个国家或者货币主权地区货币存款、贷款的价格。利率是资金借贷的成本价格,不仅决定着本国资金的成本,影响着本国企业的经营成本,而且还决定了本国货币与其他外国货币之间的价格关系,从而会通过汇率与资金流动等方式影响资产的价格。同时,利率带有很强的政策色彩,是受到政府调控的因素,所以,对股票价格的影响更加敏感。理论上,利率的涨肤与股价的涨跌应该呈现反比关系,因为利率提高意味着企业成本的上升,即资产的收益率下降。但是,由干利率是一种调控手段,对企业成本的影响有一个传导过程,所以,利率的变动经常落后于企业利润的变动,在对股价的影响上,也经常呈现出不一致现象。

(4)企业税率。企业的税收,是资产所有者承受的一项重要成本。它对企业成本的影响程度,远远大于利率。企业可以在利率高的时候少借钱,但在任何时候都躲不过企业税收的成本压力。在高税负情况下,企业成长的速度,经常远远低于税收的比例。因此,企业税收政策的变化,对股价的影响是很大的。

(5)货币供应量或者货币政策。货币供应量,一方面决定着整体经济的周转速度,另一方面决定着资产购买者手中拥有的购买潜力。股票供求关系,很大程度上由货币供应量决定,尤其是在股票市场已经比较发达的市场中。通常情况下,货币政策宽松的时候,股市都容易上升,货币政策紧缩的时候,股市都容易下跌。股市之外的其他资产价格,也基本上受到同样的影响。

(6)财政政策,或者是政府购买力。财政,是一个国家政府向社会购买产品或者服务的资金支出方式。当一个国家财政政策宽松的时候,政府支付大量的资金,使得企业的收入增长很快,利润自然增多,股市也容易上升。相反,财政政策收紧的时候,国家的购买力大幅下降,企业收入受到负面影响,利润下滑.股市也因此容易下跌。

关键字: 股市股票市场
来源:股票投资策略 编辑:零点财经

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