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核心因素信息变化过程与趋势变化正相关

2017-08-15 17:29:43  来源:股票投资策略  本篇文章有字,看完大约需要19分钟的时间

核心因素信息变化过程与趋势变化正相关

时间:2017-08-15 17:29:43  来源:股票投资策略

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我们之所以把推动股价趋势的因素称为核心因素,而不是正确因素或者错误因素,道理很简单,无论信息是正确还是错误,都有可能成为核心因素。最关键的,不在于其正确与否,而在于其与趋势变化正相关。

这个时候,我们可以给核心因素再做一个增强定义:在一段时间内,能够主导股价趋势的信息,或者说对股价的影响力度最大的信息,就是核心因素。

核心因素的信息,一定是一个变量,或者强力向上,或者强力向下。没有力量或者力量较小的信息,都不可能成为核心因素。信息,如果没有变化,就没有力量。信息,变化的程度越大,力量就越大。简而言之,核心因素信息的变化过程,与趋势变化正相关。

我们之所以用“正相关”这种类似于逻辑或者数学的语言,来说明核心因素的信息与股价趋势的关系,目的很清晰明确,就是要让投资者明确两者之间的关系。

股市中,有一句几乎所有投资者都知道的谚语:利好出尽是利空,利空出尽是利好。这句富有哲理的谚语,反而让很多投资者对信息与股价趋势的关系产生了更加模糊的认识

有投资者经常会问:利好出来了,是不是会下跌呢?

正是这种现象的普遍存在,我们才有必要非常明确地强调核心因素信息与股价趋势的关系。正相关,就是说,核心因素的信息越强,股价趋势就会越强。

而股市谚语“利好出尽是利空、利空出尽是利好”。其消息方面是一种泛指,既包括核心因素的信息,也包括非核心因素的信息。其转换关键点方面,运用了辩证法的原理,即“出尽”的“尽”字,这个字的含义,经常被投资者忽视、被误解,往往被翻译成为“利好出来了就是利空”。但“尽”的意思,并非“了”的意思。“了”是一个时间概念,是说消息已经出来了。“尽,则是一个程度概念,是指“消息已经全部出来了,没有进一步、更大程度的消息在后面”。所以,这个谚语,与我们所说的核心因素信息与股价趋势正相关,并不矛盾。还是来看看一些案例吧。

送股,总是利好,利好就是利好,不会是利空。下面是几个送股利好消息的案例。

<a href='/ggnews/288329.html'>三一重工</a>3次送股前后的走势

上图是三一重工3次送股前后的走势。在标示处,是送股消息明朗的时候。在A处,公司很久没有送股了,这次送股推出,投资者有一些疑惑。但是,当投资者明白这是公司成长期来临的信号时,股价开始进入上升趋势。这里,利好出来,只是趋势的开始,所以不可能是所谓的“利好出尽”。在B处,公司再度送股,而且送股比例更大,,此时,公司的业绩增长更快,投资者的信心也更强。尽管刚刚宣布送股的时候,股价还有反复,但最终形成了持续的上升。在C处之前,股价就已经开始上升,因为投资者普遍预期到公司成长速度很高。

然后,我们再具体看看公司宣布送股时股价的表现。

三一重工3次送股前后的走势

上图中在2010年8月23日,股价从7元多上升到12元多,升幅已经很大。投资者在得到公司准备每10股送11股的消息后,心中有所犹豫。当日,股价高开后冲高回落,之后连续下跌。短线投资者自然认为,这是“利好出尽是利空’,所以跟风杀跌。但是,之后,股价缓慢回升、整理,最后还是形成了持续大幅度上升。

这个案例说明,只要利好是可以持续的,股价的趋势就是可以持续的,当信息是核心因素的信息时,股价趋势就与信息正相关。送股,本身是利好,但这个利好,能否成为核心因素,关键要看投资者是否把这个信息理解为公司高成长的信号。

如果投资者能够从这个信息中分析出公司进入高成长,就必须判断,这个信息有可能成为核心因素。

我们再来看看国际实业送股的曲折走势(见下图)。

送股曲折走势

2010年3月29日,公司在很久没有送股情况下,突然宜布10送10。股价应声而涨,一口气涨幅超过50%。当日,公告的年度业绩,每股收益只有区区0.30元。意外的送股,导致股价一举突破了盘整1年多的平台,形成了向上的趋势。然而,投资者很快进入犹豫状态,因为公司的业绩好像不支持高增长。同时,公司的实际送股拖延到6月份才实施,这也让投资者更加不稳定。所以,股价在向上突破之后,出现了很大的回抽。直到送股实施之后,股价在资产注入预期之下,才真正地向上突破。到了下半年,才完成了优质资产的注入,2010年年度业绩也达到了每股1.35元。

我们再来看看连续转股的案例(见下图)。

<a href='/scdx/275450.html'>广联达</a>的走势图

广联达是一家工程造价软件公司。上市之后,先后3次通过公积金转增股票。比例分别是10转2、10转5、10转5。前两次,成为股价上升趋势的推动力,最后一次,却成为“利好出尽是利空”的案例。

由干是一家新上市小型公司,在连续送股支持下,投资者信心增强,所以导致该股持续走牛,加之当时整个市场中小型公司普遍得到投资者追捧,所以股价走高。

业绩情况看,公司在2009年的年度业绩是每股0.68元,但到了2010年中期报告时,每股收益达到0.87元,使投资者产生了一个错误的信息,即公司处于高增长阶段。正是这种信息逻辑,令投资者的投资信心增强。

然而,到年底公告业绩、宣布10转5时,虽然送股之后还有每股收益0.97元,但增长速度低于投资者预期。

最关键的是,同期软件类公司多数都没有这么高的增长率,个别有代表性的公司如用友软件,利润反而下滑。

这些信息,使得投资者信心迅速下滑。加之此时中小型公司的炒作周期结束,使得股价在第三次转增股票的时候,利好消息已经不能再支持股价上升了。

从上面3个案例看,送股这种利好信息,在多数情况下就是利好。当这种利好信息与公司高速增长相互印证的时候,它就会成为推动股价持续上升的动力。信息的变化程度,只要不达到“出尽”的状态,趋势会与信息变化方向保持一致。

核心因素信息与股价趋势正相关的案例非常多,投资者可以在行情表上查询验证。不过,也有很多利好消息出来股价不涨,利空消息出来股价继续上升的情况。那些情况的绝大多数,都是因为这些消息,不是核心因素信息,而属于其他因素信息。

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