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上市公司的分红派息及除权除息什么意思,为什么要除权除息?

2018-08-01 11:23:14  来源:填权  本篇文章有3028字,看完大约需要10分钟的时间

上市公司的分红派息及除权除息什么意思,为什么要除权除息?

时间:2018-08-01 11:23:14  来源:填权

近期,一些投资者对股票在分红派息后为什么要除权除息不甚了解,纷纷留言咨询,本文拟就上市公司的分红派息及除权除息做一解答。

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分红派息

投资者购买一家上市公司的股票,对该公司进行投资,同时享受公司分红的权利,一般来说,上市公司分红有两种形式;向股东派发现金股利(现金分红也叫派息)和股票股利(送红股)。此外,上市公司还会使用资本公积转增股本,严格来讲,资本公积转增股本不属于分红范畴,但由于这种行为也会影响公司股票价格予以除权,且实质与送红股类似,因此,一般也将其视为分红的一种,并在上市公司的年报中,与利润分配方案并置表述。上市公司可根据情况选择其中一种形式进行分红,也可以多种形式组合使用。根据《公司法》的规定,上市公司利润分配属于公司自主决策事项,只有股东大会才有权决定是否分红。

假设有一家公司叫“人民控股”,总股本100股,共有10个股东,每个股东持有10股。2011年人民控股赚了200元,公司股东大会决定,从200元中拿出100元分红。这100元怎么分呢?有两种方式可选:一种是真分;一种是“假分”。

真分是分现金,每1股可分得1元(上述操作在现实中通常被表述为每10股派发10元现金红利,或简称为10派10),分完后,每位股东的账户上就多了10元现金。

“假分”是送红股,将100元折合成100股股票送给股东,每1股可得到1股红股(上述操作在现实中通常被表述为每10股送10股红股,或简称为10送10),每位股东会发现,账户上的股票变成了20股。当然,这时“人民控股”的总股本也变成了200股。假设“人民控股”的公积金上记有50元,全部折合成股票送给全体股东,50元按1:1比例可折合成50股,平均下来每股可获得转增股为0.5股。由于上市公司的股票每天都在交易,上市公司的股东也就每天都在变化。但上市公司分红必须要以某一天为准,以规定哪些股东可以参加分红,而这一天就是股权登记日。

除权

除权与上述所讲的送红股、资本公积转增股份有关。假如,送红股的股权登记日是3月3日,该天“人民控股”的收盘价是10元,收盘后,“人民控股”把100股股票分给股东,每位股东持股量由之前的10股变成了20股。那么3月4日开盘时,人民控股的开盘参考基准价就是5元。从前日收盘价10元下降到今日开盘参考价5元的过程就叫除权,5元就是除权价,3月4日就被称为“人民控股”的除权日。

除权价有一个公式:除权价=股权登记日的收盘价÷(1+每1股送股票数)。具体到“人民控股”,就是5=10÷(1+1)。有投资者问,交易所为什么要除权,不除权会怎么样呢?其实,即使交易所不除权,市场也会自动除权的。我们可以举个简单的例子来说明:一个面包价值4元钱,我们把面包均分成2块,分给2个人,每个人手上的面包价值是2元钱。如果现在把这块面包均分成4块,每人分到2块面包,那这两个人手上的面包,各值多少钱呢?还是2元钱。而分面包和送红股其实是一个道理,你不会因为股票多了而得益,因为每股的含金量在同比例减少,这样市场给出的定价也会同比例降低。而且除权形成的价格,只是作为除权日当天个股开盘的参考价,如果大部分人对该股看好,委托价较除权价高,经集合竞价产生的实际开盘价就会高于除权价,反之亦然。由此可见,除权价不一定是投资者买卖的实际价格,也不会影响投资者的收益。

又有投资者会问,既然市场会自动除权,那交易所又何必多此一举呢?其实,强制除权是为了保护投资者利益。因为市场上的股票很多,哪只股票何时送红股或转增股本,一般投资者可能不清楚。如果没有强行除权,当某人看到“人民控股”3月3日收盘价是10元,并决定第二天买一些,由于其不知道送红股的事,因此3月4日就报了以10元为参考的价格参与集合竞价,如果真的高价买进了,你说他冤不冤。

除息

除权与送红股、资本公积转增股本有关,而除息则与现金分红有关。还是刚才那个例子,如果“人民控股”3月3日收盘后,是把100元现金,以每1股分1元的比例分掉,那么,3月4日的开盘基准价就变成了9元。这个过程就是除息,9元就是除息价,3月4日就被称为“人民控股”的除息日。我们可以把除息抽象为一个公式:除息价=股权登记日的收盘价-每股所分现金额。

至于除息的本质原因,与除权相类似,有兴趣的投资者可以自己想想。在现实中,由于上市公司分现金的比例一般都不大,因此,除息后的K线图,不像除权那样,有一个明显的下跌缺口容易识别,容易被投资者所忽略。为了提醒投资者注意,交易所还实施了一项举措:股票除息日当天,交易所会在其证券代码前标上XD,以表示该股除息了;而证券名称前被标上XR,则表示该股除权了;证券代码前标上DR,表示同时除权除息了。

上市公司分红时为什么要除权除息?

沪深股市的上市公司进行利润分配的形式一般采用股票红利和现金红利两种,即统称所说的送红股和派现金。当上市公司向股东分派股息时,就要对股票进行除息;当上市公司向股东送红股时,就要对股票进行除权。

当一家上市公司宣布上年度或上半年度有利润可供分配并准备予以实施时,则该只股票就称为含权股,因为持有该只股票就享有分红派息的权利。在这一阶段,上市公司一般要宣布一个时间称为"股权登记日",即在该日收市时持有该股票的股东就享有分红的权利。

实行股票的无纸化交易后,股权登记都通过计算机交易系统自动进行,只要在登记日收市时还持有股票,股东就自动享有分红的权利。

进行股权登记后,股票将要除权除息,也就是将股票中含有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收盘后进行。除权除息之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。

在股票的除权除息日,证券交易所都要计算出股票的除权除息价,以作为股民在除权除息日开盘的参考。

因为在开盘前拥有的股票是含权的,而收盘后的次日其交易的股票将不再参加利润分配,所以除权除息价实际上将股权登记日的收盘价予以变换。这样,除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利,其公式为:

除息价=登记日的收盘价-每股应分的现金红利

对于除权,股权登记日的收盘价格除去所含有的股权,就是除权报价。其计算公式为:除权价=登记日的收盘价/(1+每股送股率

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