昨天中国副食流通协会、农业部食物与营养发展研究所、良品铺子、天猫食品共同发布的《儿童零食市场调查白皮书》，《白皮书联》合制定单位既有行业协会、研究机构，又有电商平台及龙头企业。四者充分发挥各自优势资源，通过对儿童零食市场调查、摸底，梳理出行业中存在的问题，提出发展建议，未来将推动儿童零食产业的健康有序发展。
数据显示庞大的儿童数量酝酿了潜力巨大的市场需求，儿童零食市场迅速崛起，预计到2023年，儿童零食市场将以10%到15%的复合年增长率稳定增长，儿童零食将成为休闲食品市场新的发力点，未来儿童零食的发展也会成为休闲零食中的重要领域。休闲零食作为可选消费中的热门分类，本身就存在万亿市场，我们今天就详细梳理一下休闲零食市场现状。
国内休闲零食发展历程
随着居民收入水平持续增长拉动消费需求提升，且休闲食品人均消费水平相对较低，未来行业扩容空间大。2013-2019年，居民人均可支配收入复合增长率达9%，人均消费复合增长率为8.5%。人均收入和消费水平的持续增长推动休闲食品消费需求上升，推动休闲食品市场规模扩张。据Frost & Sullivan，2013-2018年休闲食品销售额复合增长率为11.50%，2018年达10297亿元。对标海外，与全球以及饮食习惯较为相近的日韩相比较，我国居民人均零食消费水平仍处于低位，未来有望快速提升。
我国休闲零食市场规模
我国休闲零食人均消费及增速
2019年全球休闲食品行业前五累计市占率为25.6%，而我国休闲食品行业前五累计市占率仅为16.3%，远低于韩国、美国、新加坡等发达国家和地区，行业集中度低，未来提升空间大。休闲食品行业集中度较低的成因为目前我国休闲食品公司全品类与全国化兼得难度较大，虽然存在细分品类或区域性领导品牌，但还未出现能在多个品类上全国领先的品牌，或因我国各地饮食习惯以及口味偏好差异。同时休闲食品行业具有进入门槛及技术壁垒较低、产品可复制性较强等特征，行业产品具有一定的同质化，消费者不易对产品形成鲜明的品牌印象。
但随着《儿童零食通用要求》等针对休闲零食行业的规章逐步落地，有望清出不达标企业，提升市场集中度。随着国内优质企业的崛起，国产代表企业的收入增速高于行业平均水平，行业集中度有望提升。且受疫情影响，预期消费者对于食品质量及卫生安全的要求将会进一步提高，具有较高知名度的品牌将更容易得到消费者认可，有望促进龙头企业市场占有率进一步提高。
从消费者职业特征看，白领为主要网购消费者，占比分别为47.1%。这部分人群更加重视产品品质及服务，对品牌的认可度和忠诚度也更高。目前，影响休闲食品网购消费者决策的三大主要因素为口味、食品质量安全和品牌，分别占到统计样本的79.8%、65.7%和58.0%。随着居民收入水平上升推动消费者需求升级，消费者对产品品质和品牌看重程度日益上升，推动行业发展向品质化、健康化、个性化趋势发展。
在休闲食品行业的不断扩张下，多样化消费者需求促进休闲食品行业产品细分，以满足不同群体在不同场景下的消费需求。个性化需求主要表现在两个方面：1）功能需求多样化，不同的消费群体对产品的功能需求存在差异，如儿童追求好玩有趣，青年追求潮流时尚，中老年追求营养健康；2）消费场景多样化，随着休闲零食由传统充饥性需求向休闲化需求的转变，消费场景也不断细化。多样化需求以及消费场景将推动休闲食品行业向个性化发展，进一步丰富产品功能，使市场更加细分并促进行业创新，对企业的创新能力及市场应对能力提出了更高要求。
当下我国休闲零食市场规模破万亿，人均消费量对比海外发达国家仍处于低位，目前处于消费升级及渠道融合阶段，未来行业仍有扩容空间。且行业整体较为分散，看好未来市场集中度上升。随着消费者需求升级推动行业产品品质化、健康化、个性化发展，渠道线下线上融合发展。行业痛点仍为产品具有一定的同质化特征以及进入门槛较低等。未来产品研发能力强，有能力把握消费者口味需求及产品发展趋势，品牌建设能力强，线上线下全渠道布局的休闲食品龙头有望依托其自身模式优势抢占市场份额。
A股的相关标的
妙可蓝多：目前公司是A股市场唯一一家专注于奶酪研发、生产和销售的企业，也是国内奶酪第一品牌和第一生产商。随着公司明星单品奶酪棒的持续快速放量，公司市场份额将进一步提升。
盐津铺子：目前公司烘焙类产品继续保持翻倍的快速增长，果干、辣条等新品梯队已经形成，已有产品潜在市场规模超50亿元。在新大单品放量和渠道全国化扩张的双轮驱动下，公司进入加速发展期，散装称重领域的全国性休闲零食龙头可期。
三只松鼠：国内休闲零食电商渠道的龙头，借助休闲零食电商渠道红利打造出了全国化、多品类的品牌影响力和供应链能力。目前正由线上向核心的线下渠道拓展，同时通过“联盟工厂”模式向上游延伸，实现全产业链布局。随着公司线下渠道的成功拓展，公司将成为唯一一家实现全国化、全品类、全渠道覆盖的休闲零食综合平台，有望成长为行业真正的龙头。
良品铺子：国内唯一一家已实现全品类覆盖、全渠道均衡协同发展的休闲零食龙头，将充分受益于行业品牌化集中和线上线下渠道融合发展的趋势。借助线上发力自营APP和社交电商，完善多线布局，线下通过“直营先行、加盟跟进”模式由华中重点向华东、华南开启全国化的扩张。随着全渠道均衡的全国化扩张，公司有望走出华中，成长为全国性的休闲零食龙头。
