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索罗斯创立双鹰基金

2019-08-27 21:59:19  来源:索罗斯  本篇文章有字,看完大约需要17分钟的时间

索罗斯创立双鹰基金

时间:2019-08-27 21:59:19  来源:索罗斯

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索罗斯忠告:

“牛顿说他是站在巨人的肩膀上,那么,我就是站在安侯的肩膀上——这为我的事业找到了强有力的支撑。”

“如果我继续在欧洲徘徊,也许只能成为另一个目光炯炯,精明敏锐的金融家,只能成为众多的为挣钱忙碌的芸芸众生中的一个,既没有突出的业绩,也不算什么特别的专家。但是在美国,我却是极少数了解欧洲市场的专家之一。”

“乔治是最早的几个懂得进行全球考虑的人之一......应该知道发生在此地的事件是如何影响在彼地的事件的。货币本身并不重要,索罗斯只从各种来源中汲取基本的信息,储存在大脑里,然后他就会得出一个推论,这个推论在大多数时候都是正确的。”

“有了宏观的思考,那么,股市无论是上涨还是下跌,只要运作得好,都可以赚到钱。”

索罗斯创立双鹰基金

在安侯公司成功的投资分析和套头交易操作使得索罗斯为他的客户们大把大把地赚进了真金白银,而他自己的所得却并不多,索罗斯觉得有些不平衡,于是,他开始考虑怎么办,因为他不富裕,已经年届不惑的他不可能再忍受贫穷的折磨和利益的诱惑,而那时父亲提华达癌症已到了晚期,父亲的治病,母亲的生活都需要钱,为人子的责任也使他不得不考虑,在为公司和客户赚钱的同时,为什么不能为自己赚一点钱呢?另一方面,为了在公司中取得更多的施展机会,索罗斯也希望获得更多的资金支配权力。

可是,搞金融交易是需要钱的,不管是自己的钱,还是别人的钱,作为操作者,手里必须要有可供使用的资金,资金是运作的工具。然而,索罗斯在60年代中期,依然很穷,几乎没有什么个人资产。怎么办?他发挥自己的天才,没有“工具”就自己制造工具。

索罗斯说服安侯公司的老板们建立离岸基金,交给他监管。“牛顿说他是站在巨人的肩膀上,那么,我就是站在安侯的肩膀上——这为我的事业找到了强有力的支撑。”

最开始是设立的第一家是一个小型的投资基金会,叫做第一老鹰基金,开业于1967年。它在华尔街上以多头基金而闻名,索罗斯的一些老客户投入了一些资金,希望市场价格上涨。经过一年的运作,索罗斯取得了进一步的经验,但是,由于资金数量太少,没有太多的收益。

于是,在1968年,索罗斯又鼓动他的三寸不烂之舌,说动了安侯公司和自己的一些客户,把资金拿出来进行投资,为此,他又设立了第二家基金即双鹰基金,这是一家对冲基金,开业于1969年。这家基金的运作方法是索罗斯利用股票或债券作为抵押品,买入任意数量的金融工具,包括股票、债券和货币等。

他开始是用大约区区25万美金左右自己筹措的资金投入建立这家基金,这时,索罗斯已经成熟多了,也积累了不少经验,独特的投资理论也开始形成,相信他的人也多了,因此,接着,索罗斯鼓动的那些欧洲阔佬们又一股脑地投入了400万美元作为双鹰基金的本金。25万美元,索罗斯便凭此起家。他用这些资金,开始了一面为公司工作,一面为他的基金工作的套头交易。

索罗斯创立了将美国客户排除在外的离岸对冲基金的先锋意识。只有他本人,作为美国公民,是得到基金批准的唯一美国客户。正如他一贯的形象,索罗斯处于专业界的领先地位。因为在60年代末,拥有离岸基金作为投资组合一部分的美国对冲基金仍属于凤毛麟角。对于别人踯躅不前的领域,索罗斯总是毫不犹豫地投身而入。

丰厚的利润虽然吸引了众多的美国富翁迫不及待地希望加入双鹰基金,索罗斯却没有相应的需求。他知道应该去吸引那些自负的欧洲客户,虽然他们以反复无常而著称,但索罗斯相信基金在税收方面的优势能够加强客户对基金的忠诚。他是正确的;他吸引了一批国际客户群,包括富有的欧洲人、阿拉伯人和南美人。索罗斯在纽约的总部操作基金,但基金的注册地是安地利斯群岛中的库拉索岛,这一点与其他的离岸基金没有区别。在那里,双鹰基金既可以躲过美国证券交易委员会的监管,又可以免缴资本收益税。

“如果我继续在欧洲徘徊,也许只能成为另一个目光炯炯,精明敏锐的金融家,只能成为众多的为挣钱忙碌的芸芸众生中的一个,既没有突出的业绩,也不算什么特别的专家。但是在美国,我却是极少数了解欧洲市场的专家之一。”索罗斯的最大的长处就是与欧洲有广泛的联系,使他能理解全球的局势,理解金融和政治事件将对全球不同的金融市场产生何种影响。

亚瑟·勒纳,60年代木索罗斯的同事,如此解释:“乔治是最早的几个懂得进行全球考虑的人之一......应该知道发生在此地的事件是如何影响在彼地的事件的。货币本身并不重要,索罗斯只从各种来源中汲取基本的信息,储存在大脑里,然后他就会得出一个推论,这个推论在大多数时候都是正确的。”

作为纽约银行的分析家,勒纳曾分别在1967年和1968年两度得到安侯公司的垂青,但他却两次予以婉拒。部分也是出于对索罗斯的景仰,到了1969年上半年,他终于作出了肯定的选择。他在安侯公司的最初工作就是当索罗斯的助手,协助他运行第一老膺基金和双鹰基金两个基金。在接下来的两年时间里,他们并肩工作。

在勒纳的回忆中,与索罗斯共事既令人紧张又非常诱人。在那两年里,市场变动剧烈,更给他们的合作增添了戏剧色彩。“乔治是个监工头,”勒纳回忆说,“他迫使你全神贯注。他的指挥方式使我惊讶,他能直接从起因甲跳到结果乙,我却无从发现其中的逻辑联系,因为我的水平与索罗斯相距甚远。他也许是我认识的最伟大的宏观投资者之一。一旦进入宏观领域,他就不那么注重小节了。”

如果说索罗斯在安侯公司原来设立的10万美元的投资模拟账户,是一个学习活动的话,那么,现在,他设立了400万美元的基金,则是一种小型的实际运作。

这时的索罗斯,思想已经很深刻了,由于对哲学的长期追求,使他具有华尔街的一般金融家所没有的智慧。一般的金融家,也许技术水准很高,业务知识丰富,操作技能很强,但未必有深刻的思想。而索罗斯在金融知识方面并不见长,他甚至对复杂的数字不感兴趣,可是,他却对金融市场的形势了如指掌,能把握金融走势,资金流向,还对股市和投资方向有很强的预见性。索罗斯还有一个明显的长处,他知道自已的优势和劣势。

因此,在实际行动中,他总是设法发挥自己的长处,而弥补自己的不足。在套头交易中,他知道自已对美国证券业的情况不如对欧洲市场那样熟悉,因此,即使在设立模型账户获得成功之后,他还是探索着往前走,而不搞孤注一掷性质的赌博活动。在这些思想的作用下,索罗斯小心谨慎地操纵着他的基金。

哲学的思维,使索罗斯具备了一般人所没有的宏观把握金融市场的能力,和潜在的预见能力。有了这些能力,他使得索罗斯能够根据甲地发生的情况.预见到可能在乙地引起的连锁反应,再根据这种相互关联的变化,准确地判断出股市和金融市场即将发生的情况。由于有了这些预见,使他既能早他人一步把握投资机会,又能干出一些别人不理解,但事后证明是完全正确的行动。

在金融领域中,索罗斯无疑是个很聪明的人,尽管聪明,但他从不耍小聪明,而是扎扎实实地学习和工作,为了搞清一个公司的情况,他可以长期进行追踪。为了分析准确,他可能连续十几个小时地进行工作。

索罗斯喜欢文字表达,他常常用最简单的文字,去试图阐明深刻的问题。而这些语言又常常使他的同事琢磨很长时间才能看懂,这使很多人认为他对此并不擅长。

在华尔街的金融圈子里,即使在索罗斯没有赚到大钱时,凡是接触过他的人,都认为他有明显的与人不同之处。这些特点,其实就是个人才华的表现。

正当索罗斯把他的聪明才智用于金融事业和他的基金时,也正是美国的证券业和金融市场迅速发展的时期。这时候,索罗斯的投资理论也逐渐开始形成,他在实验中创造了自己的投资理论,又在实践中对这些理论进行了总结和完善。有了理论就应该用它来指导实践,当索罗斯用他的理论指导投资活动时,他得出的结论是,“有了宏观的思考,那么,股市无论是上涨还是下跌,只要运作得好,都可以赚到钱。”

60年代末,索罗斯把他的理论用于分拆房地产信托投资业的发展趋势和投资前景,他认为,房地产信托业,有自己的变化规律,它会有一个急速上升而转为衰落的过程。其周期可能是3年。在3年左右的时间里,它会由暴涨转为下跌,最后导致破产。3年后,果真证明了索罗斯的预见。

而索罗斯不仅仅是预见,而是在预见中进行投资。他能够准确把握时机,行为果断利落,该出手时毫不犹豫,果断下注。在房地产业刚刚呈现发展机会,但其股票价值还较低的时候,他不顾别人的反对和不理解,大量买进。

相反,正当房地产信托股份上涨很火爆的时候,他又突然把它的股票全部抛空。这个回合,使索罗斯在这家房地产信托公司股票价值涨落过程中,获得了100万美元的利润。

从60年代末到70年代初,美国的证券业发生了突飞猛进的变化。世界的金融市场也变得异常活跃起来,索罗斯正是在这个时候形成了自己独特的理论,并获得了投资和投机的经验。

当索罗斯设立自己的投资基金时,他仍然在安侯公司任职。在公司,他的职责是为客户推荐股票和为公司进行交易。他把自己的理论和研究成果用于投资实践,这些理论和分析成果,既为公司使用,也用于自己的投资过程。客户做的可能是自有资金,而索罗斯的基金则是在拥有一定资金的基础上,既可以做多,也可以卖空,这样,假如资金数额相同,索罗斯就可以做出三倍于一般客户的生意。

索罗斯的投资活动,在其理论的指导下,越来越得心应手。他对巾场认识清楚,对形势把握准确,他是一个有战略眼光的投机者,因此,总是能够根据形势的变化,预见到经济发展的趋势和这些趋势给一些公司业务带来的直接影响,在这种分析和预测的基础上,他敢于把自己的资金和掌握的股票以及债券,及时抛空或买进。

比如,在60年代末,当高科技公司刚刚兴起的时候,他就看准了它的发展前途,于是,对于其中发展前景看好的公司的股票大量买进。不久,随着人们对高科技发展趋势认识的理想化,于是,出现了认购高科技公司股票的狂潮,特别是一些证券经营者,就像赌博一样地把全部资金都投入到了高科技公司。

其实,当时的高科技利润还远远不像这些投资者想象的那么高,这些本来很有前途的公司,在一些金融投机者的哄抬之下,出现了股票认购风潮,由此带来了利润的膨胀。而早这些人一步的索罗斯,已经在较低的价位上购入了它们的股票,而认购狂潮到来的时候,索罗斯预计到,随着人们对这些公司利润实际增长率的认识,原来过高的期望值肯定会破灭,因此,必然会出现抛售狂潮。到那时,这些公司的股票将会惨跌。

于是,在别人疯狂认购这些股票的时候,他却一反常态,把手中的股票抛空。他得到了相当可观的利润。而其他投资者就没这么幸运了,他们都被狂涨的形势弄昏了头病,死死抓住手中的股票不放,总想着还有更高的价位。

但是,等在后面的不是更高的价位,而是深深的陷阱。随着狂潮的冷却和人们对高科技公司利润表现出来的失望情绪渐浓,果然出现了抛售高科技公司股票的风潮。那些等待高价位的股票持有者,一夜之间就由百万富翁变成了穷光蛋。

索罗斯赚了,而大量的投机者和投资者却赔惨了。那些只听索罗斯买进的建议,而不听其抛出的建议者,如果一旦被套牢或赔钱,毫无疑问地会迁怒于索罗斯。可是,索罗斯对此又有什么办法呢?

美国有句俗语:你迈出了第一步,你就能走下去。这话对索罗斯挺适用。经过最初的四五年之后,双鹰基金的资本额就从400万美元增加到1200万美元,增长速度之快,令同行羡慕不已。

关键字: 趋势证券债券
来源:索罗斯 编辑:零点财经

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