20世纪80年代，香港金融业发生了严重的危机。此时，中英就香港问题的谈判进展缓慢，致使谣言四起，人心浮动，房地产市场崩溃，港币不断贬值，银行多次发生储户哄挤提款的现象，结果导致7家接受存款的公司倒闭，1家银行被政府收购。这期间，香港经济的未来走向一片迷茫。
就在这一关键时刻，1983年10月15日，香港当局接受了经济学家格林伍德的建议，建立一个钉住美元的浮动汇率制。1983年10月17日，港府宣布港元与美元直接挂钩，实行1美元兑7.8港元的预定官价，从而正式开始了香港的联系汇率制度。
在经历了银行危机和1987年世界大股灾后，香港政府进一步采取了各种措施，加强了对金融业的监管，联系汇率制度真正成为香港金融管理制度的基础。经过14年来的风风雨雨，联系汇率已经成为香港金管局长期货币政策的基础，并被实践证明有利于香港的金融稳定。
以索罗斯为首的投机商们选择联系汇率作为攻击对象，算是找到了关键所在。但是，精明的索罗斯对此也有着清醒的认识:“任何人都有弱点，同样，任何经济体系也都有弱点，但那常常也是最坚不可摧的一点。”
索罗斯之所以对香港如此重视，是因为东南亚各国的经济实力与香港不可相提并论。作为亚洲重要的金融中心，香港不仅有着800亿美元的外汇储备，其背后更有中国政府的强有力支持。因此，索罗斯在制订战略时大费周折。
烟雾弹是索罗斯常用的招术，他把这样的方法用到了香港身上以制造这样的假象:“港元与美元的联系汇率是投机者的狙击所无法击破的”，“任何人都不会因狙击港元而致富”，“我确信港元与美元的联系汇率在狙击下也不会受影响”。他希望这样的言论可以使香港金融管理当局掉以轻心，以利于他发动突然袭击。
索罗斯知道香港在受到投机者冲击后，香港金管局一定会力守联系汇率，因为联系汇率是香港金融稳定的基础。他也很清楚，保卫联系汇率的关键一招是提高利率，以加重炒家获取炒作港币的成本。
因此索罗斯提前做好了对策:首先，利率一旦高起，投资者将被迫卖股票换现金，做股指期货的持股人也会因利率提高而缩小仓位，股价将随之下跌，索罗斯再按计划掉头攻击股市，大力抛空期指，将大量金融券抛售现货，然后低位补空仓，从而赚取先前抛空价位与现价之间的巨额差价。
其次，股市和汇市的波动会直接影响香港经济的发展，导致存贷款利率倒挂，银行被迫提高贷款利率，申请动产抵押贷款的动产商被迫低价抛售还贷，从而带动房地产价格下挫。由于资不抵债，银行只有被迫拍卖楼宇。银行业和房地产业是香港的两大支柱产业，这两个产业一垮，香港经济将无以支撑。
以上就是索罗斯设计好的预定战术。
经过7月份和8月份的两次试探性攻击之后，10月16日，索罗斯开始行动了。他命令自己在伦敦的代理人大量抛售港元现货，买进港元空头期货。其他基金经理人发现了索罗斯的行动，立即跟风，大肆抛售港元。这一天中，伦敦市场上有60亿美元的港元被抛售，港元汇价被迅速打压，跌破了7.75的警戒线。
