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[2001-2005年价值时代]为什么称赵丹阳为“中国私募教父”?

2019-11-08 12:34:27  来源:私募高手  本篇文章有1999字,看完大约需要7分钟的时间

[2001-2005年价值时代]为什么称赵丹阳为“中国私募教父”?

时间:2019-11-08 12:34:27  来源:私募高手

中国私募历史上将永远记得这一天。2004年2月20日,深国投、中国工商银行深圳分行、深圳赤子之心资产管理有限公司及国泰君安(亚洲)合作推出深国投•赤子之心(中国)集合资金信托。而赵丹阳当时自己也没有料到此举日后会对一个行业产生如此重大的意义。

赵丹阳对该产品契约上的很多建议与描述,主要借鉴了国际上的通则。他与深国投一起,研究海外对冲基金的募集说明书以及国内公募基金的做法,再结合《中华人民共和国信托法》“一法两规”的规定,创造了这个集投资顾问、信托、银行与券商于一体的证券类信托产品,并且管这个叫“四方监管模式”。他们当时很兴奋,因为当时都没有第三方存管业务,投资者的资金存在被挪用的风险,而深国投设计这个产品的时候,已经率先引入了第三方存管的概念,这是极大的创新。另一个创新是,它还是一个绝对回报型的产品,这也堪称史无前例。可以说,这是国内第•个真正意义上的通过信托发行的绝对回报型理财产品。

在这一模式下,信托公司是基金产品的受托人,也是实际发行人。相关托管银行是基金的保管人,券商是基金产品的证券经纪人。赵丹阳们则是信托公司聘用的基金经理人或者说投资顾问,而每家公司的投资顾问的具体分配可以具体谈。“做信托公司开放式的集合资金信托计划的投资顾问,可能是私募基金至今所获得的最合法的一种模式。”赵丹阳这么认为。可以说,赵丹阳对私募行业最大的贡献,是第一次将私募以信托的形式阳光化,将私募引领到规范化的正途。

“四方监管”的证券投资信托模式也被冠名为“深圳模式”。在该模式下,投资顾问往往是投资决策者,而信托公司、商业银行、证券公司主要起执行和监督作用。最重要的是,该模式体现了风险共担的原则,私募机构作为信托产品的投资顾问,对投资收益享有一定比例的分成权,且并不需要参与认购该产品,也不存在优先赔付其他投资者的问题。这种模式也被平安信托等信托公司广泛采纳。

“深圳模式”的信托产品所收取费用包括:固定费用和浮动费用,固定费用为受托人固定信托报酬、银行托管费、证券交易手续费、投资顾问管费和其他费用。浮动费用为受托人浮动信托报酬、投资顾问特定信托计划利益(业绩绩效费)。

[2001-2005年价值时代]为什么称赵丹阳为“中国私募教父”?

赤子之心之后的业绩也证明深国投作出了一个正确的选择。该基金业绩通过与同时期成立的开放式股票型基金易方达策略成长基金(成立于2003年12月9日,该基金后来在公募界也一度成为明星基金),以及沪深300这个市场基准指数的业绩进行比较,可以发现,从2004年2月20日至2007年3月16日,赤子之心的收益率为259.14%,年均收益率为84.45%,易方达的收益率为249.50%,年均收益率为81.31%,同期沪深300指数的收益率仅为87.21%,私募基金和开放式基金都远远超越了市场基准,私募基金略胜一筹。在市场下跌期间,私募基金的业绩优势就更为明显,在2005年5月末,中国股市处于最低点,相比于2004年2月,市场已经下跌了38.93%,易方达策略成长的收益率为0.07%,而赤子之心当时的收益率高达26.1%,这在当时的市场环境下实属不易。此时私募就开始显示其在市场低迷时期的一定优势。

事后看来,这只阳光私募产品具有标志性意义,它不仅开创了私募信托基金这一模式,被认为是国内阳光私募的起点,同时也是阳光私募信托的开山之作。而赵丹阳个人的投资管理水平也得到了广泛认同。没过多久,媒体开始称赵丹阳为“中国私募教父”。

关键字: 工商银行国泰君安证券交易手续费
来源:私募高手 编辑:零点财经

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