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万国一度成为券商老大。当时万国有一句广告词：“万国证券，证券王国。”

1993年，万国成立5周年，包括苏童、范小青、邓贤、傅溪鹏、李杭育、刘毅然、肖复兴、苏娅、贾鲁生、陈村在内的10位作家齐聚万国，经过3天时间的采访写出了17万字的《万国之路》，王蒙、余秋雨分别作序。当时，管金生还瞄准了野村证券。他万万没想到，两年后会发生一件令他自己做梦也想不到的事情，只是悲剧发生前，一切悄无声息。

1991年，上交所总经理尉文渊允许外地券商进入，打开了外地的上海交易网络。

在证监会成立前一个月，以工商银行主持的华夏基金、以农业银行主持的南方基金、以建设银行主持的国泰基金三大证券公司成立，注册资金各为10亿元人民币。之所以新增银行系券商的力量，据称是管理层出于扩大券商规模的整体考虑。

当时券商间流传过这么两个段子，可以看出当年招股如何容易。一次有人去一家石油公司招股，一个处长正在擦桌子，听说是来招股的，口气平缓：“行啊，我们入两三个亿吧。”要知道当时发起人股限制在5000万元。

券商可能自己也没有想到，几年后，经营业务范围越来越广泛，自身也将作为市场主体，进入一个全盛时代，并纷纷卷入各大证券事件中。

没过几年，资本运作方式与初期早已不可同日而语。后来在私募圈名震一时的君安证券，也应运而生。

或许，券商从一开始就没有寂寞过。1993年9月，在高层依靠深发展扭转深市弱势中，券商就充当了至关重要的角色。1992年沪市从1500点下跌，就是由几家机构大抛售引发。随着股市对机构打开大门，尤其是开放券商自营后，到股市翻云覆雨的机构越来越多。原上海三大证券公司，成了沪股庄家的主力。深圳也涌现出不少的机构庄家。庄家的实力也与往日不可同日而论。中国股市已悄然从散户庄家时代进入了机构庄家时代。

那时候的私募，主要是以证券公司与大客户之间一种不规范的信托关系形式存在。此时，数不尽的私募豪杰从这个圈子里奔涌而出，一个新的时代即将拉开帷幕。

毕业于“五道口”的朱南松看起来颇有些学者风范，脸上始终挂着微笑，说话时带着明显的南方口音。他在形容股市的时候，经常喜欢用一些十分生动的词汇，诸如“烟花理论”，又如“远距离瞄准”等。“烟花理论”认为，雨夜或者无人的后半夜，烟花无人欣赏，而在万众狂欢夜，烟花自会绽放光芒。依照“烟花理论”，那就意味着投资要把握主流行情的主流板块，要充分抓住牛市中的“烟花”。“远距离瞄淮”几乎成了朱南松的口头禅，表示在挑选优质企业的时候，必须先对一些行业或企业作系统性的研究。

第一次拜访证大的时候，证大刚刚迁徙到新址—上海证大•五道口广场。可能证大集团自己也没有想到，五道口广场所在的民生路，日后将成为代表中国私募的一个重要地标—现在已经被人广泛称做“上海私募一条街”。当时，广场门前挂着一块牌子—“恭贺证大投资公司乔迁入此”。那时，整个五道口广场几乎没有公司入驻，证大是第二家，第一家是香港保银投资，也是知名的私募机构。证大投资位于大楼的19层，一进门即可见一个水波缓缓流动的巨大水池。前台放着厚厚一沓乔迁通知书，是寄给证大客户的。

那段时间，朱南松十分忙碌。2008年8月8日，北京奥运会开幕式当天，证大召开年中投资策略会，8月9日，证大召开投资者酒会，有来自证监会的人士作报告。会后，朱南松就飞往香港。事后才知道，他是摸准了市场即将见底，去香港抄底去了。

单从公司投资策略会的排场，就可知道证大在中国证券界的非凡人脉。而证大集团的董事长戴志康，更是富豪榜上的常客。后来戴志康专攻地产，而朱南松则自始至终担任着证大投资的操盘人。2009年，早就实现财务自由的戴志康索性放弃了管理者的工作，放手做起了大股东，非常豁达。

在证大的长期投资中，处处可见朱南松对于国情的把握，这几乎贯穿了证大的整个投资方向。这一点，既来源千“五道口”的非凡人脉，更是朱南松这批国家培养的早期金融精英们，对于宏观经济的研究能力的一种另类体现。在中国人民银行研究生部学习金融之前，朱南松在中国人民大学学的是国民经济计划管理专业，本身就是要求对宏观经济研究深透的一个专业。