波动原理有三个重要概念：波的形态、波幅比率、持续时间，其中最重要的是形态。波有两个基本形态：推进波5—3—5—3—5和调整波5—3—5。
5波是指一个由图中1、2、3、4、5五个波构成的波浪，3波是指一个由图2-26中a、b、c三个波构成的波浪。当我们说推进波为5—3—5—3—5形态时就是指推进波可以由五个子波构成，这五个子波又分别由5波、3波、5波、3波、5波构成，如图2-26所示。
图2-26各等级波浪模型
各等级波浪仍可进一步划分：波1、3、5称为推进波，推进波的基本形态如图2-26中标注（1）所示，系5—3—5—3—5形态。波2、4为调整波，波2对波1调整，波4对波3调整，波1、2、3、4、5构成的5波，由波a、b、c构成的3波调整。调整波的基本形态如图中标注（2）所示，系5—3—5形态。一个完整的循环由8波组成，其中包括两种类别的波，即数字波或5波，以及字母波或3波。
接着开始另一个相似的循环，亦由5个上升波和3个下降波组成。随后又延伸出5个上升波。这样完成了一个更大的上升5波，并且接着发生一个更大的3波向下调整前面发生的上升5波。
讲到这里，我们可以将波浪形成的基本过程总结如下：
（1）一个趋势之后必有相反运动发生。
（2）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分为更低一级的5个波；调整波与主趋势方向相反，或上升或下降，通常可分为更低一级的3个波。
（3）8个波浪运动（5个上升，3个下降）构成一个循环，自然又形成上级波动的两个分支。
（4）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。
在现实中，每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简单，可以复杂。总之，一切以形态为准。
波浪理论的四个基本特点也就在前文的介绍中呈现了出来：
（1）股价指数的上升和下跌将会交替进行。
（2）推动浪和调整浪是价格波动的最基本形态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成5个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示，调整浪也可以划分成3个小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示。
（3）在上述8个波浪（5上3落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个8波浪循环。
（4）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。波浪可以拉长，也可以缩短，但其基本形态永恒不变。
