“水无常形，兵无常习”这句话，用到股市上也是合适的。在股市的实际运作中，投资者还得培养自己的叛逆心理，即与大众市场心理相违，实行反向操作。在股票理论上，股价愈涨，风险愈高，然而大众却愈有信心；股价愈跌，风险愈低，但一般的投资者却愈来愈担心。所以，作为一个股票投资者如何在投机狂热高潮时，保持理智的态度；在大众恐俱害怕的时候，仍能保持足够的信心。这对其投资能否获利关系很大。
1987年初，台湾的一般经济学者或金融专家均认为台币升值，以出口为导向的台湾经济势必会受到拖累，间接影响经济增长速度，反映在股市中也将出现一季比一季淡，一才能把握整个市场投资大众的总体心理动向呢？从绝对的角度讲，任何一个人都不可能把握所有人的想法。但是投资者可以通过一些沙龙活动，参加股市讲座，达到由点到面的联想；其次参阅一些报刊杂志、股评文章等，从中拾得星星点点；三是深入股市各个层面，广泛结识股士同仁，多多了解别人心里想法。然后集中到自己的头脑中，综合整理，加工分析，得出大众心理动向。比如，在股市中常常发现有些人非常固执，轻易不会改变自己的观点，当市场的走势使得这些人都改变了自己的看法的时候，股市原先所运行的方向已经到了尽头。这类特别固执的人的心理变化不正好是反向操作的指标吗？也可以这样解释：当这类原先一直看好后市的人最终被股市的下跌退得低头认错，转而认同股价还会跌到某某低位时，却正是股市已见底的征兆之一；反之，当一些死空头或最保守的人被股市的大幅上升所诱惑转而认为后市还会有大升幅时，常常是股市差不多见顶了。
哪些情况会在股市中需要作逆向思维的呢？
一、投资顾问意见
大多数的投资顾问都鼓励客户逢低买进，逢高卖出。然而在实践中许多例子都显示投资顾问经常作出了相反的建议。因此，当大多数投资类刊物对股市趋向看法乐观时，行情往往接近顶峰；看法普遍悲观时，行情往往接近谷底。
二、共同基金持有现金比率
共同基金的投资组合中持有现金增多，表示股价要下降，持有现金减少，表示股价要上升。因此，共同基金持有现金的比率，也可当作反向操作的指标之一。即现金持有比率非常高时，股价常已接近谷底；现金持有比率非常低时，股价常已接近顶点。还有，共同基金的现金持有数与前三个月累积要求购回数之比率，亦可当参考。因基金在股价下肤时，有赎回压力，因此，若现金持有数与前三个月累积要求赎回数比率大于8倍时，基金曲回的压力较少，当此比率小于或等于8倍时，此时小量的现金(购买的能力较小)与软大的卖压，常常导致股价的下挫。
三、融资金额的趋势与额度
由于融资金额表示投资者信心的增减，在股价的循环中，由谷底复苏时，融资金额反而缓慢增加。随着股价的上涨，投资者信心的增强，融资限度和速度逐渐增加，终于达到顶点，此时融资部分成为股票的重要供应来源。反转时，融资较多的股票，往往跌幅最深。
四、股市人气
如果以往喧闹不息，如今人烟稀少，且顾客无视其行情好坏，不关心股价的涨跌，下棋打牌功天，书报摊有关股票方面的书籍无人问津，此时通常是股价已跌至谷底；反之，当人气沸腾，一开盘即全面的涨停板，此时股价通常是接近高峰，宜减少持股或退出观望。“人弃我取，人取我予”，是股市策略之一。
