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选股的要素之实质价值股的定义及其详细解析

2019-09-10 14:47:57  来源:散户投资秘籍  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

选股的要素之实质价值股的定义及其详细解析

时间:2019-09-10 14:47:57  来源:散户投资秘籍

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 股票和证券投资,是一门学问,而不是赌博。股价涨跌和市场因此出现的变化,有其内在的规律性。人们苦苦研究和探讨,其目的就是要准确地掌握它的规律性而获得它的有效作用。

从股票的诞生、发展、变化的基本内涵来找,选股的基本要素即;价值、成长及主题。

实质价值股是股票以低于其确定的价值或真值贱价出售的股票。如某种股票看起来应值20元,但市价却只有10元,它可能就是价值被低估了的股票,买入这种股票风险一般不大。那么如何发现实质价值股票呢?

与资产净值比较

即对上市公司的财务报表仔细研究,比较股价与每股净资产的关系。每股净资产即每股帐面净值=总资产-总负债/总股本。每股资产净值代表着股票的实质含金量,何况公司的财务处理总是采取稳健而保守的态度,商标、商誉等无形资产一般在财务中也不予反映,因而公司的资产净值评估经常是偏低的。因此,股票市价经常高于股票净值是一种合理现象,当证券市场上股票市价低于公司的资产净值时,那不是公司的问题,而是股票市场本身的问题,因为公司的资产净值并没有因此增减。投资者买入股票是为了获得股息和价差收益。而股息收益取决于资本价值的增值,价差收益的最终根源仍是以资本价值的增值为支持的价格,因此购买股票时,要衡量每股股票所代表的资本价值。

同时,股票内含的资本金同经济的发展相联系。随着经济的发展,上市公司拥有的资本会逐步增值,每股含金量也会逐步提高。从中国股市的整体发展来看,含金量越高的股票,创利的水准也就越高,因为公司资本雄厚,凝聚着强大的生产力,为公司未来高速稳定的发展提供了物质保证。事实上,真正业绩佳的股票价格长期低于净值的总是罕见的,这种股票早晚会脱颖而出,给投资者极大收益。以四川长虹为例,1996年初沪市指数跌至500多点时,该股价曾经跌至7.35元(折合除权价4.59元),但其每股净资产当时却有7元多。

众所周知,四川长虹是我国彩电行业的老大,即使在国家实行宏观调控、经济处低潮的时期,公司每年的税后利润仍然保持40%以上的高速增长,显然价值被严重低估了。当股市启动以后, 长虹一马当先,远远跑赢大市。按1996年最高价28.24元计算,股价涨升了515%; 按年底收市价22.85元计算,上涨了398%,名列沪市榜首。还有深市的粤照明、广东甘化、粤宏远、粤金曼、粤美雅、深万科、深金田 、皖 美菱、粤电力、深长城、粤丽珠等   股票, 1996年初其股价都曾跌破其每股净值看,在1996年的涨升浪中,均有突出表现,按年底收市价计算,分别上涨了200%-400%不等。对于股市淘金者来说,选中了这些经营稳定、业绩优良、价值被严重低估了的个股,无异于发掘出一座金矿。

选股的要素之实质价值股的定义及其详细解析

选股除了进行净值比较外,最好还要看看它是否具有上升潜力。因为有时某些上市公司的股价低于其实质价值,极有可能是由于该公司经营管理不善造成的。如果真是这样,该公司经营不善,没有盈利,甚至亏损,每股净资产值再高,迟早会坐吃山空,资本增值更无从谈起。这种股票即便最便宜,也不要碰它为好。

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