相对有上百年历史的西方股市，作为一个在几十年计划经济基础建立，前后才十年左右的中国股市，受政策的左右胜于受市场的左右是并不奇怪的。这并不是说，西方的股市不受政策的影响，例如格林斯潘有关加息或减息的谈话，即使是极其含蓄的暗示，也可以使世界上大多数国家的股市发生变动或震动。
问题的区别在于，中国是一个新兴的、不成熟的股市，要出台的东西当然要多过已经成熟的股市。尤其是，中国的社会由于缺乏透明度，公开、公平、公开的三公原则只是一种目标，人们热衷于从小道消息来获取信息，与股市有关的信息固然可以来炒作，那些与股市毫不相干的信息同样可以妙作。
纵观几年来我国股市的几起几落，无一不是受政策的影响，上交所1993年5月初，上证指数还是900点，5月3日就突然上升到1 352.24点，眼看在本周就能冲破1400点。
5月4日《上海证券报》登出两条消息：一条是国务院颁布的《股票发行和交易管理条例》，正式公布了有关增资配股的条例规定，即股份公司增资配股的时间，应在距前一次公开发行股票时间的一年以上；另一条是中国人民银行上海分行作出的银行业与证券业分门立户的有关通知。在这两条消息的促动下，很快对股市指数产生急剧影响，仅在一个交易日内，上证指数下跌了111点之多，跌幅达8.21%，这就是上海股市上有名的“五四暴跌”!
在深交所1994年2月春节刚过，2月21日深圳股市指数已在201.93点的生命线上，22日开市前，深交所采取了一项果断措施，宣布从即日起暂停新股仁市，开市后深股立即强劲反弹，15分钟内反弹了217点，其后获利盘和解套盘涌出，指数开始回调。
1994年8月，为了激活股市，结束长达11个月的熊市，中国证监会出台了三大利好政策，8月7口深、沪股市暴涨，指数分别上升31.29%和33.46%。两地股市在短短的五个交易口里分别上升了68%和105%。
1995年5月23日，证券委员会决定，1995年的股票发行规模将在二季度下达，要根据市场情况严格掌握发行的进度。同日，深沪两地股市大幅跳水，深指从1415点跌至750点。由此可见，证券政策所起的作用，决不是任何技术图形所能预测的。在这个意义上说，“股市无专家”这句话是千真万确的，尽管你学富五车，久经股市沙场，一个政策下来，可以全部推翻你的跟踪与研究，把你变成可笑的白痴。
