汇率也是一种金融手段。汇率变动与股市的关系可以从入市操作、股市走势两个方面体现：
（1）汇率的变动对入市购买股票有影响。假定人民币与美元的汇率之比为10：1，这时以每股人民币10元购入某股票10万股，那么所需的资金为10万美元。当人民币与美元的汇价变动为8.3：1时，那么购买同样数量的股票就需要120482美元。可见汇率的波动对股票的实际价值是有直接影响的。但对中国的A股市场来说，可能没有直接的影响，而B股市场的投资者，如果操作得法，可能获得双重的利润。
（2）但是，汇率的变化对A股的上市公可起着直接或间接的影响。如果人民币贬值，人民币的实际购买力降低，出口商品的成本就会降低，出口商品的价格就会下降，企业出口能力就会增强，有利于吸收外资。企业的经济效益提高，每股股票的税后利润也就有所提高，最终刺激股价上涨。如果人民币升值，商品价格相对下降，人民币的实际购买力提高，企业的利润减少，出口商品的成本提高，出口难度增大，不利于经营出口产品的企业；但对进口商来说，同样数额的人民币，可以买到更多的商品，因而刺激进口。人民币的升值，又意味着外币的贬值，对吸引外资不利，对经济会产生消极影响，企业效益下降，每股的税后利润降低，最终也会影响股市。
