波浪理论是最古老、最著名的技术分析方法，最早由美国查尔斯•道提出，又称道氏波浪理论。经过本世纪长期总结发现，现在比较流行的是艾略特波浪理论，这种技术分析方法影响很大。
艾略特波浪理论的核心，是一个由8次波浪构成的股价变动循环。每个股价变动的循环，由5次上升波浪和3次调整波浪所构成，如图37所示。 同时，艾略特波浪理论还详细指出了各浪的特点、幅度、成立条件等，其目的在于揭示股市运动过程中的波动规律。
此外，艾略特波浪理论亦为投资者提供了一种预测股市涨跌幅度及心理价值的计算方法。这种方法以意大利数学家费波纳兹发明的费波纳兹数列为基础。该级数的连续两项数字之比近似等于0.618：1或1：1.618，正好类似黄金分割比率，所以0.618和1.618被称为黄金指数。这种比率被用于波浪长度，时间程度等各种数据上，以预测涨跌幅度与涨跌日标值。
图37 波浪股价波动示意
