美国加息对A股的运行有何影响？
这是十分典型的外围事件影响事例。首先我们来分析之前三次美国加息周期中，中国股市的波动情况。
（1）美国1994-1995年加息周期
基于对通胀的担忧，1994年2月4日至1995年2月1日，美联储将基准利率从3.25%提升至6%，加息幅度3%。本轮加息中美联储先加息0.25%三次，随后提高每次的加息幅度至0.5%，最终将基准利率提高至6%的水平。本轮加息周期中，黄金价格从378美元下跌至376美元，涨幅为一0.4%；白银价格从4.48美元上涨至4.68美元，涨幅为4.5%。
本轮加息周期中的A股如图4—4所示。
图4-4美国1994-1995年加息周期中的A股
（2）美国1999-2000年加息周期
美国经济在20世纪90年代长期繁荣，在经历亚洲金融危机的冲击之后，美国通胀水平开始上升。从1999年6月30日开始美联储启动加息周期，至2000年5月16日结束加息，联储基准利率从4.75%提升至6%，加息幅度1.75%。本轮加息周期中，黄金价格从279美元下跌至276美元，涨幅为一L2%；白银价格从5.03美元下跌至5.01美元，涨幅为一0.4%。
本轮加息周期中的A股如图4-5所示。
