您的位置: 零点财经>>读懂上市公司> 上市公司信息披露:数据说话!茅台有没有虚增利润?

上市公司信息披露:数据说话!茅台有没有虚增利润?

2018-03-30 18:04:57  来源:读懂上市公司  本篇文章有字,看完大约需要9分钟的时间

上市公司信息披露:数据说话!茅台有没有虚增利润?

时间:2018-03-30 18:04:57  来源:读懂上市公司

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

极度脆弱的人有两种。

一种是及其弱小的人,

另一种是极其强大的人。

茅台属于后者。

1

一、茅台往事

聊茅台,

我们先从我国外交上的故事说起。刚好今天在看视频,从2018年回到了1989年再到了1972年。

尼克松访问中国,这是中美外交史上的破冰之旅。

尼克松下飞机后与周恩来的握手,被称作是“历史性的一握”。

国宴上,

周总理多次向尼克松敬酒,尼克松端着酒杯脸泛红光。

他们喝的便是茅台酒。

2

二、茅台真的好有钱!

国酒茅台果然名不虚传。

至少在A股市场上,

你很难找到另一家每10股派现109.99元的公司。

也没有哪家可以公司可以跟茅台一样,

毛利率达到89.80%,一瓶水就可以卖到2000块钱;

收入达到611亿,能体量大的情况下还能保持52.07%的增长;

也没有谁,

企业除了酒就剩下钱了。

3

货币资金占总资产的65%,

每100亿的资产中,就有65亿是现金。

牛逼的企业从来都是借别人的钱来赚钱。

茅台的钱都是怎么来的呢?

肯定是卖酒来的,只是茅台收钱的方式跟别人不一样。

——茅台的收款方式很强势。

我们将酒鬼酒与茅台作比较。

我们看的是各收款项目占总资产的比重。

茅台没有应收账款,应收票据数量较少,有较多的预收款项;

酒鬼酒有4倍于茅台的应收票据,还有一些应收账款,但是预收款项比茅台少。

这说明茅台极少赊账,甚至还要预收款,毕竟产品抢手。

4

三、但是,茅台的利润有水分

我这样讲很多人就要喷我了。

但是,

你别把茅台当茅台,

就把茅台当成一家普通的企业来分析,

对于现金流和净利润出现背离的情况,

你就不分析一下吗??

当然,如果你把茅台神化了,我无话可说。

1、茅台的现金流去哪儿了?

根据年报披露,

茅台2017年新增营业收入193.56亿元,

同比增长49.81%。

2017年GDP增速不过6.9%,

果真是厉害了我的茅台。

5

但问题是,

这582个亿的收入带来的现金流在哪里?

相比于582.18亿的营业收入,茅台在2017年:

①销售商品、提供劳务收到的现金流,仅增加了34亿;

相比于290.06亿元的净利润,茅台:

②经营活动现金流净额减少了152.98亿;

综观现金流量表:

③茅台2017年现金及现金等价物净增加额,

从2016年的280.14亿减至121.22亿元。

500多亿的收入,近300亿的净利润,但现金流在哪里呢?

6

2、不升反降的预收款

前面已经解释了茅台很强势,预收款很多。

但是2017年,

茅台的预收款不升反降,从2016年的175.41亿元降至144.29亿。

难道这增加的200亿收入,

就没有增加预收款,全都确认为现金收入了?

但事实是,

茅台销售商品收到的现金只增加了30亿。

3、小结

当别的企业出现有利润没有现金的情况的时候,我们就会提高警惕来分析了,但对于茅台,我们很少有这样的警觉。毕竟茅台实在是不差钱。无论如何,2017年末,茅台账上有878.69亿元的现金摆在那里。

但就是因为茅台的盘子太大了,所以我们不容易觉察出其中的问题,甚至是我们不相信茅台有问题。

四.总结

你可能会问,茅台都这么牛了,有必要做高利润吗?

我觉得茅台应该是盛名之下骑虎难下。

去年茅台在股价上涨之际,又宣布提价,股价涨的更好了。

茅台太好,

但人们对好的事物犯错的容忍度总是太低,

所以人们很少容许茅台犯错,

一旦茅台收入增速放缓,

一旦茅台的基本面出现别的瑕疵,

对其股价的打击很可能是致命的。

所以对茅台来说,

出年报只是一种策略,

你永远都不能指望它跟万科一样公开透明。

净利润和现金流不搭,

So what ?

我依旧是A股最有钱的公司。

小施手段,无伤大雅。

因为,我是独一无二的茅台。

关键字: 股市酒鬼酒
来源:读懂上市公司 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金








































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除