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小北读财报:要是不努力一把,你都不知道分析公司有多绝望

2021-09-12 17:22:40  来源:读懂上市公司  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

小北读财报:要是不努力一把,你都不知道分析公司有多绝望

时间:2021-09-12 17:22:40  来源:读懂上市公司

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小北读财报:要是不努力一把,你都不知道分析公司有多绝望

今天在看价投圈一位朋友分析泸州老窖资产质量的报告,他竟然写了60页!

我从来没见过原来带过的哪个人愿意沉下心来,只就一家公司的10个资产类科目整理成一份60页的文档,并且还有文字有图表,有理有据,从2011年看到2020年。

可见财务分析这件事,跟职业、学历、年龄等等都没有直接关系,只要用心就会比90%的人做得好。另外,分析公司是一个从【不知道自己不知道什么】,到【知道自己不知道什么】的过程,如下图所示,这位朋友在分析泸州老窖存货科目的时候,竟然把10年来公司的存货明细都整理了出来。

库存商品和自制半成品是泸州老窖存货的大头,并且泸州老窖的自制半成品越来越多。泸州老窖的基酒放在哪个科目里呢?当然是自制半成品这个科目。

不过分析到这里问题就来了。

2020年泸州老窖的库存商品有9.97亿元,这些库存商品中国窖1573有多少?

特曲有多少?窖龄酒有多少?高光有多少?此外,泸州老窖还有头曲、二曲等其它品牌,至于这些酒的库存各有多少,我们都不知道。

同样,对泸州老窖基酒的类别我们也是一无所知。

2020年泸州老窖自制半成品的金额超过了30亿元,这里面有哪些基酒可以用来做国窖1573?该基酒能保证几年的供应量?该基酒增多了还是减少了?

上面这些都是跟公司产品有关的信息。

我们不了解的问题越多,说明我们对公司的了解越不够;既然连公司的产品都不了解,还谈什么预测收入公司估值?

在分析其它公司的时候,我也遇到了分析不下去的问题。随着逐渐拆解下去,能够获取的信息就越少,最可怕的是,你根本找不到可以获取信息的渠道。

我该怎样知道泸州老窖国窖1573的库存商品有多少?我既不是公司的仓库管理员,也不是能隐身翻墙的人。虽然内心充满了查看泸州老窖库存商品的渴望,可是缺少一个去查看的身份呀~

当然,我还想知道贵州茅台的基酒有多少,不同年份的基酒有多少。

可惜同样找不到答案分析不下去了。中秋节就要到了,大家为了买到真茅台着实辛苦。好想知道茅台的酒窖里有多少酒,是不是真的产能跟不上导致供不应求。

在看调味品企业的招股书时,同样陷入了分析不下去又有些绝望的处境。

海天味业说它的生产设备在国内处于先进水平,有的设备在国际上都处于先进水平。比如说:

目前,公司所采用的生产、检测技术工艺及设备在国内均处于领先水平,部分已达到了国际先进水平。

高明海天生产基地的建设浓缩了公司数十年的生产经验和技术结晶,最大程度地采用了世界先进设备。

随着高明海天150万吨酱油扩建工程项目的逐步建成投产,公司产能将大幅提高,高明海天生产基地也将成为世界上规模最大、技术最先进的调味品现代化生产基地。

那么,海天味业先进的生产设备都是什么?它有的设备千禾味业有没有?

根据招股书里的数据,海天味业的全自动包装生产线都是国外进口的,其它设备有国产的也有进口的;

但是千禾味业就没有诚意,它在招股书里没有告诉我们它的设备是否是进口的,并且没有披露包装生产线的情况。公司备注说“公司主要生产设备是资产原值在200万元以上的机器设备”,既然包装生产线没有出现在“主要生产设备”的名单中,就说明千禾味业的包装生产线不值200万。

一条进口全自动化酱油包装生产线的价格是否会超过200万元?这又触及到我的知识盲区了。于是我又分析不下去了。


关键字: 贵州茅台泸州老窖海天味业
来源:读懂上市公司 编辑:零点财经

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