小北读财报：传说中的医药研发生产外包行业，凭何可以“旱涝保收”？
有朋友说不了解医药研发生产外包CRO/CDMO行业，恰好我曾经研究过，今天便来讲一下。
在十九世纪的中叶有这么一个故事，美国加州传来发现金矿，许多人认为这是一个千载难逢发财机会，因此蜂拥而至，一时间加州遍地都是淘金者。
但随着人越来越多，金子越来越难淘，许多淘金者不仅没有圆梦致富，反而因当地气候干燥、水源奇缺被饥渴折磨的半死。这时候，亚默尔（人名）灵机一动，从一名“淘金者”，变成了“卖水人”，他通过亲自挖水渠，在这个大众淘金的过程赚得盆满钵满。
而为何称CRO、CDMO企业可以旱涝保收，因为它就是个典型的卖水型企业！
其中关键便在于研发外包这种商业模式，它的开发风险由上游的药企承担，不管药品研发成不成功都有服务费。
一、CRO/CDMO行业有着庞大市场规模
1、CRO、CDMO服务贯穿医药研发生产全产业链
CRO的英文名称是Contract Research Organization，合同研发服务；
CDMO的英文名称是Contract Development and Manufacturing Organization，合同研发与生产业务。
顾名思义，CRO服务主要是研发服务，包括临床前研发和临床研发，而CDMO则是在生产端提供服务，两者因为业务不同存在各种各样的差别，但其中最为关键的一点便是都有“研发”服务，这是行业高技术壁垒的体现，不同于传统的CMO（合同生产组织）企业。
当然，其中距离创新药研发较近的当属于临床前研发服务。
医药研发生产产业链极其复杂，而CRO、CDMO服务基本可以涵盖全产业链的服务，成为行业广阔发展的一块基石。
2、CRO、CDMO行业市场规模基于全球庞大的研发投入
大家应该都可以理解医药行业有着庞大的市场规模，一款在全球范围销售的重磅抗肿瘤药一年销售额可达到近200亿美元，而在众多重磅药研发之前，制药企业务必会投入大把的时间可不可预计的费用。
现如今，无论是展望我国的创新药趋势也好，还是看到国外大企业有着产业链转移需求也好，这些无疑成为我国CRO/CDMO行业的增长动力。
可以这么理解，中国因为成熟的离岸外包服务业务、产能规模、工程师红利等，比其他国家更具优势。另外，中国有14亿的人口基数，在新药的临床试验上，产生的大数据也更丰富。
2020年，全球医药研发支出大约有1915亿元，其中可知全球CRO服务的渗透率在40%+，而我国CRO服务的渗透率在30%以上，CRO市场增仍有潜力。
