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小北读财报:先别扯公司估值,眼高手低才是财务分析的大忌!

2021-04-19 19:02:35  来源:读懂上市公司  本篇文章有1122字,看完大约需要4分钟的时间

小北读财报:先别扯公司估值,眼高手低才是财务分析的大忌!

时间:2021-04-19 19:02:35  来源:读懂上市公司

小北读财报:先别扯公司估值,眼高手低才是财务分析的大忌!

今天在梳理【小北价投圈】在建群答疑后的学习内容,不知不觉中,到4月21号资产负债表上的资产科目大家就要学完了。

有人在群里问,我们怎么都学这些会计知识呀~

言外之意是,学这些会计基础知识用处不大。这应该大多数人学财务分析时候的误区。上来就问我怎样给公司估值,上来就谈PE\PEG\DCF折现法,好像很厉害的样子。但是:

你知道海天味业的原材料是从哪里采购的吗?

要是连这些问题都不清楚,还谈什么公司估值折现率取6%还是8%。

如果伊利股份的大多数机器设备都是国外进口的,并且达到了国际一流水平,那么我们在给伊利股份估值的时候,基于固定资产-机器设备取的折现率就可以小一点;

如果天润乳业的机器设备以国产为主,并且不够先进,并影响到奶制品的产出质量,那么我们在给天润乳企估值的时候,基于固定资产-机器设备的折现率就要取的大一点。

当然,这个例子的前提假设是,机器设备影响到奶制品的质量,机器设备越先进,奶制品品质越高。至于是不是这样,我们还需要进一步求证。但是至少你知道了自己不知道什么。比起那些只知道分析固定资产占总资产的比重、分析固定资产周转率的人,已经好了很多了。

下面要划第一个重点,大家要记好笔记:

要想给企业估值,最应该看的就是资产负债表,通过分析资产负债表,得知这家公司的资产价值。

为什么我们要得知这家公司的资产价值呢?

这是因为从安全边际的角度考虑,资产价值是我们评估企业价值的基准,如果一家公司的股价比它的资产价值还要低很多,那么它就存在值得买入的可能性(是否买入还要考虑资金成本、机会成本和要求的回报率等因素)。

千里之行,始于足下。我们现在要做的就是放下那点自以为是的傲娇,好好去看年报附注分析企业的资产负债表。要是连资产价值都没搞清楚,连企业用来获利的资产都没搞清楚,还谈什么评估企业获利能力价值。

关键字: 天润乳业伊利股份海天味业
来源:读懂上市公司 编辑:零点财经

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