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小北读财报:价值投资者为何都偏爱这些龙头股?

2020-10-27 19:47:38  来源:读懂上市公司  本篇文章有2215字,看完大约需要7分钟的时间

小北读财报:价值投资者为何都偏爱这些龙头股?

时间:2020-10-27 19:47:38  来源:读懂上市公司

小北读财报:价值投资者为何都偏爱这些龙头股

最近在做大消费企业的价值筛选与梳理,之前与大家分享过一批食品饮料股以及几个家电龙头企业。这些企业无论是同行业还是跨行业,都有着自己强硬的生长逻辑。

今天继续为大家带来几支之前涉及较少的价值龙头,但是你经常会在各个价值投资者的研究标的中发现它们的身影。它们横跨建材、文具、电子设备、机械设备等领域,虽然业务不同但总存在着很多共性,正应了那句话:

好的公司大致相似,而差的公司才各有各的幺蛾子。

一、恒立液压

恒立液压2005年成立于江苏常州,产品主要是工程设备用的液压零件。公司所在行业也就是液压件行业,2018年行业规模超过700亿元。但是目前国内液压的高端市场主要被国外品牌如博世力士乐、川崎重工等垄断,对外依存度50%以上。

而恒立液压目前是国内最大的国产高端液压器件生产商与供应商,依靠高额的研发费用跻身国际水平,让自家品牌成为了国产替代的模范标杆。公司产品应用范围比较广泛,如盾构机、挖掘机、特种车辆等,下游客户包括卡特波勒、三一、徐工、柳工等知名企业。而且恒立还有国外业务,国外营业收入占比达到30%。

最好看的是恒立四年十倍的股价与近年来漂亮的业绩增速,足够强的增长逻辑成功支撑起了高估值。

二、福耀玻璃

对于最近大火的新能源汽车概念,大家关心最多的就是电池制造企业,对于汽车的其他零部件也同样存在机会,就比如做汽车玻璃的福耀玻璃。提到福耀玻璃可能首先会想到著名企业家曹德旺,据统计热心公益的曹总已经累计捐款超110亿元。

作为1993年就上市了的福建企业,福耀玻璃目前已经是国内第一世界第二的汽车玻璃龙头,全球市场份额达到22.5%,国内高达61%。福耀玻璃主打全球化战略,在世界各地建厂,铺开重资产就构建起了护城河。新能源汽车的突起带动汽车行业发展,同时单车面积的增加也是公司发展的利好。

公司的下游都是一汽、上汽、丰田等强势车企,但是福耀依然能不断提价足以看出绝对的行业地位。能在同质化产品中打造出强溢价品牌也的确是一种能力的体现。

三、东方雨虹

东方雨虹做的是很不起眼的防水材料,是主要应用于楼房的建筑防水。目前建筑防水市场规模接近2000亿,行业格局呈现为“大行业,小公司”。所以公司作为防水龙头,市占率也只有6%。

行业的分散为龙头的扩张提供了广阔的机会与便利。近年来东方雨虹发展势头良好,市场份额不断提升,建立了品牌优势。这一点从公司的下游客户就能看出来:鸟巢、水立方、人民大会堂、万科、恒大、保利、碧桂园……

当然好客户也会带来较高的应收账款,好在东方雨虹并不缺钱。公司产品原料包括沥青,与石油价格变动有关联,可以加强关注。

四、晨光文具

晨光文具想必大家都不陌生,就算没关注过股票也会用过公司的产品吧。晨光是上海的一家企业,上市于2015年,目前稳居稳居行业龙头。持有市场份额7.3%,其次依次是齐心3.6%、得力2.7%。

晨光的发展势头非常迅猛,业绩十年十倍,净资产收益率近五年增长显著,公司账上的货币资金占比也是一年比一年多。晨光强在能将产品品类迅速做多,迎合市场需求,不管是“借鉴”也好,自主创新也好,反正最终是把产品种类做的超全。还有就是渠道的下沉,将文具店铺设到低线城市覆盖消费者。

目前晨光在做线下精品文创生活馆并且效果还不错,相应营业收入规模已经达到6亿。

五、海康威视

海康威视是浙江杭州的企业,产品主要是监控摄像头以及后端的数据处理、中心控制产品等。目前安防行业快速发展,规模已经接近7000亿元,海康威视则是全球最大的视频监控企业,国际与国内市场占有率分别达到23%、43%。

海康的强项只是做摄像头吗?当然不是,而是背后能获取与处理的数据。公司的产品并不只是前端摄像头硬件,而是一整套数据获取预处理方案。随着经济与科技发展,“数据”已经和劳动、资本、土地、知识、技术、管理并列成为了基本的生产要素,可以见得掌握数据有多么关键。所以监控不是想安就能安的,需要与公安、政府等搞好关系,这就是隐形的壁垒。

而且海康需要面对“订单小、批次多”的行业特点,这对企业供应链提出了要求,所以柔性供应链也是海康的优势之一。

关键字: 东方雨虹柳工海康威视
来源:读懂上市公司 编辑:零点财经

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