小北读财报：牛牪犇跑步进场！老板，我不想努力看报表了
这几天沉迷在苏轼的故事里无法自拔，学会了那句“人生如梦，一樽还酹江月”。但是当我打开行情软件的时候，我发现一天涨了180个点的大盘才像是在做梦。
有的券商的开户数同比增长了30%，有的券商因为行情火爆交易软件直接崩溃，大妈也在进场了。到处充满了牛牪犇来了的气息。
在大江南北一片火红之际，茅台再次成为A股最靓的那个仔，茅台今天的股价妥妥的站在了1600元。有人说没想到这次大盘上涨是茅台股价突破1500点来的。一个卖酒的公司市值突破了2万亿，的确是件匪夷所思的事情。
在茅台股价从1500元涨到1600元的过程中，我在看白酒企业的报表，在想为什么洋河股份的“其他应付款”那么多，在想为什么水井坊会把赊欠的销售费用放在“应付账款”这个科目里，对市场的亢奋情绪毫无知觉。
唯一值得庆幸的是买的指数涨了不少，反正是定投最省心啥都不用做。难怪巴菲特说大多数人买指数就可以，基金经理很难跑赢指数。
1
为什么洋河的其他应付款那么多？
先明确下什么是其他应付款。
其他应付款指的是除应收账款、应收票据、预付账款、应收股利、应收利息、长期应收款等经营活动以外的其它各种应收、暂付的款项。比如：
1、应收的赔款、罚款；
2、应收的出租包装物租金；
3、备用金；
4、存出的保证金；
5、应向职工收取的各种垫付款项（水电费、房租等）。
你记不住这些科目也没关系，你只要记得跟业务经营相关的往来款项都放在“应收款项”这类科目了，其他应付款是跟企业的主营业务无关的项目。要不它怎么叫“其他”呢。但是我们的问题来了：
洋河收到的经销商的保证金和尚未给经销商结算的折扣应该放到哪个科目里？可以放到“其他应付款”这个科目里面吗？
你可能说要放就放呗，反正“其他应付款”这个科目的金额也不多，影响不大。
但是2007年至今的13年里，洋河其他应付款的金额都要大于它的应收账款；从2011年开始，洋河（其他应付款占总资产的比重）要比（应收账款的占比）大10个百分点。感觉就是小妾比正宫娘娘还要厉害，而且还把正宫娘娘压制了十几年，但是没有人说小妾做得不对，小妾合法合理。这个问题到底应该怎样解释？
通过洋河股份其他应付款的明细看，它的主要构成是经销商尚未结算的折扣以及经销商的保证金，两者合计占其他应付款总额的80%左右；
2011年，洋河股份未给经销商结算的折扣突然增多，此后就一直维持在20个亿左右；此外，经销商的保证金也从2012年开始快速增长。
为什么洋河的其他应付款会突然增多呢？？？
其他应付款的明细科目反映了洋河的销售状况。
未给经销商结算的折扣增加，以及收到的保证金增长，说明洋河的酒卖得好。通过洋河的收入增速我们也可以看到，2010年洋河收入增长了90%，2011年增长了67%，进入行业寒冬期后，2013年、2014年洋河的收入都是负增长。
与上图洋河其他应付款的明细做对比，我们发现2014年洋河收到的经销商的保证金只有11.68亿、相比于2013年也在减少。
难道其它酒企就没有收到经销商的保证金吗？
难道其它酒企就没有尚未给经销商结算的折扣吗？
当然有，但是五粮液2019年收入500亿，收到的经销商的保证金只有7个亿；洋河股份2019年收入231个亿，收到的经销商保证金28个亿。这就有点看不懂了。
洋河股份对销售折扣和保证金的处理，有点像格力对销售返利的处理，外人也不知道它们到底是怎样操作的，但是它们就像蓄水池一样，让企业合法合理地调节利润。
从2019年A股所有白酒上市企业的其他应付款数据看，除了被ST的茅台，洋河的占比是最高的。
为什么水井坊把广告费放到应付账款里？
先明确下什么是应付账款。
应付账款指的是企业购物材料、商品、劳务等尚未支付的款项。
那么，我把尚未支付的广告宣传费放到应付账款这个科目里，到底合不合适呢？
会计专业的同学凭直觉就会说，这样做不合适，因为应付账款跟商品的交易无关，要放也要放到其他应付款这个科目里。
但是水井坊就是把应该支付的广告宣传费放到这个科目里了，一放就是好几年，至少从2015年的报表附注看，它就已经这样做了。这该怎么解释呢？这有点像老干妈，腾讯先给我打广告做宣传，钱我先欠着，过个年半载我再结账？
但是五粮液不是这样做的。
五粮液把尚未支付的其他应付款放在了其他应付款科目里。个人更倾向于五粮液的这种处理方法。
水井坊其它科目的处理也有不合理的地方，今天的文章就不举例了。水井坊公司一般，要不是借助白酒行业的东风，它的业绩和股价表现也不会比现在好。你乘电梯从1楼到了16楼，其实是因为电梯在往上走，而不是你在走动。
做个总结
看报表还是很有意思的，从“其他应付款”和“应收账款”这两个科目就能看到很多东西，它们反映了这个企业的经营模式，行业地位，等等。我要是整天盯着大盘追涨杀跌的话，我就不会知道这些经营层面的东西了。
首先要是一个好的研究员，其次才是一个好的投资者。
牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。希望大家都能赚点小钱，但也希望你能分清你赚钱是靠运气还是靠能力。
至于我，真的迷上了苏东坡，这么豁达的一个人，抒发得了豪放表达得了婉约，能大江东去也能十年生死两茫茫，会作诗会作画还会做饭，我天天看有关他的视频，已经没时间看股市了。。
