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茅台不是国酒了,但洋河还是新国酒

2019-07-11 20:56:42  来源:读懂上市公司  本篇文章有2005字,看完大约需要7分钟的时间

茅台不是国酒了,但洋河还是新国酒

时间:2019-07-11 20:56:42  来源:读懂上市公司

2003年,江苏股份首创以“味”为主的绵柔型白酒质量新风格;

2008年,“绵柔型”作为白酒的特有类型被写入国家标准;

2009年,洋河股份在深交所挂牌上市。

如今洋河营业收入翻了6倍,净利润翻了近7倍,可见洋河“新国酒”的招牌还是有用的。原来我们都说茅台、五粮液泸州老窖,但老窖早就被洋河反超了。那么,洋河究竟做对了什么?

洋河股份:渠道为王

我们分析白酒企业的竞争力有三个维度:产品力,渠道力和品牌力。当下渠道力已经成为洋河的核心竞争力之一,洋河在白酒行业首创的深度分销模式受到众多企业的模仿与追捧。

洋河股份拥有白酒行业内最大的营销网络平台,2019年洋河的战略依然是加大深度分销模式,从而加强对终端的掌控力,减少对经销商的依赖,更好地进行铺货。

在渠道的支持下,洋河江苏省内龙头地位比较稳定,同时省外收入占比呈上升趋势,全国化扩张正在布局。

洋河股份:价格贵不贵?

当前白酒行业平均市盈率是30.19倍,贵州茅台、五粮液等均高于平均市盈率,处于相对高估状态,而洋河股份市盈率22.44倍,明显低于行业平均水平,处于相对低估状态。

从资产收益率角度,洋河股份近三年资产收益率一直明显高于行业平均水平,并呈现出稳步增长的态势,显示了洋河的高回报率和增长率。

对比洋河股份近5年(2015-2019)第一季度每股盈利,以及年度每股盈利(其中2019年度每股盈利是预测值),其数值呈现稳步增长趋势,说明企业盈利能力稳定,每股盈利的升高同时也降低了企业的市盈率,增加了企业的资产收益率,这都是一个健康成长型企业的特征。

茅台不是国酒了,但洋河还是新国酒

对比近5年(2015-2019)年洋河股份的每股分红来看,总体同样是呈现稳步增长的态势。一般来讲处于成熟阶段的企业,公司达到规模效应,发展趋于稳定,才会采用稳定的分红政策,大量分红;而处于成长阶段的企业,为了满足企业高速成长的需要,需要积累大量资金运营,就会将净利润大部分作为留存收益用作企业的扩张,采用不分红或者少分红的策略。

洋河股份在企业不断扩张的前提下,保障每股分红的稳定上升,说明企业的自有现金流还是很充足的,这无不是一个利好消息。

做个总结

洋河股份上市已有十年了,走过行业黄金期,挺过行业低谷期,现如今保持着稳步增长的态势,已成为仅次于茅台、五粮液的第三大白酒生产供应商。茅台一直称自己是国酒但从未得到国家认可,于是不得不放弃这一称号将“国酒茅台”改为“贵州茅台”。

洋河定位为“新国酒”,似乎就高明很多。另外,在茅台一瓶难求,价格飞涨的今天,你会不会选择一瓶梦之蓝又不失身份呢?下一个10年,洋河又会成长成什么样子呢?我们拭目以待。

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