TPO计数交易法是市场轮廓理轮中又一崭新的测市工具，用量化的指标分析买卖双方控制市场力量的强弱程度，只适用于双方市，也就是箱形整理的普通价格区。
大的以赢利为目的的基金、团体参与市场，对市场影响更大，远远超过在极端价位区(例如尾部、价格幅度扩展)投入，市场的参与者对市场之影响，在市场交易中许多长线基金每日都有大量的交易进行。
这类仔细周密的长线行为通常发生在市场结构的普通价格区内。然而，它们却在长线交易者中，在市场竞争中占有重要一席位置，TPO记数法(TPOCount)提供了在市场结构的普通价格区内评价长线交易行为的一种方法。
TPO是测量市场的最小单位。如前所述，TPO描述了特定价格和特定时间内各要素的结合造成的买进卖出的机会。测量TPO数目，有助于在未来的价格区内评价长线控制力量。特别地，TPO记数法还可反映长线参与者与短线(大多数是风险套利商)参与者之间的不平衡状态。
市场的不平衡状态
理解市场发生不平衡的关键在于认识长线买方并不直接从长线卖方那里买入。风险套利商成为长线交易双方的中间人。因此，长线买方通常从风险套利商手中买进，长线卖方又卖给风险套利商。当长线买方多于长线卖方或者长线卖方多于长线买方时，发生不平衡，也就是风险套利商持仓不平衡。讨论如何测量这种不平衡之前，首先看看风险套利商如何进行交易。
风险套利商置身于买方和卖方之间。例如，假设经纪人接受了卖出100个合约的委托，每合约5元，那么风险套利商将从经纪人手中以5元的价格买入，然后转卖给另一个经纪人，这个经纪人手上有以每合约5，02元的价格买入的100个合约的委托。在这种情况下，风险套利商就起到了促进交易的作用，同时获取了差额(Margin)。
但是，整个过程很少如此理想。常常发生长线卖方多于长线买方(或者相反)，引起风险套利商持仓存货过多(或过少、例如，如果有很多卖单进入交易所，风险套利商存货愈积愈多。换句话说，也就是风险套利商从长线卖方那儿购入过名。如果长线买方不较快地出现，那么风险套利商就必须设法平衡自已的存货。然而，这种平衡并不十分容易实现，因为反手卖出只会加重市场抛压，因此，风险套利商首先采取停止市场外卖单流入的办法，也就是降低价格，希望市场能够平稳，进而平衡自已的存货。如果降低收购价格仍不足以阻止卖单源入，那么风险套利商就被迫低价斩仓出货。
从另一个方面解释这一问题。假设你打算买入一批足球门票、届时高价出售，因此在一个月以前就选中一个自认为有希望夺冠的球队，然后在球赛门票销售处以每张十元的价格买入了二十张该队赛事的门票。在这种情况下，门票销售处就是长线卖方，你就成为风险套利的中介商。在这一个月中，不幸的是你选中的球队成绩不佳，由第一名退居第五名。自然而然，你准备高价出售门票的那一天的赛事也就不会很吸引人了，长线买方(也就是球迷)就少了。因此，为了处理积压在手中的存货(门票)，收回一部分投资，就只好低价出售，以8元卖出，而不是12元或15元。在这个例子中，长线卖方多于长线买方，结果形成降低价格清扫存货的状况。
同样的概念也可用于证券期货市场。如果能在风险套利商开始调整存货之前就及时发现存货的不平衡状况，也有可能从中获利。尾部及价格幅度扩展明显地反映了长线交易者的出现，但是在多变的市场中，不平衡状态在价值区间内则以更微妙的方式出现。TPO计数法提供了检测、评估价值区间不断变化的市场中不平衡状态的一种有效方法。
TPO计数法
首先找出市场控制点(距价格幅度中央位置且TPO最多)，计数该点之上的TPOs数目与该点之下的TPOs数目，两者相比(单字母尾部不在计数之内)控制点的位置很重要，表示在整个市场中发生交易最为频繁的价格区间，因此是该交易日中最合理的价格(价格X时间=价值)。
控制点之上TPO的数目表示在价值水准之上做空头的力量，在控制点之下TPO的数目表示在价值水准之下做多头的力量，两数目之比预示在价值区间内买方/卖方的不平衡状况例如，32/24表示在控制点之上有32个卖出TPOs，之下有24个买入TPOs。
1988年1月29日长期公债市场轮廓发展的三个阶段:轮廓A显示市场中A-F分区，开市价高于前一交易日收市价位，随后遇到卖压，价格低走。
然而，随着市场交易的进行，人们更加关心哪一方(买方或卖方)更有力量。有时，价格幅度扩展和尾部会提供些线索，反映哪类市场参与者在市场的极端价位处占有优势但是在价值区间内，市场动向则更加微妙，发展运动也更加缓慢。这种情况下运用TPO计数法，有助于预测在市场控制争夺过程中最后谁将获胜。
此时TPO计数表明位于价值区间(买方)底部的数目较大、而且没有发生卖出价格幅度扩展，有可能是风险套利商在向长线买方售出。
TPO计数在H分区达到平衡状态21/22，这种短期的回调达到的平衡表示风险套利商的存货已经太少了，也就是说，他们卖得太多了，必须再买回一些补足存货。结果，价格在G和H分区内上升，这种上升是由风险套利商补充存货引起。
此外，在最终形成的市场轮廓图中，当价格继续向交易日的极端高价位运动时，长线卖方一直没有出现，在L分区发生的价格幅度扩展将控制点位置上推至9321/32，最终TPO计数30/47有利于买方。交易日结束时产生的这种不平衡常常为次日的市场提供支持。
TPO交易法
TPO交易法(TPOTrading)的依据是，长线买方和卖方并不直接交易，而是通过风险套利商进行买卖。如上所述，TPO计数法能够反映长线买方和卖方之间的不平衡状态。
例如，TPO计数结果16/25表示在控制点(交易日的最合理价格)之下，买方(25)较为活跃，卖方(16)在控制点之上则相对不太活跃，如果买方继续保持其威力，那么随着价值区间的上升，控制点将会提高。如果控制点位置保持不变，则买卖双方保持平衡，拍卖价格来回上下摆动。
只有在双方市中，TPO交易法才有作用。在单方市，例如趋势交易日中，TPO计数法不起作用，因为市场很清楚哪一方起控制作用。只有当买卖双方在价值区间内来回争夺控制权时，观察TPO的不平衡状态方有实际意义。
有时，市场也以双方市的方式开市，但最终还是发展成单方市。实际上，当长线买方或者卖方在市场稍具控制力时，市场轮廓仍反映出价格摆动状态。此时，很难迅速辨明市场真象。在交易日的极端价位附近，常常发生某种类型的交易活动，并最后以失败而告终，引起市场反转，沿相反方向(单方向)拍卖。正在形成过程中的市场轮廊在开始的时间分区内有可能发生结构性变化(出现尾部或突破)，这种市场轮廓对于监视市场转变很有效用。
TPO交易法中最重要之处在于能够通过TPO计数，预先描画出可能的变化。正如一个优秀的棋手能提前几步看到对手的布署，一个成功的即日交易者往往也能知道不同的市场行为对TPO轮廓有何影响。以下在图4-9中，我们将仔细地分析某日长期公债的情况，以期阐明市场形成过程。
TPO交易法实例分析9:30AM
TPO计数结果13/16，有利于买方，控制点实际上在99-00和98-31之间。向任何一个方向的价格幅度扩展都可能改变控制点位置。买方价格幅度扩展有可能将控制点提高到99-00，而卖方价格幅度扩畏则可能使控制点降至98-31，10:00AM
在D分区的尾部，控制点位置上移至99-00，其原因是在99-08价位处发生了买入价格幅度扩展。TPO计数结果此时基本达到平衡，TPO计数仅稍微倾向于卖方。如果价格持续推向高价位，且不跌落至99-00，则在E分区控制点将会上升，再一次TPOs计数结果倾向于买方。控制点位置的第次上升表明价值区间內强有力的长线买方出现。
10:30AM
控制点位置在E分区向上移动。TPO，记数结果为16/24，明显倾向于买方，如果不考虑期货市场的特点，那么控制点位置如此快速移动简直不可想像。在短时间内大量平仓，使市场在一个时间分区内控制点上移。
E分区之后市场价格开始呈上下摆动状况。如果在F分区的控制点(99-03)发生交易，且降价拍卖，那么就会为买方TPOs增加数目。只要价格不在低位处停留太多时间，那么在98-29附近就是一个较有利的长线位置。如果在F和G分区低价成交，则控制点会下降到更低位置，表明卖方势强。这种情况出现时，长线买方应立即退出市场。
12:00中午
在F，G分区又再次出现拍卖价格摆动，将控制点位置推高，反映了市场相当的不平衡(17/38)，证实了买方在市场中的主导地位，H分区控制点之下是很好的长线交易位置，任何在控制点之下的交易行为都会为买方TPOs增加记数。市场此时仍需要推高价格拍实，寻求平衡。
如果1分区内在99-04之下成交，但并未达到99-05，则控制点位置将下降。即使如此，TPO计数结果仍然偏向买方，这是价值(控制点)之下的绝好持仓时机。2:00PM
K分区内，在99-05处成交后，控制点就不再改变位置。L分区内的早期突破提供了又一个买入机会
