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机构论市:大盘短线有破位之忧 国产替代将催生超级大牛股

2020-05-23 10:45:17  来源:市场动向  本篇文章有4727字,看完大约需要16分钟的时间

机构论市:大盘短线有破位之忧 国产替代将催生超级大牛股

时间:2020-05-23 10:45:17  来源:市场动向

本周A股表现比较弱,上证周跌幅接近2%,且全周呈现热点散乱,观望情绪浓厚的局面。私募人士认为,目前A股短期面临的压力比较大,在趋势不明朗的情况下,建议关注中长期热点如国产替代、基本面好转的科技股等,如果出现情绪性急跌,也可以短线搏反弹。

陈志平 (知名私募人士):

国产替代将催生超级大牛股

去年笔者多次强调,中国经济发展已经来到了一个关键的转型期。一场新旧经济动能的转换大幕正在拉开!从2019年开始,科技成为国家重要支撑和引领力量,也是驱动经济发展潜力重要动力,2020年中国将进入创新型国家,未来经济的转型机会一定伴随着大批新经济类上市公司的不断涌现,对于投资者而言这就是未来十年的投资机会所在。历史总会惊人的重复,今后A股是否会重复欧美长达十年的“慢牛”呢?

大家现在要重点关注科技部正组织编制面向未来15年的科技发展规划和“十四五”科技创新规划。特别是芯片国产化进程将提速:5月15日,美国商务部下属的工业和安全局(BIS)宣布新的针对华为的限制计划(非正式条例)公告,针对两类产品进行限制。在港上市的中芯国际发布公告,国家集成电路基金二期承诺注资15亿美元,中芯南方的注册资本将由35亿美元增加至65亿美元。中芯国际还表示,由于预期先进制程的市场需求持续急增,中芯南方计划将产能由每月 6000 片增加至 35000片,以满足未来的集成电路晶圆代工生产需要。

此次大基金二期拟增资中芯南方迭加美国打压华为再升级,将使我国芯片国产化进程提速。另外,美国再次升级对华为芯片产业链的限制,将进一步加速华为芯片产业链的国产替代,而华为芯片国产替代主要有以下三个方向:一是被重点限制的芯片设计上游EDA,国产化率几乎为零,国产替代任重而道远;二是这次被重点限制的芯片制造及上游设备,核心就是中芯国际产业链,包括上游材料、设备以及下游封测;三是华为产业链其他芯片,比如存储芯片、射频芯片等等。从目前国内和海外半导体上市公司的规模来看,A股半导体企业整体市值不到1万亿元,海外半导体上市公司整体市值超过10万亿元,是国内的10—15倍左右。海外半导体企业的最大市值是A股半导体最大市值企业的20倍。对于半导体行业的未来盈利成长空间,波士顿咨询近期报告指出,中长期来看,如果中美“脱钩”发生,中国可能会成功发展出一个有竞争力的国内半导体行业,能够满足国内绝大部分需求。

光刻机是中国在半导体设备制造上最大的短板,国内晶圆厂所需的高端光刻机完全依赖进口。目前在全球45纳米以下高端光刻机市场当中,荷兰ASML市场占有率达到80%以上。光刻机又被称为现代光学工业之花,制造难度非常大,全世界只有少数几家公司能够制造,其售价高达7000万美元。恰恰光刻机又是中国在半导体设备制造上最大的短板,国内晶圆厂所需的高端光刻机完全依赖进口。目前全球知名芯片厂商包括英特尔、三星、SK海力士、联电、格芯、中芯国际、华虹宏力、华力微等,全球一线公司都是ASML的客户。

笔者继续坚持去年的观点:全球半导体产能正在向中国大规模转移,中国将成为下一个半导体生产中心,巨大的需求为国产设备带来机遇和挑战。数年“缺芯”之痛,巨大缺口亟待填补。半导体产品分为集成电路、分立器件、光电器件、传感器,其生产包含设计、制造、封测三大流程。目前我国封测能力较强,设计和制造环节经过数十年的追赶,涌现出了中芯国际这样的优秀企业,但进一步的成长仍受到装备水平和材料工艺的制约。半导体产品中,集成电路(IC)占比超过80%,是最主要的细分品类,其广泛应用于信息、通信、计算机等领域,下游需求庞大,但大陆供应能力不足,供需格局存在巨大缺口。未来的5—10年内,这一轮波澜壮阔的国产化替代,5G引发的新基建爆发,必定催生一大批具备世界级影响力的硬科技巨头。所以,这些行业内将出现一批十倍牛股的概率相当大,投资者可以好好把握目前科技股的调整机会,从中长线入手,慢慢潜伏。

杨德龙 (知名私募人士):

坚持价值投资选股看基本面

消费、券商和科技是我一直给大家建议的三大方向,并建议大家按照532的比例来配置,即50%配置业绩稳定的消费股,30%配置行情风向标的券商股,作为博弈市场长期趋势向上的工具,20%配置科技股作为弹性。现在消费股创新高后,科技股开始跟上,如新能源汽车最近已经出现了较好的表现。

最近一个值得关注的现象是,巴菲特拟投资10亿美元的690兆瓦装机容量的太阳能发电厂项目正式获批,这次投资被市场认为可能是巴菲特在传统石化能源领域投资失败后决心押宝新能源打一个翻身仗的标志。新能源包括太阳能、风能、新能源汽车等方向。发展新能源替代传统能源是一个方向性的改变。从全球石油价格出现大幅波动的现象能够看出,如果对石油过度依赖,可能会导致能源危机,其他的一些投资大佬也纷纷转向投资新能源。这次国际原油价格,让我们多次见证历史,一度出现40%、70%的下跌,且美油的五月原油期货合约曾经跌到负值,造成一些金融机构的亏损,而最近原油又在减产、限产,全球经济复苏开始慢慢实现,原油价格又大幅上涨,因此原油投资风险的确较大,将来能源结构的多元化是各个国家的共同选择。我国发展新能源的决心非常坚定,根据工信部的规划,到2025年,新能源汽车的销量要占到总销量的25%,这个比例非常高,而现在的占比还不到10%,未来几年的增长空间很大。总的来说,发展科技行业是国家的战略,不会改变。美国在科技领域打击华为,实际上也是由于华为在5G领域处于全球领先地位,对美国企业造成了挑战,这种打击可能对华为的发展有短期影响,但不会阻碍华为长期发展,反而可能会加快我们的进口替代,加大研发力度。由此可见,科技方向仍然可以继续关注。

当然,投资科技股的逻辑和投资传统消费白马股是不一样的。一个较大的差别是,消费白马股主要看基本面、品牌、行业地位,投资科技股则主要看科技含量、未来的技术进步程度、能否实现商业模式等等。但大家一定要记住,无论是做传统行业的投资还是做科技行业的投资,都要坚持价值投资,都要从基本面的角度选股,不要依靠打听消息或短炒来赚钱。当然,由于科技股数量特别多,各股业绩波动也很难把握,且市盈率都比较高,对科技股的投资总量要控制在20%以内,不要配太多,另外要选择行业龙头来配,如果不会选个股,可以选择科技ETF或科技股细分行业的ETF,通过投资指数基金来配置,这可能是一个更好的选择。最近北向资金已经连续三天净流入,累计净流入90多亿元,科技消费板块依然是首选,这与我的观点高度一致。我认为未来十年大的投资方向就是消费加科技,券商受益于行情长期的趋势,在市场低迷时券商股还未表现,一旦市场确立慢牛长牛行情,券商股也不会缺席。

外资从4月初开始大量流入到A股进行配置,再次说明了A股市场的投资价值较高,吸引了外资持续流入,而美股提前反映这样的预期,出现了一波强劲回升,对于A股市场的走势也会形成明显的推动作用。

建议大家对后市保持信心和耐心,一方面,对市场中长期走势要有信心,A股市场未来的趋势还是向上的,会逐步脱离历史大底;另一方面,对市场震荡的时间有耐心,要坚持价值投资,学会基本面研究方法,选出好行业、好公司,从而在A股市场获得好的回报。我们要学会做一些镜面的分析方法,包括行业筛选、个股的选择,要看懂财务报表,至少要看懂一些常见的财务指标。另外,我们也可以借助一些分析工具来研究公司的基本面。

黎仕禹 (广东小禹投资总经理):

农业与科技有望成为短期热点

从4月份到5月中旬的经济数据来看,基本属于一个深V的走势;若是6月份部分欧美国家复工复产进展顺利的话,各大机构的普遍预计是三季度经济就会重新回到正常的增长区间。

在今年全球经济都比较严峻的情况下,我认为今年重要会议必不可少的两个重点议题应该是在农业和科技。农业方面,本来“三农”也是每次必谈的议题;加之经过非洲猪瘟引起的猪肉涨价和东非的蝗灾所引起的粮食问题,会更进一步提高这些问题的重要性;科技方面,美国又宣布要封杀华为,底层科技基建的发展和国产替代,应该会成为尚未出台的“十四五规划(2021-2025)”至关重要的战略,同样会是关键议题。

从目前的金融市场来看,整体处在一个平稳运行的阶段,全球经济体的股票市场也基本趋于稳定,部分股票市场反弹之后,也到了震荡的阶段;若是进一步上攻则需要全球疫情拐点和经济数据拐点的出现。

最近股市肯定会较为焦灼,因为有许多资金都在等待发令枪响。这会让大家很焦虑,但也不用过于恐慌,只要抱紧“热潮”问题应该不大。

在投资机会上,我认为近期创业板的注册改革落地,将推动市场的流动性进一步集中,未来市场的结构也会更加明显。在此背景下,投资者应该进一步聚焦在基本面上,寻找景气的龙头公司进行投资。家用电器、食品饮料等防御板块也是值得关注的,其中的核心龙头股受疫情影响小、恢复快。

我依然长期看好消费和医药这两大板块,虽不排除短期阶段性涨幅过大,有回调的可能,但背后反映的是市场在疫情蔓延过程中,市场对中国或者全球的需求会出现扰动。但这并不影响消费或者医药的刚需品种,反而提供了更好的环境。这一点在国内国外都一样,美股这次调整有30%以上,但消费股都还在高位阶段。

虽然说目前市场出现了一定的回调,但是整体市场上这个趋势并没有破坏,短期回调更加让后市有蓄势反弹上攻的动能。总体上看,目前大家不用过分担忧,不久之后市场会有一个新行情。短期建议大家还是控制一下投资仓位,需要等待最新的趋势行情出现。

关键字: 券商券商股大牛股
来源:市场动向 编辑:零点财经

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