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有色金属:上半年有色盈利好转 贵金属避险功能逐现

2019-09-11 16:52:00  来源:市场动向  本篇文章有2527字,看完大约需要8分钟的时间

有色金属:上半年有色盈利好转 贵金属避险功能逐现

时间:2019-09-11 16:52:00  来源:市场动向

有色金属板块2019年上半年营业收入整体增加,净利润同比出现下滑。上半年板块整体实现营业收入6609.52亿元,同比增加8.10%,归属于母公司净利润135.91亿元,同比下降26.98%。

铜:铜冶炼利润二季度出现改善。2019年上半年铜板块实现营业收入2577.95亿元,同比增加7.55%,归属于母公司净利润为38.35亿元,同比增幅为20.80%,归属于母公司净利润增幅相比2018年的35.45%,同比增幅缩小。一季度开始板块归属于母公司净利润由负转正。2019年二季度铜板块归属于母公司净利润增加至20.11亿元,同比增加28.61%。

铝:上半年电解铝库存下降超预期,铝板块业绩同比增加7.51%。2019年上半年铝板块营业收入为1574.58亿元,同比增加8.32%,归属于母公司净利润为20.83亿元,同比增加7.51%,经历2018年业绩下滑后,业绩开始扭亏为盈。

铅锌:锌冶炼景气度高,关注行业优质企业。2019年上半年板块归属于母公司净利润增加。2019年铅锌板块上半年实现营业收入618.05亿元,同比减少11.78%,实现归属于母公司净利润27.45亿元,同比增加57.85%。

2019年上半年随着全球经济进入下行周期,世界多家央行先后宣布降息,贸易摩擦导致金价上涨,导致企业营业收入增加。数据显示,2019年上半年黄金板块实现营业收入1435.75亿元,同比增加21.81%,实现归属于母公司净利润31.13亿元,同比减少22.30%。

锂钴:供给量变量增加,钴价有望反弹

受行业连续亏损影响,钴行业供给端有望出现较大变量,2019年嘉能可半年报中提及,预计明年将关停Mutanda矿山,钴矿供给过剩的情况将明显改善。需求方面,随着下游消费电子迎来5G换机潮,基本面改善,钴价有望反弹。

稀土:关注贸易摩擦及供给侧改革

稀土行业格局向好,营收及利润同比均增加。2019年上半年板块实现营业收入149.03亿元,同比增加42.58%,实现归母净利润5.61亿元,同比增加24.70%。

风险提示:上游矿业复产或增产节奏超预期;环保力度的可持续性;下游需求低于预期。

正文目录

1。 铜:冶炼利润二季度出现改善

2。 铝:电解铝供给恢复理性,基本面迎来改善

3。 铅锌:锌冶炼景气度高,关注行业优质企业

营业收入整体增加,净利润同比出现下滑。2019年上半年有色金属板块实现营业收入6609.52亿元,同比增加8.10%,归属于母公司净利润135.91亿元,同比下降26.98%。

板块二季度开始营业收入和归属于母公司净利润出现改善。分季度看,有色金属板块2019年一季度实现营业收入2875.00亿元,同比增加5.38%,二季度实现营业收入3407.55亿元,同比增加9.72%;归属于母公司净利润方面,板块2019年一季度实现归属于母公司净利润58.94亿元,同比下降141.89%,二季度实现归属于母公司净利润73.51亿元,同比降幅缩小至24.73%。

1。 铜:冶炼利润二季度出现改善

铜板块上半年归属于母公司净利润增速放缓。2019年上半年铜板块实现营业收入2577.95亿元,同比增加7.55%,归属于母公司净利润为38.35亿元,同比增加20.80%,增幅下降。

一季度开始板块归属于母公司净利润由负转正,二季度利润出现改善。2019年一季度铜板块实现营业收入1060.94亿元,二季度持续增加至1250.13亿元。归属于母公司净利润一季度为17.41亿元,二季度增加至20.11,二季度同比增加28.61%。

上半年电解铝库存下降超预期,铝板块业绩同比增加7.51%。2019年上半年铝板块营业收入为1574.58亿元,同比增加8.32%,归属于母公司净利润为20.83亿元,同比增加7.51%,经历2018年业绩下滑后,利润重新开始正向增加。

二季度库存下降明显,铝价抬升业绩明显改善。2019年一季度铝板块归属于母公司净利润为4.65亿元,二季度归属于母公司净利润为14.35亿元。

去库存力度超预期,亏损导致供给量逐步恢复理性。2019年一季度电解铝最低价格跌至13343元/吨,盈利下滑导致电解铝企减产明显,铝企投产进度趋于理性。2019年6月电解铝产量为297.30万吨,同比增速仅为1.30%。

2019年上半年板块归属于母公司净利润增加。2019年铅锌板块上半年实现营业收入618.05亿元,同比减少11.78%,实现归属于母公司净利润27.45亿元,同比增加57.85%。

锌冶炼行业景气度高,一二季度归属于母公司净利均超10亿元。铅锌板块2019年一季度实现归属于母公司净利润13.23亿元,二季度实现归属于母公司净利润13.44亿元,同比增加299.22%。

锌冶炼加工费持续回升,冶炼环节景气有望持续。由于锌冶炼自身周期迭加环保去产能,2018年三季度开始锌冶炼环节利润开始修复。对锌渣堆积等环保问题的严格惩罚,使得部分中小产能被迫退出,行业集中度提升,大型冶炼企业有望继续受益于此轮景气周期。

关键字: 板块
来源:市场动向 编辑:零点财经

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