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基金的战绩和启发

2017-09-16 10:16:45  来源:从零开始学跟庄  本篇文章有1273字,看完大约需要4分钟的时间

基金的战绩和启发

时间:2017-09-16 10:16:45  来源:从零开始学跟庄

美国统计数据显示,长期来看基金平均收益是跑不赢市场指数的,究其原因主要是主动型基金的管理费用以及交易成本的存在。但在中国股市近10年来总体基金收益是跑赢了市场指数的。如图4-3所示,2002年至2008年这几年全部基金的加权平均收益率除了2007年之外,其余时间都战胜了指数。一般来讲,除非市场指数大涨,一般中国基金能够跑赢指数。

基金成品收益率及市场指数比较

图 4-3 基金成品收益率及市场指数比较

由于中国基金存在的时间不长,这还不能说明中国的基金长期能够战胜指数,估计几十年过后来看,由于管理费用和交易成本的存在,从长期来看全部基金的平均收益率还是不能战胜指数的。不过,即使不能战胜市场指数,但是相比大多数个人股民在股市的亏损累累来讲,专业理财还是显示了其明显的优势,至少从一个较长时间来看基金是能够取得正收益的。

很多股民对公募基金的业绩、操作方式嗤之以鼻,不过笔者认为公募基金身上很多投资理念、工作流程、选股方式还是值得我们个人投资者学习借鉴的。

根据笔者近年来对公募基金持续的关注,有以下心得:

❑基金平均换手率为3~5倍,平均持股周期为一个季度左右。而很多股民的持股周期可能还不到一周。

❑根据基金业绩买基金或者选股,最具参考意义的是季度报告,其次是月度报告,年度报告效果最差。当然,当市场出现大的拐点例外。所以会出现2010年排名业绩前列的基金在2011年排名下跌迅速。但仍有长年基业长青的基金,如王亚伟的华夏基金,这类基金更是我们学习的榜样。

❑基金业绩主要由2个方面决定,一个是基金的投资能力,一个是仓位配置能力。个人投资也如此,两者兼备是最好的,擅长一个也能增加盈利机会。

❑在牛市行情的初期,个股的上涨与基本面情况比较密切,基金此时引导行情,选股超额收益快速提升。到了牛市行情的末期,市场已经出现了较为明显的泡沫,此时个股的上涨已经脱离了基本面,基金的选股超额收益也就随之而波动。

❑在熊市中,基金对前十大重仓股的投资集中度高,采取抱团取暖的方式回避市场的大幅下跌。不过个人投资者可以自由地控制仓位,在熊市中还是空仓为好。在牛市,基金对前十大重仓股的投资集中度会变得分散。

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