对于现金，我们可以认为是零风险的，所以如果是空仓的话，或者说投资组合里剩余资金的比例达到了100%,那么可以认为是零风险的，因为这样是不会亏损的。仓位越大，亏损的可能性和程度也会加大。所以，仓位的大小和风险是相关的，这样我们就可以通过控制仓位的大小来达到防范风险的目的。
分散投资策略能降低和分散掉非系统风险，但是系统风险由于它的影响的普遍性，却不能通过分散投资来降低。前面我们说过，系统风险最后要表现在大盘上，如果我们能够分析大盘的走势，并且根据大盘的走势来控制仓位，就能有效地规避系统风险。一个最简单、明显的例子就是如果我们始终保持空仓，那么就不用承担一点点系统风险——对于一个不炒股的人来说，股市的涨跌对他是不会有影响的。数学上可以证明，仓位越大，风险越大，仓位越小，风险越小。当仓位为0时，风险也为0。
一般来说，调整投资组合里各只股票的比例的目的，是找到一个合适的比例，使得风险最小，但是该风险一般不等于0。而如果控制整个持仓量的话，可以使得风险很小很小，甚至等于0。所以，控制仓位的目的不是使得风险最小，因为风险最小时就等于0，此时就相当于空仓，但此时收益率也等于0。
因此，控制仓位必须从两个角度来考虑，一个是风险，另外一个是收益。既要使得有一定的收益，还要不承担过多的风险。
前面讨论过的赌博模型中曾经得出过结论，那就是当把握越大的时候，押注应该越大。在股市里也同样，当大盘风险较小时，应该提高持仓量，当大盘风险较大时，应该减少持仓量。具体到多少，同风险的大小有关，还同期望收益有关，在此不作具体探讨。另外，前文还叙述过，分仓不分仓同投资者对风险的认识，同投资者现有的资金数量，同投资者的决策目标等有关，本文就不作过多叙述。
