融资融券的作用
从海外资本市场融资融券交易制度的运行来看，证券融资融券交易主要有四方而作用。
首先，完善股价形成机制，降低股市的波动性。信用交易和现货交易的相互配合可以增加证券的供求弹性。当股价过度上涨时，“卖空者” 预期股价会下跌，便提前融券卖出，增加了证券的有效供应，从而使行情不至于过热。与此相反，当股价过度下跌时，“买空者” 预期股价不久会反弹，提前融资买人，而且前述“ 卖空者”也需要适时补进证券，增加了证券的有效需求，遏制股价进-步下跌。总之，信用交易可以调整现款现券供需所产生的不平衡，有助于稳定证券价格。
其次，增强证券市场的流动性和连续性。流动性是证券市场功能得以发挥的重要前提。融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加证券市场的总供给和总需求，从而增加市场的交易量，活跃证券市场，增加证券市场的流动性，扩大证券交易的深度，使投资者在现行股价附近就可以完成证券交易。
再次，为投资者提供新的盈利模式，增强其规避投资风险的能力。融资融券交易可以为投资者提供新的交易方式，可以改变征券市场单边模式，是投资者规避市场风险的工具。投资者通过向证券公司融资，扩大交易筹码，可以利用较少的资本获取较大的利润，形成信用交易的财务杠杆效应。同时，做空机制的引入使投资者在“熊市”环境下也能有盈利机会，为投资者创造了新的投资途径。
最后，融资融券可以拓宽证券公司业务范围，在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道。在灾施转融通后可以增加其他资金和证券融通配置方式，提高金融资产运用效率。
信用交易虽然对于证券市场具有重要的积极意义，但是这些积极因素能否发挥作用，还要取决于证券市场的整体发展水平。而且，信用交易本身具有浓重的投机特性，如果市场尚未发育成熟，市场监控机制尚不完善，信用交易的膨胀就可能诱发金融危机。
结合我国证券市场实际，融资融券的作用具体体现在以下几个方面:
1.发挥价格稳定器的作用
在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者主力机构使某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方 第式卖出股票，从而促使股价下跌，反之，当某一股票价值低估时，投资者可 章通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。
2.有效缓解市场的资金压力
对于证券公司的融资渠道现在可以有基金等多种方式，所以融资的 育放开和银行资金的人市也会分两步走。在股市低迷时期，对于基金这类 券需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急，也会带来相当不错的投 知资收益。
3.刺激A股市场活跃
融资融券业务有利于市场交易的活跃，利用市场内存量资金的放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。
4.改善券商生存环境
融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收人和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。
5.多层次证券市场的基础
融资融券制度是现代多层次证券市场的基础,也是解决新老划断之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。
融资融券和做空机制、股指期货等是联系在一起的，将会同时为资金规模和市场风险带来巨大的放大效应。在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用，反而会进一步加剧市场波动。风险表现在两方面，其，透支比例过大，一旦股价下跌，其损失会加倍;其二，当入盘指数走熊时，信用交易有助跌作用。
