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炒股时通货膨胀能带来哪些启示?

时间:2018-10-31 22:26:17  来源:如何听消息炒股  本篇文章有2427字,看完大约需要8分钟的时间

炒股时通货膨胀能带来哪些启示?

时间:2018-10-31 22:26:17  来源:如何听消息炒股

一、通货膨胀带来的启示

要点:经济增长,充分就业,物价稳定是各国政府追求的三大目标,而通货膨胀和失业一直是困扰各国政府的两个主要经济问题,二者不可兼得,它们在很大程度上影响着政府决策,进而左右股市

通货膨胀并非百害而无一利,就像人发热一样,适度的通货膨胀能够促进经济的发展,通货膨胀也可以认为是宏观经济发烧了。其成因和对经济的影响是一个十分复杂的问题,我们将在这一小节中向大家展开论述。

通货膨胀产生的原因简单来说就是货币的发行量超过了商品、劳务等流通需要的量。通货膨胀对证券市场特别是个股的影响,无永恒的定势,完全可能同时产生相反方向的影响。因此,对这些影响作具体分析和比较必须从该时期通货膨胀的原因、通货膨胀的程度,配合当时的经济结构和形势、政府可能采取的干预措施等方面的分析人手。我们只能就一般性的原则作以下几点说明:

1.温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。

2.如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续,而经济处于景气(扩张)阶段,产量和就业都持续增长,那么股价也将持续上升。

3.严重的通货膨胀是很危险的,一旦其站稳脚跟,经济将被严重扭曲,货币加速贬值,这时人们将会囤积商品、购买房地产以期对资金保值。这可能从两个方面影响证券价格:其一,资金流出金融市场,引起股价和债券价格下跌;其二,经济扭曲和失去效率,企业一方面筹集不到必需的生产资金,同时,原材料、劳务价格等飞涨,使企业经营严重受挫,盈利水平下降,甚至倒闭。对于价格上涨更明显的行业来说,利润较有保障,其股价往往会更受追捧。

4.政府往往不会长期容忍通货膨胀存在,因而必然会动用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀,这些政策必然对经济运行造成影响。这种影响将改变资金流向和企业的经营利润,从而影响股价。

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5.通货膨胀时期,并不是所有价格和工资都按同一比率变动,而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配,以及产量和就业的扭曲,因而某些公司可能从中获利,而另一些公司可能蒙受损失。与之相应的是获利公司的股票价格上涨,受损失的公司股票价格下跌。

6.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性,也使得企业未来经营具有更大的不确定性,从而影响市场对股息的预期,并增大获得预期股息的风险,从而导致股价下跌

7.通货膨胀对企业(公司)的微观影响。通货膨胀之初,“税收效应”、“负债效应”、“存货效应”、“波纹效应”有可能刺激股价上涨。  但长期严重的通货膨胀,必然恶化经济环境、社会环境,股价必受大环境驱使而下跌,短期效应的表现便不复存在。

我们举例说明,石油危机导致世界性的通货膨胀,工业原料、生产物资价格普遍上扬,最初拥有这些原料的厂商因为库存的原料以低价购进,产品价格突然上扬,利润增加。待这些公司盈余公布增加后,自会促使买气增加,股价上扬。待一段急速行情之后,通货膨胀现象未减轻,反而加重,低价原料库存终究有限,等到事实证明此次通胀并不是景气复苏时,有识之士先行卖出股票,又因为股价本已偏高,买气弱,而卖压逐渐加重,当通货膨胀继续恶化,直接影响产品成本和销量时,易造成股价下跌。

基于上面的分析,对于投资者来说,得到通货膨胀信息比较简单的方法就是关注物价指数的走势,也就是我们常说的CPI,投资者可以根据这些物价指数的走向粗略分析判断通货膨胀的水平。

结论:不管何种原因引发的通货膨胀,都会对证券市场的运行产生影响。在通货膨胀初期,由于货币供应量迅速增加,社会总供给所需要的资金相对充裕,经营规模扩大,产品产值成倍增长,效益显著;同时,居民面临着货币贬值的压力,提前消费,购物保值,社会需求节节攀升。总需求和总供给处于均衡状态,股市利好,信心大增。  在通货膨胀后期,预期的价格上升幅度过大,一方面投资成本升幅过大,另一方面居民苦于物价过高而不再扩大消费,市场供需均衡被打破,宏观经济萧条,股市也会后市乏力。

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