股价经过长时期上升，遇到获利回吐压力后回跌一段，形成左肩部，此时买入场，将股价再次推高并超过前面的高价位，再次遇到获利盘的压力，跌倒左肩的较低价位，形成头部，这时多方促使股价回升的努力已经没有大成交量的配合，涨势变弱，在接近左肩的高度附近迅即下跌，形成右肩部，若股价下跌超过颈线位3%，则可确认后市必须为下跌趋势，其最低跌幅为头尖顶至颈线的距离。
头肩顶走势(见头肩顶图4-1)
1.左肩部分——持续一段上升的时间，成交量很大，过去在任何时间买进的人都有利可图，于是开始获利沽出，令股价出现短期的回落，成交量较上升到其顶点时有显著的减少。
2.头部——股价经过短暂的回落后，又有一次强力的上升，成交量亦随之增加。不过，成交量的最高点较之于左肩部分，明显减退。股价升破上次的高点后再一次回落。成交量在这回落期间亦同样减少。
什么是头肩顶的卖出点?
3.右肩部分——股份下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升，可是，市场投资的情绪显著减弱，成交量较左肩和头部明显减少，股价没法抵达头部的高点便告回落，于是形成右肩部分。
4.突破——从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部底所连接的底部颈线，其突破领线的幅度要超过市价的3%以上。
头肩顶的形状呈现三个明显的高峰，其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略高。至于成交量方面，则出现梯级型的下降。
对此形态的分析
1.这是一个长期性趋势的转向形态，通常会在牛市的尽头出现。
2.当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的叮靠性；当第三次回升股价没法升抵上次的高点，成交继续下降时，有经验的投资者就会把握机会沽出。
3.当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的沽出讯号，虽然股价和最高点比较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续沽出。
4.当颈线跌破后，我们可根据这形态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法是：从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。
要点提示
1.一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部还要高，形态便不能成立。
2.如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。
3.成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最小。不过，根据有些统计所得，大约有1/3的头肩顶左肩成交量较头部为多，1/3的成交量大致相等，其余的1/3是头部的成交大于左肩的。
4.当颈线跌破时，不必成交增加也该信赖，倘若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。
5.在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升(后抽)，这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回升应该不超越领线水平。
6.头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态，通常其跌幅大于量度出来的最少跌幅。
7.假如股价最后在颈线水平回升，而且高于头部，又或是股价于跌破领线后回升高于颈线，这可能是一个失败的头肩顶，不宜信赖。
