在计算市盈率时，我们使用的是上一年年报的每股收益，在一年中这个数值是不变的，股票的价格却是随时都在变化的，因而市盈率就是一个变化的数值，也就是说，用它来评估股票价值时，估值天天在变化。下面我们选择8个不同板块中的一只股票，用市盈率指标来看看它们的在不同时期估值情况的变化。首先看机械制造类的代表中国船舶（600150），如图所示。
图中，上半部分是股价走势，下半部分指标窗里是市盈率变化曲线。从历史走势来看，该股市盈率在40倍以下时处在相对低估区域，而在190倍以上时处在相对高估区域。也就是说，当该股市盈率在40倍以下时买入相对来说是比较安全的，在190倍以上时买入是有风险的。
下面再看银行板块的代表招商银行（600036），如图所示。
该股在市盈率20倍以下时处在价值相对低估区域，而在市盈率大于75倍时处在相对高估区域。它的相对低估区域与相对高估区域与中国船舶存在很大差异。
再看钢铁板块的代表宝钢股份（600019），如图所示。
该股在市盈率7倍以下时处在价值相对低估区域，而在市盈率大于24倍时处在相对高估区域。很显然，它的相对低估区域和相对高估区域与中国船舶、招商银行都存在非常大的差异
该股在市盈率25倍以下时处在相对低估区域，而在市盈率大于110倍时处在相对高估区域。它的相对低估区域和相对高估区域与上面的几只股票也存在较大差异。
