（1）个股上市以后，没有过大的涨幅，长时间运行在一个箱体内，股价不创新低，股价维持在市场成本最集中的范围内运行，要以上市日开始算起。
以图6-8中的牧原股份（002714）为例，该股上市开盘价就是最低价，足可见二级市场的主力也都看好它，第二天、第三天做了一个假摔动作，吓出了申购投资者手中的筹码之后就小幅拉高，经过了一个半月的震荡打压洗盘到2014年4月1日，这就是决定这只股票命运的时刻。如果一个股票基本面将来有可炒作的题材，先知先觉的主力一定会让这只股票保持完好的形态，所以4月1日这天是不能破上市最低价的。然后1和2两次突破上市来的高点，都是放的倒梯形量能，说明筹码锁定良好，对于这样一上市运行在一个箱体内，之后的股价不创新低的股票，以上市第一天为标准计算换手率，我们计算得知，牧原股份从开市到1点突破位的总换手率为500，符合新股的换手标准。
图6-8 牧原股份（002714） 2014年1-8月箱体运行图（日线）
（2）上市后股价一路走高，还被大幅拉伸过，股价基本是呈一步到位走势，在以后长时间的调整中见底回升并伴有大成交量出现，股价一路攀升，回调时，股价不再低于或接近见底回升时的点位，就再度走高。那么，换手率即以见底回升时算起。
这一点其实是说找那些上市以来就被大幅炒作过的或者该股历史上有被大幅炒作过历史的股票该如何找换手率计算基点的问题，也就是老股被第二次炒作的问题。其实这个问题相对来说比较简单，就是要跌透。从主力运作的角度来说，没有哪一个主力建仓一只股票会喜欢该股存在很多历史问题，也就是上方存在层层套牢盘，给以后的拉升埋下很多隐患，所以主力要想再次光临该股就只有两个条件：一是跌幅够大，二是离历史套牢盘有获利距离。这就是上面所说的“在以后长时间的调整中见底回升并伴有大成交量出现”的含义，涉及一个再次计算换手率起点的问题，如图6-9所示。
图6-9 中国铝业（601600） 2007年10月至2014年7月震荡下跌图（周线）
图6-9中中国铝业（601600）在上市之初曾被从20元拉升到60元，达到2倍的涨幅，可谓被大幅炒作过，要再次引起我们的关注只有一个原因，那就是“跌透”，我们看到，该股随后从60元的高位一直跌到5元左右才开始出现第一波集中放量，这就是跌透的道理，之后拉升到20元左右掉头向下，为什么涨到20元不涨了呢？其中有大盘影响的因素，更主要的是20元就是前面2倍升幅的起点，再往上层层套牢盘压力巨大，更何况主力从5元拉升到20元，已经有2倍的升幅，获利不菲，之后走势到2处没有跌破1处的低位再次放量，这时就可以从1的放量处重新计算换手率，不过2处以后该股没有走出箱体模型的要求，继续重复1处之前的动作跌到3元附近再次放量，这次的放量高度超越了前面所有的放量，这是一个好的信号，之后如果放量拉高回调不破3这个低点，那么，换手率即以见底3回升时算起。
