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阿峰览宏观

①中国新冠疫苗将作为全球公共产品。

②有序实现人民币资本项目可兑换，稳步推进人民币国际化。

③工信部：在上海自贸区做好相关增值电信业务开放试点。

④工信部装备工业一司赴北京谊安医疗系统股份有限公司调研有创呼吸机生产情况。

⑤央行：4月份沪深两市日均交易量环比分别下降29.31%、26.64%。

⑥财政部：1-4月证券交易印花税同比增长20.1%。

⑦国家卫健委：增强医疗废物集中处置能力。

⑧九部门：试点赋予科研人员职务科技成果所有权。

⑨银保监会：将根据实际配合央行研究是否对资管新规相关政策进行小幅适度调整。

⑩商务部：对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税。

⑪5月前15天，我国全口径发电量同比增长5.6%，是今年以来同比增速最快时期，显示了经济正在持续恢复改善。

⑫社科院发布绿皮书，预计一系列强激励政策将使生猪生产加快恢复，今年猪肉产量可达4800万吨，同比增加约500万吨。

⑬恒生指数公司宣布了指数调整的相关咨询总结，阿里巴巴、美团点评、小米集团等最快可在8月份纳入恒指。

⑭北向资金18日净流入34.04亿元。个股方面，贵州茅台、万科A、山东黄金、迈瑞医疗分别获净买入6.29亿、5.85亿、3.99亿、3.38亿元。

⑮瑞金医院牵头多中心羟氯喹治疗新冠肺炎结果揭晓，与标准治疗相比，联合羟氯喹的治疗不能带来病毒转阴的额外获益，且存在一定以消化道症状为主的不良事件发生几率。

⑯5月18日，华为表示：预计华为的业务将不可避免地受到影响，会尽最大努力寻找解决方案。

阿峰挖题材

印度全国封锁再延长两周、国内菊酯类农药价格持续上涨

据媒体报道，印度于3月25日开始实施全国封锁措施，后经两次延长，目前的期限是5月17日。17日下午，印度内政部发布指导原则，明确自18日起全国封锁再延长两周至5月31日。封锁期间，航空、铁路、公路和地铁都将关闭。餐厅、酒店仍然不能营业。各邦之间的客运交通是否通行由各邦之间协商决定。

点评：印度是全球重要农化及原料药生产大国，代森锰锌、菊酯、氨基甲酸酯、吡啶碱等产品占比较高，同时菊酯关键中间体贲亭酸甲酯和醚醛国内也有部分从印度进口。印度全国“封锁”已超50天，菊酯类原药供应偏紧，价格持续高位。上周菊酯中间体供应紧张，贲亭酸甲酯周环比上涨8.9%，至9.8万元/吨 ，近一个月累计上涨高达25.6%。印度封锁期再次延长两周超预期，对农化产业影响将进一步发酵，相关菊酯等农化原药价格或维持上行。今年国内外病虫害高发，农化产品需求持续增长，产业链公司望受益于原料药供给收缩及需求的持续增长。

相关个股：

扬农化工（600486）是国内农药原药龙头企业，菊酯、麦草畏、草甘膦三大产品产能、工艺均居全球前列。

长青股份（002391）公司是国内细分农药领域优质公司，麦草畏成长性确定。

利民股份（002734）公司代森锰锌产品在巴西市场取得突破，公司内生和外延并举，原药产能持续增长。

全球脱脂奶粉暴涨、相关公司有望受益

据媒体报道，全球脱脂奶粉暴涨，新西兰全脂奶粉6月、7月期货上周环比分别上涨160美元/吨、190美元/吨，一周涨幅分别为6.9%、8.2%；美国脱脂奶粉6月、7月期货价格上周分别上涨11.6%、12.2%；欧洲脱脂奶粉6、7月期货价格上周分别上涨14.5%、14.1%。

点评：业内认为，全球各地解禁带来需求增长，带来奶粉价格反弹。奶粉行业的需求较为刚性，在此次新冠疫情中所受影响较小，短期内物流运输的限制可能导致部分地区没有办法及时补货，KA渠道、母婴大型连锁门店暂时关店受到影响较大，但社区店、区域连锁影响较小。随着各地复工进程的加快，运输情况将得到有效缓解。机构认为，中国城市纵深，下线市场容量有六七成左右，外资乳企下沉能力不及国内乳企，奶粉对渠道服务更加依赖。叠加政策持续支持国内乳企，未来国内乳企品牌建设和规模效应都会更强。

相关个股：

三元股份（600429）三元奶粉连续10次获得中国婴幼儿奶粉口碑榜首，并在中国乳业质量年会上荣获“质量金奖”。

伊利股份（600887）是国内乳制品龙头，婴幼儿配方奶粉市场份额稳步提升。

移动游戏收入继续增长、相关公司受关注

伽马数据发布4月移动游戏报告。今年4月，移动游戏市场实际销售收入接近160亿元，与去年同期相比 ，仍然保持24.4%的增长。收入增长有赖于数字娱乐需求在4月份对游戏产业的持续影响。

点评：伽马数据认为，与今年一季度的同比增长率超过40%相比，4月的涨幅虽然有所收窄，但仍创4月历史新高，这也进一步巩固了今年中国游戏产业市场规模的增长势头。机构普遍看好4、5月热度持续不减的高景气度游戏板块。

相关个股：

游族网络（002174）是全球领先游戏发行商，与华为联手开展云游戏合作。

完美世界（002624）是A股少有的具有端游、主机、手游全覆盖研发能力的企业。

我国推动土地复合开发利用、有利于缓解用地紧张

新华社18日受权发布《中共中央 国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，其中中提出，完善城镇建设用地价格形成机制和存量土地盘活利用政策，推动实施城镇低效用地再开发，在符合国土空间规划前提下，推动土地复合开发利用、用途合理转换。

点评：海通证券涂力磊认为，我国农用地占比较高，存在一定的转出空间，而城市建设用地相对农村建设用地占比相对较低，存在承接用地的空间。相对而言，经济率先发展的东部区域，如华东地区和珠三角地区，地价平均值较大。

相关个股：

亚通股份（600692）在上海崇明拥有农用土地；

苏垦农发（601952）拥有120万亩规模化种植基地，其中承包农垦集团97万亩，流转农村土地约22万亩，已签订合作土地面积达到140万亩。

医疗机构废弃物将迎来专项整治、今年是重要节点

国家卫健委办公厅、生态环境部办公厅等七部门18日联合发布关于开展医疗机构废弃物专项整治工作的通知，要求进一步提高医疗机构内部废弃物的规范化管理水平，增强医疗废物集中处置能力。

点评：疫情发生后，全国多地出现医疗废物处理超负荷运行。新时代证券邱懿峰指出，随着我国医疗行业快速发展，人民群众对健康以及环境要求不断提升，此次疫情更是引发对医疗废弃物二次污染问题的担忧。前不久出台的《医疗机构废弃物综合治理工作方案》意味着医废处置行业再次迎来重大政策支持，今年将成为重要时间节点。

相关个股：

绿色动力（601330）、高能环境（603588）、启迪环境（000826）等均有业务涉及医疗废物综合治理领域。

七部门部署废旧家电回收体系、支持家电更新消费

国家发改委等七部门联合印发《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》，提出用3年左右时间，推动废旧家电回收处理体系进一步完善，促进废旧家电规范回收数量大幅提升，废旧家电交售渠道更加便利顺畅，家电更新消费支撑能力明显增强。

点评：数据显示，我国家电保有量已超过21亿台，相当部分家庭正在使用的家电产品是在2009年至2013年间进行政策刺激时购置。依据安全使用寿命，这部分家电即将或者已经进入了替换更新期。

相关个股：

中再资环（600217）是国内废电处理行业龙头。启迪环境（000826）、格林美（002340）也涉及家电拆解业务。

加快建设城乡统一的建设用地市场

中共中央、国务院发布关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见。

点评：建立健全城乡统一的建设用地市场，全面推开农村土地征收制度改革，将使得农村存量土地得到盘活，城市整体规划更加合理有效。建立公平合理的集体经营性建设用地入市增值收益分配制度，将增加农民收入，乡村振兴和城乡融合发展。

相关个股：

土地流转概念股主要有亚通股份（600692）、京投发展（600683）、苏垦农发（601952）、亚盛集团（600108）等。

体温检测增加、纽扣电池更换需求扩大

据报道，随着新型冠状病毒疫情的扩大，日本国内电池厂商纷纷开始增产体温计使用的纽扣电池。麦克赛尔控股（Maxell HD）将把5月份的产量提高到上年同月的10倍。松下和村田制作所也在加强供应体制。

点评：随着体温检测次数增加，电池更换需求也在扩大，眼下出现了订单积压局面，产品一直供不应求。

相关个股：

亿纬锂能（300014）和鹏辉能源（300438）是我国主要的纽扣电池生产厂商。

科研人员研发出新型氮化镓基电子器件、5G技术峰值速率超预期

据报道，美国科研人员研发出了一款名为“谐振隧穿二极管”的新型氮化镓基电子器件，其应用于5G技术峰值速率超越了预期。

点评：研究人员表示：“氮化镓基‘谐振隧穿二极管’比传统材料‘谐振隧穿二极管’的频率和输出功率都高，其速率快慢的关键在于采用了氮化镓材料。”该氮化镓基“谐振隧穿二极管”打破了传统器件的电流输出与开关速率的纪录，能使应用程序（包括通信、联网与遥感）获取毫米波范围内的电磁波以及太赫兹频率。

相关个股：

氮化镓半导体器件概念股主要有亚光科技（300123）、海特高新（002023）、台基股份（300046）等。

阿峰看研报

1、光伏板块： 

①国内需求上，2019年顺延的竞价项目Q2将迎来抢装，Q3开始2020年竞价项目集中开工建设，国内全年需求有望突破45GW，龙头企业基本满产满销；

②4月光伏组件出口达5.5GW大超预期，“降价+低利率”将进一步刺激海外需求，海外装机全年有望超80GW；

③硅料、电池、组件等环节价格下半年有望企稳回升，叠加出货量高增和成本端持续下降，龙头公司下半年业绩环比将大幅提升。相关公司：隆基股份、通威股份。 

2、中新药业：

①公司估值应该可类比片仔癀、同仁堂等品牌中药企，大品种、高ROE等条件基本符合；

②17年后公司管理改善，利润得到释放，目前股权激励已落地，2020年后三季度预计增速将达32%；

③大股东天药集团混改也是后期催化，预计公司将会有更高的业绩考核目标释放业绩；

3、亚光科技调研要点：

①“军工电子+智能船艇”双主业驱动，近三年公司净利润年复合增长率高达150%；

②军工电子目前在手订单饱满，成都亚光手持订单大幅增长，卫星领域需求爆发；

③公司全流程硅基芯片生产线工艺自主可控，可直接实现国产替代。 

4、宠物食品 ：

①宠物市场偏刚需，猫狗经济成为热潮，宠物食品线上增速23%，且不受疫情影响；

②中宠股份一季度国内营收增长45%-50%，佩蒂股份一季度国内市场增幅超150%，内销发力明显；

③两者海外新增产能逐步释放，以后外销部分不受贸易摩擦影响；

④成本端红利显著，鸡肉成本占宠食20-30%，4月底以来鸡肉价格加速下行，20年鸡价中枢有望较2019年显著下滑，贡献盈利弹性。

5、景嘉微 ：

①公司在国内率先成功自主研发国产化GPU（图形处理芯片）并产业化；

②景嘉微2018年研制成功的JM7200当前已完成与龙芯等国内主要的CPU和操作系统厂商的进行适配工作，去年11月公告湖南长城有意向在2020年采购10万套基于JM7200的图形显卡； 

③另一主打产品小型专用化雷达的应用顺应国防信息化建设方向，市场空间较大，营收有望保持快速增长； 

④风险提示：军品列装进度不及预期、民品市场开拓不及预期、新品研发进度不及预期等。 

6、元隆雅图调研要点：

①整合营销龙头新媒体业务一季度飙升98%，公司表示上半年增速将更高；

②旗下网红子公司锁定美妆巨头欧莱雅，美妆客户每月均有新增客户试单。 

阿峰点个股

爱施德：联合直播初期效果良好、为门店带来的销量增长迅速

爱施德（002416）在互动易表示，直播领域公司已经在做。目前形成了爱施德直播+门店直播+KOL联合直播方式，初期效果良好，为门店带来的销量增长迅速。后期将更加专注于原创内容生产、自有ip孵化、流量变现等。在疫情影响下，爱施德一季度业绩仍然取得显著提升，归属于上市公司股东的净利润近1.3亿元，同比增长近38%，在特殊环境下更体现出公司卓越的抗风险能力和运营效率。国际互联网巨头阿里巴巴已经与公司签署《战略合作协议》，通过非公开发行，阿里巴巴将作为公司的战略投资者，阿里巴巴在互联网、人工智能和金融科技等方面具备国际领先的核心优势，通过技术赋能，能够帮助爱施德实现供销体系的数字化升级，显著增强公司核心竞争力和创新能力，实现公司更加持续和稳定的发展。

中颖电子：显示驱动芯片市场空间大

中颖电子（300327）控股子公司芯颖科技主要从事OLED芯片的研发，在AMOLED产业链中，显示驱动芯片是必需的核心技术产品，主要用于手机的显示驱动芯片和可穿戴产品的显示驱动。公司针对的目标市场是国内的AMOLED面板厂，随着国内的AMOLED面板厂生产良率提高，产能将逐步释放，需求有所提高，展望未来有非常大的市场商机。此外，公司的智能IOT产品及变频空调控制芯片是32位内核产品，现已用于健康医疗的无线血压计、无线血糖仪领域。随着家电wifi功能需求的增加，大家电也需要采用32位内核。对于智能家居，公司MCU芯片会预留端口，让客户通过wifi或蓝牙实现家电的互联互通。