导语
久久未动的建筑板块，难得活跃了一把！虽说尾盘依旧没有挺住，但底部吸筹的时刻已经来临！哪些方向最值得关注呢？
一、利好堆积，静待爆发
行情运行至今，各大指数均早已刷新高点，建筑板块却迟迟没有补涨的意思！建筑行业就不具备投资价值么？题材君发现，建筑板块的利好还是蛮多的！
前不久，一则消息炸开了锅，就是“央行降准”！很多投资者认为，能够推动建筑板块的上扬，可惜这个“降准”是“定向”的。虽然仅仅是针对小微企业、“三农”领域，但是也有缓解整体信贷额度紧张局面的预期。此消彼涨之下，建筑也能侧面享受“央妈”的雨露。有此利好，建筑仅仅是象征性的高开一点点，稍微表示了一下。
有投资者认为，像这样的宏观利好具有普惠性，并不能精准反映到建筑板块，利好程度就有限了！而题材君已经发现关于建筑板块的两大“精准利好”：业绩和PPP政策。
时至三季度报时间窗口，业绩自然是投资考量的重要因素。建筑的三季度报可以说是丰收，整体业绩好于上半年。到各领域来看，PPP板块业绩持续走高，相比半年报业绩有3-5%的提升；基建设计行业景气程度提升，业绩增速加快；建筑央企受益于行业集中度提升，稳定增长。
各上市公司的业绩增幅不在话下，蒙草生态预增190%-220%，北方国际预增117%-119%，山东路桥预增65.87%，美尚生态预增52%-73%，杭州园林预增43%-59%，中材国际预增40%-50%。
另一方面，就是PPP项目增速飞快。今年1-8月份PPP中标同比增长70.63%，直接利好建筑企业的业绩！即使存在一定的转化时间，但业绩最终还会落实到建筑板块。而政策方面，前不久，PPP立法的征求意见稿出台，支持PPP模式的发展。
其实，无论是原来的政府债、城投债还是现在的PPP项目，仅仅是融资方式变化而已。只要建筑相关领域增速增速够快，就能刺激建筑行业的发展。
由此来看，建筑已不再是“镜中花”。那么，问题是建筑的好戏能否持续呢？
二、好戏还在后面
其实，建筑的好戏好在后面。有哪些逻辑支撑呢？
从宏观方面来看，建筑行业存在良好的发展环境。先看一组数据，1-8月全国累计固定资产投资完成额39.42万亿元，同比增长7.8%，低于1-7月份8.3%的同比增长率，也低于去年同期8.1%的同比增长率。
而同期，固定资产投资到位资金累计39.6万亿元，同比增长2.8%，较上月提高1.3个百分点，同时也是今年以来的最高值。并且有上涨趋势，对建筑行业发展提供资金支持。这个资金支持具备持续性么？毕竟，金融去杠杆在进行呢！
这需要先了解一下，基建投资资金的来源。包括国家预算内资金、国内贷款、自筹资金、其他资金和利用外资。
其中，自筹资金又可以拆分成地方政府债、城投债、非标的融资方式、政府性基金支出、其他相关债券和PPP社会资本等资金来源渠道。
按照传统的资金来源划分，早已不能完全覆盖政策的财政支出的狭义财政支出，将政府性基金支出、地方政府债、城投债、政策性银行债均纳入财政体系。而在地方政府债去杠杆的背景下，这些被纳入的“准政府债券”可能被削减。这也正是建筑投资的隐忧。
而从发展趋势来看，从原有的政府背书逐步向PPP模式过度，通过刚才的介绍，PPP模式发展良好，优先完成替代的企业风险会降低。而从政策预期来看，第四批财政部示范PPP项目有望在10月底到11月底期间出台，这一预期对PPP模式的行情形成催化。
这样看来，建筑板块的好戏应该在后头！那么问题来了，如何关注呢？
三、敢问“上涨之路”在何方
通过题材君的分析，不难发现，建筑行情的催化重点在于两个诱因：一方面是业绩支撑，另一方面就是PPP项目订单支撑。
主线一：建筑央企业绩确定性强，估值优势凸显。相关的标的可以留意收入利润稳健增长且新增订单较快的中国建筑、海外工程增速较好的中材国际。
主线二：PPP+园林环境等美丽中国企业。相关标的可以留意：
安徽水利（PPP+国企改革+引江济淮）
云投生态（国企改革推进+PPP订单充足）
蒙草生态（业绩高增+在手订单充足+荒漠化治理龙头）
岭南园林（大生态战略+订单充足）
美尚生态（PPP+业绩高弹+员工持股）
