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5G概念股受关注 运营商加深5G战略部署

2017-08-28 13:12:54  来源:热点题材  本篇文章有字,看完大约需要18分钟的时间

5G概念股受关注 运营商加深5G战略部署

时间:2017-08-28 13:12:54  来源:热点题材

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运营商加深5G战略部署 5G概念股关注建议 8月24日,国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》,明确表示将力争2020年启动5G商用。

5G概念股

一周“主题说”:运营商加深5G战略部署,产业商用化进程加快

1、5G正转向标准化、技术试验阶段,我们认为,在政策推进及技术演进下,运营商投资建设布局加大,5G商用化进程有望全面加速。

2、8月24日,国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》,明确表示将力争2020年启动5G商用。此外,根据最新披露的今年中报内容,移动、电信、联通三大运营商将把5G产业作为重要战略部署不断推进。

3、主题策略层面,我们建议重点关注主设备商、基站天线、射频器件及光通信等领域:(1)最看好推动5G技术标准制定、受益基站数量骤升、同时布局SDN/NFV的主设备商,重点关注中兴通讯(23.73 +3.58%)、大唐电信(14.65 +0.55%);(2)大规模天线阵列普及,利好基站天线生产商,重点关注通宇通讯(36.92 +3.33%)、盛路通信(12.33 -0.24%);(3)射频器件厂商受益于全频谱接入技术趋势,重点关注信维通信武汉凡谷(9.02 +2.85%);(4)小基站对光纤、光传输网络和光模块需求量较大,建议关注光通信产业链相关公司,重点关注烽火通信(27.65 +0.00%)、光迅科技(21.38 +0.00%)。

一方面,全球范围内,5G已经进入标准研制、技术试验的关键阶段;另一方面,我国目前已进入IMT-2020工作组5G技术研发试验第二阶段,国际话语权不断提升。我们认为,在政策推进及技术演进下,运营商投资建设布局加大,5G商用化进程有望全面加速。

8月24日,国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》,明确表示将力争2020年启动5G商用。我们认为,政策层面对5G产业的持续推动源自于5G技术有助于释放信息消费潜力,中长期内对经济影响程度较高,有可能发展成为经济社会发展的关键动力。此外,根据最新披露的今年中报内容,移动、电信、联通三大运营商将把5G产业作为重要战略部署不断推进。

主题策略层面,从直接经济产出结构来看,在规划及建设期,运营商进行大规模网络建设,设备制造是主要产出来源,我们建议重点关注主设备商、基站天线、射频器件及光通信等领域:(1)最看好推动5G技术标准制定、受益基站数量骤升、同时布局SDN/NFV的主设备商,重点关注中兴通讯、大唐电信;(2)大规模天线阵列普及,利好基站天线生产商,重点关注通宇通讯、盛路通信;(3)射频器件厂商受益于全频谱接入技术趋势,重点关注信维通信(39.97 +3.63%,诊股)、武汉凡谷;(4)小基站对光纤、光传输网络和光模块需求量较大,建议关注光通信产业链相关公司,重点关注烽火通信、光迅科技。

1.1 5G正转向标准化、技术试验阶段,商用化进程全面加速

从全球范围看,5G已经进入标准研制、技术试验的关键阶段。标准制定是5G开启商用的关键前提,从全球性5G标准化组织分工看,一方面,ITU负责标准制定,目前已基本明确评估要求;另一方面,3GPP负责具体设计和执,目前已启动新业务、系统架构等一系列5G标准研究项目,根据3GPP时间表,5G NR非独立组网标准冻结从18年年中提前至17年12月。

此外,各国运营商均将试验和商用计划排上日程。从各国5G商用时间表来看,美国AT&;T和T-Mobile将分别在18年和19年实施商业部署;韩国SKT和KT表明将商用部署提前至19年;欧盟、日本运营商的商用预计于20年启动。

从国内情况看,我国目前已进入IMT-2020工作组5G技术研发试验第二阶段,在标准布局上处于世界较为领先位置。根据我国目前制定的时间表,2018年将进行5G大规模测试组网,3GPP标准落地后便可进入网络建设阶段,预计2020年正式启动商用。

5G技术研发试验进一步划分为三个阶段,包括关键技术验证和技术方案的技术验证和系统验证,我国于16年9月顺利完成5G技术研发第一阶段测试,充分验证各项核心技术在多样化5G场景需求下的可行性,并于16年底正式开启第二阶段技术方案验证。根据8月17日IMT-2020 5G推进组无线技术工作组副组长魏克军表示,目前我国5G技术试验外场测试推进较为顺利:

从测试场景来看,连续广域覆盖、热点高容量(低频/高频)、低时延高可靠和低功耗大连接等典型场景均已覆盖,验证了不同系统厂商技术方案的可行性;

从参与厂商来看,除第一阶段参与的华为、爱立信、大唐等七家运营/设备类企业外,测试引入是德、罗德、展讯、联仪等芯片/仪表商,产业链进一步延伸;

从测试进程来看,目前华为、中兴基本完成第二阶段任务,爱立信、诺基亚已启动测试,大唐、三星测试后续展开,预计2017年底前第二阶段测试完成。

此外,今年7月,工信部批复新增5G技术实验用频进一步提升了我国5G国际话语权。频谱抢占移动技术制高点的稀缺资源在5G时代具有非常高的战略价值,此次新增4.8-5.0GHz、24.75-27.5 GHz和37-42.5GHz频段用于技术研发试验,频谱落地将有助于支持系统技术研发和国际标准制定。

1.2 为什么政策层面要大力推进5G产业?

8月24日,国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》,提出充分释放内需潜力,部署信息消费扩大和升级,加快第五代移动通信(5G)标准研究、技术试验和产业推进,明确表示将力争2020年启动5G商用。

5G技术商用化将引发各领域ICT(信息通信技术)资本深化,业务创新将进一步挖掘消费潜力,向社会各领域加速扩散渗透。我们认为,政策层面对5G产业的持续推动源自于5G技术有助于释放信息消费潜力,中长期内对经济影响程度较高,有可能发展成为经济社会发展的关键动力:

从产出规模来看:按照2020年正式商用算起,预计当年将带动约4840亿元直接产出,2030年将增长至6.3万亿,复合增速29%;5G带动的间接产出也将从1.2万亿增至10.6万亿,复合增速24%。

从经济增加值来看:5G发展将拉动电信运营业、设备制造业和信息服务业等行业迅速增长,进而贡献GDP。以经济增加值口径计算,2030年预计5G直接创造经济增加值3万亿元,间接拉动GDP达3.6万亿元。

从就业贡献来看:2020年5G正式商用将直接创造约54万个就业机会,主要来自相关设备制造领域,至2030年将带动超800万人就业。(资料来源:中国信息通信研究院《5G经济社会影响白皮书》)

此外,从直接经济产出结构来看,随着5G商用进程不断深化,产业链受益程度也有所变化:

在规划及建设期,运营商进行大规模网络建设,设备制造是主要产出来源,预计到2020年5G商用时,网络设备和终端设备收入占全产业链经济产出的94%;

在商用中期,来自用户和其他行业终端设备支出、及电信服务支出将成为主要拉动力,2025年其占直接经济总产出的64%;

在商用后期,5G相关的信息服务将有显著增长,预计2030年信息服务商收入将达2.6万亿元,占比42%。(资料来源:中国信息通信研究院《5G经济社会影响白皮书》)

1.3 政策支持下,三大运营商率先布局5G产业

在OTT的蓬勃发展下,通信运营商垄断优势削弱,资本开支见顶、陷入通道危机,作为万物互联的基础,5G有望打开运营商新的商业模式和消费红利。今年6月,中国电信、中国联通(8.38 +0.00%)在IMT-2020(5G)峰会上正式确定了2019年将实现5G网络的预商用工作,三大运营商将把5G产业作为重要战略部署不断推进:

中国移动具备先发优势,是5G国际标准制定的牵头者。(1)从整体进度上看,移动早在13年初便率先参与IMT-2020(5G)推进组。目前已经北京、上海、广州搭建了5G外场测试,年内将在国内5个城市进行外场实验,2018年进入规模试验,2019年进入预商用,2020年正式进入商用。(2)从17年中报披露的战略部署看,移动主要强调数字化网络搭建,提出将在全国346个城市启动移动物联网建设,成为5G总体架构设计等多领域国际标准的牵头制定者。

中国电信着力于低频领域,将深度参与5G标准制定和技术试验。(1)从整体进度上看,电信已在南京成功建成4个5G基站,未来计划南京区域内5G基站增至600个。电信主要着力6GHz以下频段,规划到2025年在低频领域为首发5G网络;(2)从17年中报披露的战略部署看,电信表明将在6个城市进行5G网络外场试验,与产业链各方共同开展5G应用及解决方案研发;此外,电信也将加快SDN和NFV的部署,推进网络智能化演进。

中国联通聚焦重点城市,积极推动外场试验。(1)从整体进度上看,联通已经携手华为在上海构建了首个外场实验基地,同时验证5G多个技术方案。下半年,联通将考虑在2-4个城市进行5G技术验证和组网验证,明年会在5到6个城市按照三层网的架构,进行室内外协同等相关试验,2019年会按照预商用的条件进行规模部署,在2020年进行更大规模的5G网络部署;(2)从17年中报披露的战略部署看,联通表示将推进物联网部署,在上海建成全球最大的单城市NB-IoT网络,积极推动5G试验,以实现网络基础设施能力持续提升。

1.4 主题投资策略与受益个股

当前阶段,5G产业正全面转向标准化、技术试验阶段。从国内推进情况看,我国目前已进入IMT-2020工作组5G技术研发试验第二阶段,在标准布局上处于世界较为领先位置。

8月24日,国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》,明确表示将力争2020年启动5G商用。我们认为,政策层面对5G产业的持续推动源自于5G技术有助于释放信息消费潜力,中长期内对经济影响程度较高,有可能发展成为经济社会发展的关键动力。

运营商层面,今年6月,中国电信、中国联通在IMT-2020(5G)峰会上正式确定了2019年将实现5G网络的预商用工作,此外根据今年最新披露的中报内容,三大运营商将把5G产业作为重要战略部署不断推进。

主题策略层面,从直接经济产出结构来看,在规划及建设期,运营商进行大规模网络建设,设备制造是主要产出来源。我们参考之前的相关报告《5G时代渐行渐近,中国方案推波助澜(一周“主题说”2016年11月第3期)》、《5G商用进程再提速,关注产业链受益逻辑(一周“主题说”2017年3月第1期)》等,仍然建议把握运营商加大投资的契机,重点关注产业链受益程度较高的中上游设备厂商,主要涵盖主设备商、基站天线、射频器件及光通信等领域:

最看好推动5G技术标准制定、受益基站数量骤升、同时布局SDN/NFV的主设备商:A股主要关注中兴通讯、大唐电信;

大规模天线阵列普及,利好基站天线生产商:A股建议重点关注通宇通讯、盛路通信;

射频器件厂商受益于全频谱接入技术趋势:重点关注信维通信、武汉凡谷;

小基站对光纤、光传输网络和光模块需求量较大,建议关注光通信产业链相关公司:如烽火通信、光迅科技。

2一张表读懂近期主题事件

近期重要主题事件包括:2017年9月2日2017中国人工智能与机器人(22.31 +2.95%)创新大会(人工智能)和2017年9月3-5日金砖国家领导人第九次会晤(一带一路)等。

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