您的位置: 零点财经>股票术语>权证> 对数正态分布下的权证价值与风险规避

对数正态分布下的权证价值与风险规避

2019-02-23 15:31:41  来源:权证  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

对数正态分布下的权证价值与风险规避

时间:2019-02-23 15:31:41  来源:权证

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

对数正态分布下的权证价值与风险规避

在路易斯·巴彻里亚研究的基础上,凯斯·斯普克林 Case m. Sprenkle)进行了进一步的研究,1964年在《认股权价格是预期和偏好的指示器》一文中,凯斯·斯普克林解决了路易斯·巴彻里亚文章中的两个问题。他假设股票价格是对数正态( Logarithmic normal distribution)分布的同时,允许在随机游走中存在漂移项(这就排除了证券价格为负,同时也允许风险规避),其均值和方差均为常数,得出看涨权证的价值由式(3-2)决定:为了更好地理解斯普克林模型思想如何接近布莱克斯科尔斯的思想,下面将斯普克林模型作为布莱克斯科尔斯模型的修正:

3-2

公式3-2

式中:S为股票价格;K为执行价格;T-t为有效期限;参数p为股票价格的平均增长率;π则是风险规避的度量。

凯斯·斯普克林的研究将假设股票价格满足动态的几何布朗运动,而不是算术布朗运动这一论点更接近现实。该成果提高了权证价值判断与风险评估的准确性,为今后的研究提供了有益的尝试,作为现今最为经典的 Black-Scholes模型的创始者—费希尔·布莱克( Fischer black)曾经公开说明,他和马龙·斯科尔斯( Myron Scholes)使用斯普克林的文章得到了他们方程的解。

但是这一判断模式同样没有对股权的期望值进行贴现,并且在实际运用中存在一定的困难,如获得认股权证的价格前首先必须对股票价格的平均增长率ρ和风险厌恶系数x作出估计,但这两者的估计很困难甚至凯斯·斯普克林自己也没有能够估计出p和π的值。

关键字: 证券
来源:权证 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金




































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

市盈率换手率量比市净率高开低走集合竞价低开高走蓝筹股委比权证洗盘外盘红筹股股本大盘跳水道氏理论股票术语市销率资本市场一级市场ST股票填权止损绩优股法人股多头市场连续竞价股票突破骗线筹码盘整买壳上市溢价支撑线超跌反弹涨跌幅限制头寸融资融券破发套牢股利转增股价值投资左侧交易ROE放量沪港通股指期货杀跌基本面多头陷阱抄底分红派息老鼠仓配股逃顶股票摘牌卖空流通盘送红股竞买率股票仓位垃圾股摊薄限售股股东大会优先股券商股干股建仓股票高开指定交易摘星摘帽股票转增印花税吸筹尾盘收盘价破净率派现年线每股净资产开盘价金叉护盘换股比率股息股性每股收益白马股补跌猴市次贷危机股票跳空股票低开总手资产注入资产重组诱空预埋单现手无量涨停弱势股轻仓平准基金毛利率横盘股东权益比股改反抽打新股对敲大小非DIF存款准备金率本益比标准普尔指数通货膨胀崩盘超卖存款保证金率从紧货币政策成份股第三方存管大宗交易二级市场反转形态国家股股票面值含权股红利技术分析减仓空头陷阱流动比率牛皮市配售日线图十字星撤单次新股超跌筹码集中度定向增发大盘股ETF封闭式基金分拆发行价股权登记日获利盘流通股累积投票制牛市内盘OTC市场抢权QFII权重股认沽权证上升三角形踏空退市熊市原始股转配整体上市涨幅斩仓流通市值停盘头肩底W底形态行权价轧空中签率股权分置改革双针探底单阳不破成分股市价委托股票交易股息率股票估值股票除权股票回购墓碑线断头铡刀k线早晨之星股票杠杆股票质押开放式基金证券投资基金再贴现率基金单位净值货币市场基金公开市场业务上影线保本基金存续期债券恒生指数沪深300指数资金仓位追涨股票冻结基金定投股票封板股票定投做市商撮合交易利息保障倍数公开竞价

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除