您的位置: 零点财经>股票术语>权证> 什么是单步二叉树定价模型?有哪些方式适用市场呢?

什么是单步二叉树定价模型?有哪些方式适用市场呢?

2019-02-22 21:23:04  来源:权证  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

什么是单步二叉树定价模型?有哪些方式适用市场呢?

时间:2019-02-22 21:23:04  来源:权证

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

单步二叉树定价模型

为了让大家对二叉树模型有更加直观的了解,我们先从一个非常简单的例子开始。当然,为了方便起见,下面例子中的权证仍然假定为欧式权证。

假设有一只股票,它的当前价格为20元,我们估计它在半年后的价格可能为22元或者18元。假设这只股票在这半年中不会支付股利,我们在市场上找到了一种以该股票为标的股票的认购权证(记为权证A),它的行权价为21元,行权期正好在半年后。如果在半年后,该股票的价格是22元,那么,权证A的价值就是1元:如果股票的价格跌倒了18元,那么,权证A的价值就是0,同样。

我们假设,市场上不存在套利机会,于是,我们构造一个证券组合,它包含0股股票的多头和一个认购权证的空头(就是说,我们买人0股股票和卖出一个认购权证)。当半年后股票升到22元时,我们持有的股票价值为220元,权证价值为1元,则该证券组合的总价值为220-1元;如果股价不幸下跌,则该证券组合的总价值为180元。由于在半年后,证券组合必须是一个无风险的组合,因此,半年后证券组合的两种最终价值要相等,这就意味着:

什么是单步二叉树定价模型?有哪些方式适用市场呢?

220- 1= 180即0=0.25 

因此,我们构造的无风险组合就是买人0. 25股股票和卖出一份认购权证。该证券组合在半年后的价值为4.5元(22X0.25 - 1=18X0. 25=4.5).且该收益率不会随着股票价格的变动而变化。

由于无风险组合的收益率必定等于无风险利率,如果我们假没无风险利率是6%,那么,该证券组合的价格就应该等于该组合的最终价值的折现值(这就是所谓的“净现值原则”),也就是

4. 5Xex.5X6%=4.367

在市场不存在套利机会的假设前提下,在今天,我们单独购买这只股票和卖出一支认购权证的价格 就必须等于该证券组合的折现值,假设今天权证的价格是c,有如下结果:

20X0. 25-c=4.367于是c=0.633

也就是说,当权证定价为0.633元时,市场上不存在套利机会。

关键字: 证券
来源:权证 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

市盈率换手率量比市净率高开低走集合竞价低开高走蓝筹股委比权证洗盘外盘红筹股股本大盘跳水道氏理论股票术语市销率资本市场一级市场ST股票填权止损绩优股法人股多头市场连续竞价股票突破骗线筹码盘整买壳上市溢价支撑线超跌反弹涨跌幅限制头寸融资融券破发套牢股利转增股价值投资左侧交易ROE放量沪港通股指期货杀跌基本面多头陷阱抄底分红派息老鼠仓配股逃顶股票摘牌卖空流通盘送红股竞买率股票仓位垃圾股摊薄限售股股东大会优先股券商股干股建仓股票高开指定交易摘星摘帽股票转增印花税吸筹尾盘收盘价破净率派现年线每股净资产开盘价金叉护盘换股比率股息股性每股收益白马股补跌猴市次贷危机股票跳空股票低开总手资产注入资产重组诱空预埋单现手无量涨停弱势股轻仓平准基金毛利率横盘股东权益比股改反抽打新股对敲大小非DIF存款准备金率本益比标准普尔指数通货膨胀崩盘超卖存款保证金率从紧货币政策成份股第三方存管大宗交易二级市场反转形态国家股股票面值含权股红利技术分析减仓空头陷阱流动比率牛皮市配售日线图十字星撤单次新股超跌筹码集中度定向增发大盘股ETF封闭式基金分拆发行价股权登记日获利盘流通股累积投票制牛市内盘OTC市场抢权QFII权重股认沽权证上升三角形踏空退市熊市原始股转配整体上市涨幅斩仓流通市值停盘头肩底W底形态行权价轧空中签率股权分置改革双针探底单阳不破成分股市价委托股票交易股息率股票估值股票除权股票回购墓碑线断头铡刀k线早晨之星股票杠杆股票质押开放式基金证券投资基金再贴现率基金单位净值货币市场基金公开市场业务上影线保本基金存续期债券恒生指数沪深300指数资金仓位追涨股票冻结基金定投股票封板股票定投做市商撮合交易利息保障倍数公开竞价

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除