公司经营效益分析：股东权益报酬率
股东权益报酬率是衡量企业所有者的自有资本创利能力的一项效益指标。这里的股东权益由股本、公积金、公益金及未分配利润组成。因这部分资金属股东所有，是公司的自有资本，所以股东权益报酬率也称自有资本报酬率。在计算股东权益时应注意普通股与优先股的区别。在公司发有优先股股票的情况下，因优先股根据事先规定的股息率分配股息，且对剩余利润一般没有享有权，所以在计算股东权益时应将向优先股股东分配股息的因素剔除。股东权益报酬率计算公式如下
股东权益报酬=（税后利润总额-优先股股利）/平均普通股权益×100%
该式分子中的税后利润总额和优先股股利可从企业报表中取得式中分母平均普通股权益是指年普通股权益平均值，因在一年中普通股权益是可能发生变动的（如公司增资扩股、公积金增加等等）。该数值可用报表中普通股股东权益的年初数加翔末数除以2求得，即：
平均普通股权益=（普通股权益年初数+普通股权益期末数）/2
该比率说明该公司普通股股东每百元权益可创税后利润10.84元。
股东权益报醐率是从公司所有者（股东）的角度反映其投入的自有资本所具有的创利能力。而上面的资产报酬率、资产利润率、销售利润率指标都是从企业角度反映其资金运用的经济效益水平。所以两者揭示的内容是不同的。计算股东权益报酬率必须要按照税后利润计算，只有这样才能反映投资者资本的获利水乎。而资产利润率、销售利润率采用税前利润或税后利润计算都是可以的，只不过应注意在不同企业间比较时，使用的标准必须一致。
由于股东权益报酬率反映了企业所有者自有资本的创利能力，公司通常以该比率为标准做为分配股利时股息率的最高限额。证券投资者计算该比率，实际可推算出当年公司分配股息、红利的最大能力是多少。所以这一指标对证券投资者来说是非常有用的。
本节介绍的四项比率都是衡量企业经营效益水平的指标。但它们分析的角度、反映的内容有所不同，分析的目的也有所不同。资产报酬率、资产利润率反映了企业全部资金的生产能力和创利能力；销售利润率则从企业主要经营业务角度，衡量其产品销售的状况和盈利能力，由于它也包含着对企业成本水平的衡量，所以也从一个侧面反映了企业的经营管理水平。而股东权益报酬率反映了公司自有资本的创利能力，从而构成了股东收益分配的约束条件。因此，在评析企业经营效益时，应注意四项比率的结合运用。
