以上我们研究了上市公司的财务报表、利润来源和股价运动的基本规律，但是由于个股还受到大势行情的制约，所以我们还必须结合证券市场的特点进一步研究股市的运动、分化及异化的规律。
通常而言，企业都会受宏观经济和行业发展的影响和制约,因为这些因素构成了公司发展的外部环境，对一家公司的经营影响很大，所以大多数公司的股价走势都是跟随大势行情变动的，但是，有时也会出现分化现象。如果一家公司受宏观和行业的影响较大，则会随着大势行情的涨跌而涨跌;如果“家公司在宏观经济衰退或行业亏损的情况下，仍然能够取得长足的发展，则必定是一家非常优秀的企业，其股价也会长期上升;反过来，如果一家公司在宏观经济良好或行业前景比较好的大环境下，仍然没有长足的发展，则一定是家较差的公司，其股价会长期下降。因此，“个股的长期趋势是独立的"。
个股的长期趋势决定公司的经营业绩。个股的长期趋势是独立的，但个股的大市趋势则会受到大盘行情的制约。通常情况是:当大盘行情上升时，个股的大市趋势也上升;当大盘行情下跌时，个股的大市趋势也下跌，所不同的只是上涨或下跌的幅度不同。对于一家盈利能力强且成长性高的公司，当大盘上升时，个股的上升幅度大;当大盘下降时，个股的下降幅度小，于是个股的长期趋势向上分化;反之亦然。所以，业绩增长的公司，股票会向上分化，业绩差的公司，股票会向下分化。而且，公司的成长率水平越高，股价的涨幅越大。当成长率水平高到一定程度时，即使大盘下降也能出现独立上升的行情。这就是“个股分化的规律”。
在这里，我们发现，个股的大市趋势决定于公司的业绩，同时还受到大盘行情的制约。后者体现为个股大市趋势跟随大盘行情的涨跌而涨跌，前者体现为个股大市趋势的涨跌幅度与业绩相关。也就是说，我们无意中解释了个股大市趋势的本质与成因，这是我们前面刻意回避的问题。
以上我们阐明了个股运动及分化的一般性规律，除此之外，有时个股还会产生异化现象。比如:在牛市时，由于市场人气旺盛，能够促使股价大幅上升，会产生数倍的涨幅;在熊市时，由于市场预期过于悲观，又会促使股价大幅下跌，造成股价被错杀;当公司的成长性很高时，会出现非理性的狂热抢购浪潮，加上主力推波助澜，从而推动股价巨幅上涨;流动性过剩时还会造成股价泡沫，而破灭之前泡沫会持续变大，破灭后又会在相当长的时期内形成巨大的跌势行情……这些都是“个股运动规律的异化现象”。由于股市会出现异化现象，所以我们很难知道股价的涨幅到底有多大，很难知道顶和底在哪里，我们只能根据市场经验、成长率和气势强度进行估计。尽管如此，我们也能够按照大市趋势的交易策略把握住它。
