固定参数机械系统
在固定参数机械系统中有1~2个参数是恒定的:(1)在趋势跟随或是以振动器为基础的系统中被进行历史数据分析的期间;,(2)在价格突破系统中价格反转的大小。其中隐含的假设是:存在着一系列最好的捕捉到一段历史时期的市场行为的规则，而价格将继续遵守这些规则。
尽管价格的确常常具有显示趋向的可能性，但是这些趋势似乎并不按确定的规律产生。而且,趋势中的价格变化量的大小总是因时间而异,也没有哪两个趋势彼此是完全重复的。尽管趋势的存在无法被否定,但是它的数量大小与周期的随机性是令人烦恼的。对于以固定的不因市场而改变的参数为基础的机械系统而言,这种随机性是惟一致命的弱点。这是由于事实上这些系统是无法始终如一且及时地捕捉到市场趋势。
机械规则使用中常常被吹捧的可靠性优点并不一定会得出可靠的结果。交易者需要的是对市场变化情况能够快速反应的系统,而这正是固定参数系统的不足之处。固定参数系统不是调整自己的参数以适应市场的变化情况,而是希望市场情况能够调整以适应它的固有逻辑。这也就是我们对此予以关注的原因。
分析固定参数系统表现
与其对固定参数系统的结果进行推测,我们不如对它的历史表现进行分析,这样的做法将更有帮助。为了研究的目的,我们选择了普遍存在的双平均移动线交叉系统。在1979~ 1987年间的四个等分为每两年的期间内,四种商品的31种双平均移动线交叉规则被加以分析。这四种商品是:黄金、长期债券、日元和大豆。
较短的平均移动线的基础是过去3~ 15天的历史数据，而这期间的日期增量为3天。那些较长的平均移动线的基础是过去9~45天的历史数据,而这期间的日期增量为6天。一共有31个组合被研究。考虑到经纪人佣金和不利的单据操作,每次交易的利润中的50美元被扣除下来,这也就是我们所知道的理论现实差(slippage)。
表中总结了每隔两年的子期间内的所有31个规则的平均利润和利润的标准离差。表则列示了整个1979~1987年期间内的31个规则的平均利润和标准离差。利润的变更率是由变差系数( coefficient of variation) 来衡量的。而变差系数是由不同规则间利润的标准离差除以平均利润得出的。低正值的变差系数是理想的,因为它意味着平均利润的变更率较小。
日元的平均变差系数是最低的,随后是长期债券,这表明其具有一贯的健康表现。黄金和大豆的平均变差系数都超过了2,这表明它们的双平均移动线交叉规则的表现具有很大的摇摆幅度。
我们总结了每个子时期内每种商品的最优利润和产生这些最优利润的规则。一种商品的最优利润表明每个子时期中该商品在31种被研究的规则下赚得的最大利润。请注意,没有哪一种规则会对每一种商品都是最优的。而且,某种在一个子期间内对某种商品最优的规则不一定要在其他的子期间内也是最优的。例如，1979~1981年间的12天和27天平均交叉规则对于黄金来说是最优的。然而,在1981~ 1983年间和1983~ 1985年间内该规则的表现差不多是最差的,但是到了1985~ 1987年间它又变成最优的。对于其他的3种商品我们也有类似的发现,尽管没有前者那么富有戏剧性,但仍然是适用的。
