一、形态特征
1.头肩底
(1)左肩:左肩是头肩底形态的第一个反弹的底部，也是该形态开始出现的位置。虽然从反弹的走势来看，左肩是一个失败的底部形态，但是,自从左肩出现之后，期货价格的杀跌不再长时间地延续，而是在不久之后完成了头部形态，开始了头肩底的反转走势。
(2)头部:头肩底的头部形态，是该反转形态中的第二次探底走势。从“头部”开始，期货价格的杀跌将不会再创新低。头部成为继前期探底的左肩后的第二次探底的形态。空头抛售压力在头部形成的过程中，得到非常充分的释放。
(3)右肩:期货价格在第三次问落的时候，价格达到左肩的对应的价位，就出现了反弹的情况，形成了右肩的底部形态。这样，头肩底的左肩、头部和右肩都已经完成，基本的形态特征也就有了。
(4)突破颈线的走势:当头肩底形态完成之后，期货价格顺利突破了颈线所在的价位，才表明多头行情的出现。完成的头肩底形态，必然需要期货价格以最后突破颈线的突破性走势来验证的。没有突破头肩底的颈线之前，多头趋势是不可能确定的。
2.头肩顶
头肩顶形态与头肩底形态类似，必须具备左肩、头部和右肩三个顶部形态,并且期货价格最终会跌破头肩顶的颈线所在的价位，这样才表明空头趋势的确立。
二、市场含义
1.头肩底
头肩底形态完成之后，表明之前的空头趋势已经发生根本性的转变。从期货价格下跌幅度，上看，虽然与头部相比第一次探底的左肩要低很多;但是，再次反弹上涨的右肩，短线回落的幅度是不多的。在期货价格顺利突破头肩底的颈线之后，多头继续掌握主动权。
头肩底的形态与双底形态有一些不同之处，前者的空方实力显然更大，期货价格不容易形成真正的底部。首次探底之后，期货价格可以继续回落寻求新的底部支撑。等待头部的探底成功之后，右肩的小幅调整足以支撑期货价格突破颈线，促使多头趋势正式替换空头趋势。
2.头肩顶
头肩顶彤态与头肩底形态相似，因为空头改变多头趋势的做法短时间难以实现。但是，复杂的头肩项形态表明，期货价格最终在头部完成后，将出现震荡回落的走势。右肩的出现，就是期货价格无力反弹的信号。而轻松跌破头肩顶颈线的回落走势，表明空头趋势在这个时候加速实现了。
图3-15白糖1209——头肩底的反转形态
如图3-15所示，白糖1209合约的空头趋势出现了见底的迹象。图中头肩底形态虽然还未突破颈线，但是基本的形态也已经完成。这个阶段，投资者做多的话，还是不错的获利时机。仓位上可以用少量资金介入，以免出现亏损。白糖1209——红三兵企稳可做多如图3-16所示。
如图3-16所示白糖1209合约的多头趋势明确，图中企稳在头肩底颈线以上的红三兵形态，是投资者开始获利的起始点。在这个位置开始买涨的话，必然获得比较好的收益。毕竟头肩底形态刚刚完成，白糖价格回升的幅度还是有的。白糖1209——多头趋势获利丰厚如图3-17所示。
图3-16白糖1209——红三兵企稳可做多
图3-17白精1209——多头趋势获利丰厚
如图3-17所示，回升趋势虽然缓慢，白糖价格却始终处于上升通道当中。在白糖期货合约不同月份转换的时候做多,仍然可以继续获得不错的收益。
2.头肩顶
豆一1209——头肩顶被轻松跌破如图3-18所示。
图3-18豆一1209——头肩顶被轻松跌破
如图3-18所示，豆一1209合约的日K线当中，随着期货价格一举跌破持续时间长达9个月的头肩顶形态，超级大空头市场在这个时候出现。顶部调整时间长达9个月，被跌破的一瞬间意味着空头趋势不会太小。中期趋势来看，该空头趋势必然是很大的。投资者做空的话，必然是好的历史性获利机会。豆一1209——头肩顶被轻松跌破如图3-19所示。
图3-19豆一1209——头肩顶被轻松跌破
如图3-19所示，豆一1209合约的反弹虽然也不小，但绝不可能轻易突破头肩顶的颈线所在的价位。图中反弹至颈线后的豆一价格，显然是做空的大好机会。自从豆一前期顺利跌破头肩顶的颈线后，像样的回抽颈线的走势还未出现过。而图中反弹至头肩顶颈线的情况，可以看作是空头趋势当中的高位做空获利手段把握好卖点的时候，今后便可以长期获利。豆一1209——头肩顶被轻松跌破如图3-20所示。
图3-20豆一1209——头肩顶被轻松跌破
如图3-20所示，豆一1209的日K线中，空头趋势持续时间长达两年之久。前期持续时间长达9个月的头肩顶形态，相对于两年多的空头趋势还是比较短的。在两年多的时间里，投资者可以通过转换期货合约来做空获利，最终的收益必然相当高。
小知识
头肩底(顶)的反转走势是一个比较复杂的反转形态，持续时间越长的话，对今后期货价格的影响越大。如果这种空头趋势能够被投资者更好地利用，针对突破颈线的操作机会来买卖期货合约的话，将有更为丰厚的利润。
