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庖丁投资法则之反映财务风险的三个重要指标

2019-02-24 15:21:11  来源:庖丁投资法则  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

庖丁投资法则之反映财务风险的三个重要指标

时间:2019-02-24 15:21:11  来源:庖丁投资法则

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评估企业的财务风险,对于投资者来说也是至关重要的。一旦企业因为破产而退市,对于投资者来说可能是致命的打击。

衡量企业的财务风险通常用以下三个指标:

(1)资产负债率=负债总额/资产总额(2)经营活动净现金流(3)应收账款

资产负债率又称为财务杠杆,这是因为,债务相当于股东手中的一个杠杆,它可以帮助股东用比较少的资金支配比较多的资产,并获得由这些资产所创造的利润。但是,这并不是说财务杠杆越高越好,因为,从另一个角度说,财务杠杆越高,债务不能偿还的可能性就越大,企业破产的危险就越大。而且,即使企业不至于破产,但过高的负债会带来沉重的利息负担,由此可能会严重侵蚀企业的经营利润。因此,资产负债事不宜过高,通常,如果超过80%,就非常危险。

经营活动净现金流,是指企业日常经营话动带来的现金净流入,可以通过查阅现金流量表直接得到,它是非常重要的财务指标。

反映财务风险的三个重要指标

目前,欧美会计业界-个非常明显的趋势是:越来越重视对企业经营性现金流的分析。这是因为,经营性现金流是企业最为基础、持续性最好、水分最少的现金流。不仅能够很好地反映企业创造价值的能力,还能反映企业净利润的质量,甚至整个会计报表的质量。如果-家上市公司的经营性现金流长期为负或非常低,则往往显示出公司财务状况的不乐观。如果一家公司经营性现金流长期低于净利润,则不仅预示着公司未来经营可能会陷入困境,还意味着公司有财务舞弊的嫌疑。例如:美国的安然公司破产前,赢利连年大幅度增长,但经营现金净流量为负,完全是依靠出售资产、对外投资及作假来实现巨额“赢利"的。因此,经营性现金流下降,而净利润和总的现金流净额为正的上市公司需要引起警惕。

应收账款是指企业因销售商品或提供劳务而形成的债权。一般来说,应收账款只会影响企业赢利的“含金量",不会导致企业财务风险的大幅提高。但如果企业的应收账款數额巨大,且事先没有足额计提坏账准备,则相当于埋下了一颗业绩地雷。逾期账款无法全部收回的概率是很高的,在某个时刻,公司可能会突然决定计提巨额的坏账准备,那么这颗隐藏的业绩地雷就会被引爆。

例如,2004年12月 29日,四川长虹公告称,由于计划对巨额应收账款计提大额坏账准备、对南方证券委托理财款计提大额减值准备,公司在2004年将面临重大亏损。公告后,股价暴跌,投资者措手不及,损失惨重。类似的案例在当前沪深股市上并不鲜见。因此,我们必须关注应收账款给投资带来的风险。

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