交易区间
这里我们准备讨论三种区间类型，分别为：常规区间、窄幅区间和扩张区间。每种区间都需要不同的处理方法，也代表着不同的挑战。我们希望特别强调，对于趋势交易者来说，区间行情显然很难处理：一旦碰到这类市况，通常交易者都倾向于减缓交易活动。
常规区间
常规区间的区间宽度，足以让交易者针对区间内走势进行操作。对于这类区间走势，交易者需要低买-高卖，操作模式与趋势明显的市场不同。碰到这类市况最大的困难，是经常无法及早察觉市场变化。如果交易者未能识别区间市场，就会因以顺势操作方法，被假突破蒙蔽而亏损。一般来说，如果行情两度测试低点与高点均未能有效突破，我们就切换为区间交易模式。
至于常规区间的操作方式，每当股价由区间下限反弹，只要看到走势转强的征兆，就可以买进；或者每当股价由区间上限折返而未能有效突破高点，只要看到走势转弱的征兆，就可以考虑放空。止损设定位置很明显，就在区间的外测边缘(见图13.1)。就图形显示的多头部位例子而言，出场点在区间上限的下缘。
对于多头部位，如果看到价涨量增/价跌量缩的现象，或许可以考虑让获利持续发展。既可以考虑继续持有仓位，也可以持有半数仓位，观察走势是否能够成功突破区间。如果继续持有，停止点可以调整到区间中点的稍下方。以图13.2为例，停止点可以设定在$19.40~$19.45。
图13.1常规区间
图13.2区间内交易
这样设定停止点的想法很简单，如果股票能够向上突破区间，折返走势应该会在$19.50之前反弹。如果折返走势跌破区间中点，很可能就会继续留在区间内。如果涨势突破区间，新的停止点可以调整到$19.80~$19.90，就在新支撑$20的稍下方(如第12节所示，原来的压力$20被克服之后，变成新走势的下档支撑)。如果情况这样发展，接下来就应该采用顺势操作模式，出场点也应该按照第12节讨论的方法设定。
窄幅区间
窄幅区间走势不容易进行操作。除非你愿意针对一些小走势投机，否则只能等待突破。根据我们的看法，如果市场陷入窄幅区间盘整，最好运用这段时间作准备，寻找区间突破之后的交易对象。
窄幅区间的最大问题是很难进行操作。因为一旦察觉股价(指数)由低档反弹，行情已经逼近区间上限，根本没有足够的获利空间。无论是在低点做多还是在高点放空，风险都很大，因为无法确认空间是否会被突破。而且，即使在正确点入市，回报率是相当的低，似乎不值得因此承担对应的风险。
所以，你所能做的，就是准备针对区间突破进行操作。为了提高胜算，你需要挑选那些突破机率较高的股票，或者万一突破失败，最起码股价也不要向相反方向发展。
考虑买进的应该是那些走势相对强劲(和大盘比)的股票，考虑放空的应该是那些走势相对疲软的股票。这样挑选股票的理由很明显，但很多交易者在窄幅区间走势那里发生亏损，往往是因为没有选对股票。
对于多头部位，当大盘折返区间下限的时候，个股最好贴着区间上限游走。如果选择这类股票，只要大盘由区间下限反弹，个股就有可能向上突破。关于这类情况，请参考图13.3。个股和NDX指数的走势都在图中并列。
当所挑选的作多股票向上突破，我们买进，但要确定大盘由区间下限反弹。如果大盘指数逼近区间上限，我们的个股可能也有类似反弹。但是走势可能更强劲，因为很多交易者已经察觉到该股的相对强势。反之，如果大盘反弹失败而跌破区间下限，所持有的个股风险也不大，因为强势股的走势应该有一定抗跌能力，至于止损则按照一般情况设定。如果我们买进的个股走势与大盘相似，只是在区间内来回游走，就等于是在赌大盘走势。可是，如果买进相对强势股，我们显然拥有更高的胜算。
需要注意的是，在趋势明显的市况下，这套方法也可以作为后备计划。当行情明显向上，你会针对向上突破进行操作，完全采用顺势操作方法。可是，这时你也必须做一些准备，防范大盘突然向下调头，预先找些可以放空的个别股票。针对这方面来说，你当然不会寻找那些叮能跟着大盘回调的强势股，而会挑选相对弱势股，这些股票之所以没有出现跌势，主要是因为受到大盘带动。只要大盘走势开始转弱，这些相对弱势股的支撑就会消失，带头开始下挫。同理，处在显著下降趋势的市况中，也可以预先准备一些可供作多的个别股票，等待大盘由谷底向上反弹，就可以针对相对强势股的上攻突破买进。
图13.3窄幅区间突破操作
扩张区间
扩张区间是我们面临的最棘手的市况。这种架构会使我们不断止损出场。整个走势似乎存在区间，但涨势会突破区间上限而创新高，却没有继续I涨而是回调，然后跌势义突破区间下限而创新低，同样没有继续下跌而是回升，如此周而复始；(见图13.4)。
因为扩张区间没有在任何一头产生持续走势，因此解读价格波动也变得十分困难。以下是一种常发生的情况，如果交易者试图参与扩张区间中的股票交易。当价格跌破A点支撑，顺势操作者会建立空头仓位。可是，跌势并没有持续发展，反而向上弹升，让空头仓位止损出场。由于价格在A点向下突破，所以不适合针对区间交易做逆向操作(买进)。同理，当涨势触及B点，交易者不会放空，因为股价在这里突破压力。但是如果作多，也难免失败。走势突破的程度非常有限，几乎不允许任何获利空间，然后很快就出现反向走势，迫使交易者止损出场。这类恶性循环重复发生在C点、E点和D点。交易者很难在第一时间内判别扩张区间。理论上来讲，当现有仓位被止损的同时，你可以建立反向仓位。然而，虽然理论上说起来容易，现实操作中却很难办到。在第一或第二次假突破的过程中，根本没有机会察觉区间会扩张。等到你断定扩张区间市场时，仍然不知道哪次假突破会变成真突破。
图13.4扩张区间
其他相关要点
我们现在来整理一些相关要点，借以修正我们的行为，或者需要特殊考虑的情况。这些要点让我们能够针对交易系统作细微的调整。当你的系统告诉你：“如果你看见A，那么就做B。”而这些要点会提醒你：“除非你出现条件C。”而经验丰富的交易者，懂得收集许多这样的要点来考验和强化交易系统，使得系统更弹性、适用更广、更“人性化”。
在盘整时期的交易架构，时间长短很重要。盘整时间太短，随后出现的走势可能凶猛而短暂，很快就能反转。反之，如果盘整时间很长，失败的可能性也随之增高。盘整期间究竟有没有最佳时间长度，这个问题实在很难归纳出明确结论，因为这也受到大盘走势的影响。可是，交易者如果仔细观察，再配合一些经验，就能培养出直觉，知道什么是“太长”和“太短”。
如果个别股票呈现阶梯状的一系列盘整-突破走势，则阶梯长度(盘整时间长度)应该越来越短。最理想的情况是，每个阶梯长度是先前阶梯长度的50%或者75%。如果上述比率太小，趋势就有加速发展的倾向，很可能即将告一段落。反之，如果上述比率太大，突破失败的可能性也跟着提高。
关于突破测试(无论压力或支撑的突破)，第二次尝试比较容易失败，第三次则比较可能成功。
关于双重顶排列(double-topscenario)，我们会在股价跌破两个顶部之间的谷底位置，建立空头部位，止损设定在顶部的稍上方。并不会针对第二个头部本身放空。
关于双重底排列(double-bottomscenario)，我们会在股价向上突破两个底部之间的峰顶位置，建立多头部位，止损设定在底部的稍下方。并不会针对第二个头部本身做多。
如果股票进入盘整阶段，你打算针对突破走势进行操作，如果股价透过非常突几的走势进行突破，最好避免进场。这种走势经常是陷阱而非有效突破。最理想的突破走势，是缓慢而沉稳的突破。
如果你想根据本节之前讨论的窄幅区间盘整，进行突破操作，最好不要挑选走势经常和大盘相反的股票。某些股票的确有这种性质，例如2002年秋天的黄金类股。如果不考虑这点，你准备买进的股票可能在大盘反弹时向上突破，但很快会回跌。
如果最近发生一波急涨走势，你想挑选合适的放空对象，最好挑选一些最近失守支撑的股票。尽量避免针对陶醉走势本身放空，因为这类的回档幅度可能很浅，或只是整理而已。反之，你挑选的股票，应该拉回测试支撑而夹着小量反弹，不过股价没有创新高，然后又回挫跌破支撑。这类的向下突破，适合建立空头仓位。
依据前一点说明的原则，可以选择适合作多的股票。
如果你想根据NDX走势操作个别股票，应该把NDX走势图和个股走势图并列，比较两者走势之间的同步程度。最好挑选走势稍微落后的股票，如此一来，才能把NDX当作带领指标。
如果你想针对个别股票带领预先指标，考虑的对象有两个，包括类股指数在内。这样，交易对象的挑选以及进出场的设定，在安排上都会变得比较麻烦，但也会比较精确。关于这方面的用途，最常见的类股指数包括半导体指数(SOX)和生化科技指数(BTK)。
