广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>股票投资>牛眼投资法> 简析股市投资中的代表性偏见

简析股市投资中的代表性偏见

时间:2017-11-20 08:50:22  来源:牛眼投资法  本篇文章有1273字,看完大约需要4分钟的时间

简析股市投资中的代表性偏见

时间:2017-11-20 08:50:22  来源:牛眼投资法

代表性偏见

代表性偏见在投资领域有很多应用案例。比如,投资者是否认为,好的公司一定是好的投资标的?如果是这样的话,这就是代表性偏见的一个例子。在下图中展示了代表性偏见的另一个例子,说的是基于分析师达成共识的具有长期收益成长预期的股票构成的投资组合。股票按照五年内的实际收益增长被分成Q1, Q2, Q3, Q4. Q5五个组。每组的第一个柱条代表预期刚形成之前的五年内的年均增长率,第二个柱条代表分析师对下一个五年期的预测。后面三个柱条代表第一、三、五年的收益的实际增长。

 收益增长图

结果显示,分析师犯了两次代表性偏见错误。首先,在前五年出现高增长的公司,分析师给出后五年的增长率依然很高。其次,分析师无法理解五年内的收益增长率更可能是个回归均值的过程。低增长的投资组合产生的收益几乎和高增长投资组合中的长期收益增长一样多。这说明,分析师判断公司靠的是公司表面上看起来如何,而不是其收益增长的竞争优势得以维持的可能性有多大。

这些错误可以引出下面规则:

不要弄混好的企业和好的投资,或者混淆高的收益增长和好的回报。

人类的大脑不是超级计算机,甚至比不上一个好的文件柜。大脑塞满了各种提醒自己的小贴纸,其中很多是没有用的,我们会在咖啡的刺激下被唤醒,然后打开这些小贴纸,重温那些模糊了的记忆!当信息进来的时候,我们能否轻松地回忆起来,取决于信息产生的影响。比如,在美国,什么原因更容易导致死伤?是狱鱼攻击还是雷击?

大多人选择鲨鱼攻击。这主要源于公众从媒体中得到的鲨鱼攻击的消息,还有就是我们都对电击大白鲨有深刻印象。事实上,死于雷击的机会是因遭遇鲨鱼攻击而死的30倍。

另一个不那么戏剧化的例子来自卡尼曼和特沃斯基。他们问了一个问题:“在英语中”一个典型的句子是以K开头的多呢?还是k只是这句话的第3个单词的情况多?在抽查的152个人中,105人认为前者的可能更大。事实是,后一种情况出现的机会大约是前者的两倍。然而,因为人们是以首字母来做词汇索引的,我们更容易想到首字母的情形。

想想在股票选择时的情况。当你一大早返回工作岗位时,你是怎样决定选择哪一只股票的?是不是因为你从《华尔街时报》或者《金融时报》上读到了有关消息?或者,但愿不是因为你收到某个经纪人发来的内幕消息的电邮,抑或是因为分析师写的研究报告?股票回报和新闻曝光率之间的关系没有什么价值,S·戈达洛斯基在2001年所做的调查发现,新闻中提到的次数最多的股票在随后的两年里的表现总是不够好!要警惕,闪光的东西并不一定都是黄金。

栩栩如生的回顾的事件的发生概率要比你想象中的低很多,微妙的原因总是被低估。

关键字: 股市
来源:牛眼投资法 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
概念股
股票龙虎榜
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金












































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

股票投资决策流程牛眼投资法股票投资的24堂必修课股票投资高手100招基本面分析30个财务指标牛市和熊市都稳赚的长赢投资法高送转股票实战技法优势投资者的七项修炼投资者的90个交易公式中国最具潜力的牛股藏宝图资金流技术专项操练资金流股市的逻辑职业交易员的资金管理策略江恩华尔街选股术股票投资原理江恩股市趋势理论江恩股市操盘术股票行情的真谛熊市A股生存指南股价结构趋势与轨道股市中持续盈利的方法如何聪明的卖出股票择时与选股股市实战17招技巧决战主升浪18种股市战法与选股公式买在起涨点的选股方法起涨点买入八法股票买卖点实战图解股市买卖点净资产收益率股票买入技巧股票卖出技巧股市高手的投资逻辑选股技巧股票投资技巧股票投资心得华尔街投资大师88条投资法则高频交易洛氏霍克交易法股票投资的25个致命错误股市赚钱的35个狠招万能测顶底宝典影响世界的100个炒股法则价值投资精髓股票最佳买卖时机实战投资股市为什么这么难股票常赢赚钱谋略普通投资者的投资体系稳健均衡投资策略投资中最简单的事两级交易法构建盈利系统经典私募案例解析投资大师犯的错误如何挖掘投资主线沪深股市投机原理低风险投资之路证券投资方法思考投资大师投资致富选股方法卖空制度市场效应研究庖丁投资法则

栏目导航

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2019 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086