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浅谈股市格林斯潘不确定性原理

2017-11-19 23:30:56  来源:牛眼投资法  本篇文章有1480字,看完大约需要5分钟的时间

浅谈股市格林斯潘不确定性原理

时间:2017-11-19 23:30:56  来源:牛眼投资法

格林斯潘不确定性原理

不管怎样,格林斯潘都是世界上最重要的人物之一。下面是格林斯潘一场非常重要的演讲(可以看成是他最重要的一场演讲),这篇演讲不同于他以往的晦涩难懂的(用德克萨斯州的说法就是:莫名其妙)风格。

这篇演讲给经济学以及其保证的能够精确计算经济的承诺判了死刑。格林斯潘表示美联储的模型并没有足够强大到可以精确的预测任何事情,不管有多少经济学家宣传他可以预测,他开启了不确定性的新世界

<a href='/xbjkpzf/210939.html'>股市</a>走势图

对他的坦诚,我由衷地赞赏。

我常作为格林斯潘的批评者存在。尤其是他的晦涩的作风。但在这篇演讲里,我要为他的坦诚和清晰而叫好。尽管在某些观点上我们的意见不同,但总的来说,这篇研究道出了一个包括我在内的大部分观察家所相信的,令人耳目一新的事实:易犯错的人类用他们最好的判断来运行美联储。

(接下来的内容,都是从格林斯潘的演讲中直接摘录出来的,加粗的重点是我画出来的。)

货币政策的不确定性

对于那些希望幕后有人可以随心所欲的通过杠杆来使经济前行的人来说,这篇演讲让人很不安。演讲的标题是“货币政策的不确定性”,演讲的开头说道:

不确定性不仅仅是货币政策中的一项重要特征;它是整个货币政策里的基本特征。

然后他告诉我们货币政策有多么的不确定:

尽管我们想尽办法来获取以及量化宏观经济相关的重要数据,我们时很多重要的关联的理解远非全面,而很有可能我们永远都会如此。每一个模型,不管多么的详尽,也不管它的设计有多么好的概念或标准,都是我们所经历的日常经济的本质的极度简化版。这所带来的结果是,就算电脑计算能力得到极大的提高,经济学相关性的理解也有长足的发展,我们的知识基础依然跟不上利益盈余的全球经济。

格林斯潘重点指出,经济模型只能为政策提供一些参考意见,不能给出任何真实的肯定性。他对未来能够开发出精确模型不抱任何希望。经济模型远非完美,而且“看上去永远也不会完美”。

基于这种不稳定的状态,我们的结构性模型的明显不足之处是,为了方便参数估值,模型不但将经济随着时间的反应固定,而且将这些反应设定为线性的。线性的假设在普通的因果关系中可能是可取的,但很少有人会认同经济体在每一个偏离轨道的事件中的反应都是线性的。

当他说起“我们的结构性模型”时,我认为他实际上指的是所有的模型。而对于“线性”,他指的是直线型的假设或关系。这就好比。人们看到A趋势和D趋势的移动趋势看上去很一致,那么人们就下结论说它们之间有相关性。但模型中没有显示出的B趋势和C趋势,才是与A趋势和iV趋势真实相关的趋势。当然他不是在说,美联储知道B和C趋势,而世界上的其他人不知道。

“大家请看,”他说,“别再去看3种不同的趋势,再没完没了地测试它们,然后得出我们的决策是聪明或愚蠢的结论。对你的趋势有影响的因素如此复杂,以至于任何重要的事件都可以改变你的趋势与期望的政策之间的关系。”

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