“一个人带着他的狗在街上散步，狗总是这样，一会儿跑在前面，一会儿又返回主人那里，一直都这样，最后他们同时达到终点。那个人就是经济，狗就是股市。”一这 是迄今为止我所看到的关于经济与股市的关系最传神的描述，它出自大投机家安德烈●科斯托拉尼的著作《股市预测与分析》一书。而我现在要把这句话稍加修改，来描述大牛市与追涨杀跌者的关系
“大牛市”牵着他的“狗”在散步。“狗”一会儿跑在前面，一会儿又跑在后面，它看见周围满是诱人的食物，不管是一只小猫还是一只蚂蚱，它都要跑过去扑向它们。有时候能吃上一两口，有时候却扑了空----但它反反复复扑过去、折回来、又扑过,.一回身,已经找不到它的主人了。“大牛市”早已绝尘而去...而“狗”只能伤痕累累、气喘吁吁地在出发地打转转。
这就是大牛市步伐与短线客行径的形象描述。这类投资者每天都不停地寻找获利机会，企图一买进股票就立刻上涨，股价稍有下调就会慌忙抛出，即使在横盘整理，也会不耐烦，一看到其他股票上涨就会抛出自己的股票追进去，而往往等他们一买进去，它又将下跌了，而那只刚刚抛出的股票却飞了起来，结果两面挨了耳光一这 就叫“追涨杀跌”。
为什么这些投资者会不停地追涨杀跌呢?有两个重要原因:
1.把上升趋势看成了反弹走势
在上市初起阶段，很多投资者看不清股市的大方向，他们习惯用熊市思维来判断行情，股价略有高涨就匆匆抛出股票，大盘略有回荡就认为行情结束了。据有关统计，当大盘从980点涨到1300点时，就有30%的人空仓;涨到1700点时，有50%的人空仓;当股指达到2200点时，空仓的散户高达70%一而基金却恰恰相反，他们从1300点才开始建仓，到了2000点附近还在不断地加仓。到了3000 点时，近乎90%的老股民都在看空，3000点的那次大振荡几乎把这帮人悉数洗了出来，所以，从1300点起就不断地有人踏空，到了3000 点的时候，许多人已经累计踏空了1000多个点!此时的踏空者焦急地等待着股市的回调，但大牛市的步伐却不以他们的意志为转移，在几个关键点位振荡一下之后就继续迈出牛步向前、向前、向前......
我们可以以3000点为界: 3000点以前为恢复性行情(尽管3000点已创了历史新高，但当时有相当一部分舆论认为仅仅是一个大B浪反弹，包括不少QFII都纷纷减仓出局);3000点以后是不断创新高的推动浪--那么，在3000点之前就有相当一部分投资者已经输给了大盘，而“幸存”的一部分人，又因为过度小心和紧张，时时处在一种半仓状态，就算他坚持到5000点以上,也注定要踏空“一半”的行情，因为他们是半仓。见图。
2.忍受不了洗盘和振仓
大多数短线客之所以做“短线"是因为忍受不住主力的洗盘和振仓。我们知道，任何一只股票的上升，都是呈起伏型运动的，就像爬山从一个峰峦到另一个峰峦并不是一路向上， 而是中途要走一段下坡路的，有时候这种下坡路还很陡峭呢!,
其实，有的投资者并不是不知道这个道理，只是他们忍受不了轻微的振荡。而一个成熟的投资者对股价下调的承受力在30%以内，股神巴菲特的承受力可达50%以上。他曾经有一只股票跌了近70%,但他仍然坚定持有并不断补仓，最后在这只股票上赚了150%!
根据笔者多年与投资者打交道的经验，大多数短线客忍受股价下调的幅度不超过5%，一些国外摆动交易者的止损位更是设在2%~3%;而实际上股价的短期波动远远大于这些短线客设置的所谓“止损位”。在牛市中，由于资金充裕，股价上升速度快，盘中获利容易，会使多、空双方的分歧加大，股价的波动幅度往往超过熊市的幅度。尤其是中国股市，属于新兴市场，投资者的情绪不稳定，更容易引发股价的大幅波动。在一个推动浪里，股价运行中的振荡幅度一般呈如下特征。
由此可见，图中该股在上升浪中至少出现了8次较大的振幅，其中最大的振幅高达41%，最小的也有7%.远远超过短线客的心理承受力。某网站曾做过一次调查:在牛市后半段，约有42%的投资者是亏损的，而这里面74%的人是习惯性地追涨杀跌造成的亏损，其亏损率平均高达40%，有的人竟然高达70%以...真是令人扼腕叹息!
3.理论暴利的诱惑
追涨杀跌者大都看到其他股票涨起来就会有一个幻想:我现在抛出手中的股票去追那只正在涨的股票,待赚到钱后再捡回那只抛出的股票，这不是更完美吗?这种想法在理论上是对的，但在实践中就很难行得通了。笔者有一个股友是一位诗人，名叫朱子庆，炒股多年，是个老股民，也算经验丰富，他曾经就是一个狂热的追涨杀跌者。有一次他告诉笔者:如果每天做短线，只要盈利5%，10 万元起步，一年下来是多少。然后他拿着计算器5%、5%地乘起来，不一会儿，计算器上的数字就达到了9位数...哇，也就是说，如果真的是每天盈利5%，只需1个月，你就从10万元的散户变成1个亿的富翁!更不要说是一年了。
但是这里有一个问题，就是“出错率”。你不可能每一次买股票都赚钱，尤其是短线交易更容易出错，因为你的手法是追涨杀跌。据笔者自己操作交易的经验，追涨杀跌的出错率是股票操作中出错频率最高的一类。为什么呢?因为追涨杀跌仅仅凭看“ 盘面”这一项因素去买卖股票，而成功的操作是多项因素的集合一成功需要百分之百的因素共振，而失败则只要百分之一的因素缺失就够了，所以子庆兄的美好愿望恐怕这辈子都实现不了了。后来，他在一家报纸上发了一篇文章，慨叹“打虎”与“打兔子”的关系一文中引述 了改革家陈天生先生挂在墙上的一幅字“将军赶路，不追小兔”。
如果你一味地去追兔子，就浪费了时间，浪费了精力，哪还有充沛的体力去赶路，去猎取大猎物呢?就算你打了一堆兔子，又怎么能与打一只虎、一头熊相比呢!于是后来子庆兄一改频繁交易、追涨杀跌的习惯，看准了一只好股坚决守仓，结果屡屡奏效，收益率一下子上来了，还获得了一家媒体炒股比赛10月份的冠军。
所以，当你身边闪烁着一个又一个短线“机会”时，千万不能被他们跳动的红K线所诱感，也许它们正等着你上钩呢。
