什么是农林牧渔
农用机械，林业设备及用具，畜牧养殖业设备及用具，渔业设备及用具，粮油加工机械，饲料加工机械，屠宰及肉类初加工设备，农副产品加工，木材加工，家具制造机械，其他等。
农林牧渔的发展前景
政府工作目标中今年 CPI 的目标定为3，占食品项比重较高的生猪从全年的角度看 对CPI拉动程度有限，去年一季度同期鲜菜的价格超预期下跌，预计在今年有望对通胀有显著的滞后支撑作用，鲜果和鲜菜的周期较短，从供求上来说只产生短期影响，我们更为担心的是中美贸易战可能性升高，导致的从农业大宗种植业所带来成本端上升，目前粮食大宗与能源依旧有强劲的正相关联系，近期饲料成本的上涨，已经开始挤压养殖企业利润。同时我国自身的因供给侧改革的主粮玉米，也在市场化的道路上呈现价格温和上行的通道。如果去年的核心投资逻辑是，工业供给侧改革导致的利润切蛋糕向上游转移，今年是滞后的 PPI 向 CPI 传导成本端压力，总是要“通胀”的。
我们预计利润的蛋糕有望从中上游公有制经济集中的区域向下游非公有制经济细分行业传导，在这个过程中细分行业龙头和消费类板块有望受益，农林牧 渔板块作为消费类的重要组成部分虽然规模对比二产容量有限，但有可能部分吸纳从房地产中溢出的增量货币。以凯恩斯为代表的需求侧经济学调整，最大的魅力在于可以通过政府来制造承载货币的“瓶子”（房地产），让企业挖掘形成增量资产，即我国经济的三驾马车之一的“投资”。
而在当前我国展开的供给侧改革中，房地产行业的政策高压和中国经济的新常态，都会造成传统的以固定资产投资和房地产为代表的货币 吸纳渠道收到抑制，使得存量和增量货币均可能向消费渠道溢出，货币需求有望推动相关领域价格上涨，“消费”马车来弥补“投资”增速下降对经济的拉动作用，农林牧渔板块将从中收益。通胀乃股市大敌，却是农林牧渔板块的助力。
农林牧渔题材概念股一览：宏辉果蔬、牧原股份、温氏股份、北大荒
宏辉果蔬：未来看点在于进入电商渠道的销售弹性
宏辉果蔬是一家集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送于一体的专业生鲜产品服务商，品种涵盖全国南北及进口的各式特色果蔬。当前互联网+新零售业态高速发展，生鲜行业是万亿元规模的市场，生鲜商超的线下改造空间巨大。而互联网巨头和资本巨头也都在觊觎这个庞大的市场，近期板块关注度也是居高不下。此前腾讯重金入股永辉超市旗下生鲜超市超级物种，京东和美团也小步迈进。有观点认为，腾讯与永辉的联手，将成为行业新变量。当前，阿里新零售布局上最为激进，盒马鲜生从模式上已形成壁垒，2017年阿里投入重金，布局新零售三大块业务——盒马鲜生已新开门店20家，零售通部门赋能60万线下小店。
宏辉果蔬在投资者互动平台表示，公司认为近期正式上线交易的苹果期货，将会对苹果的价格起到稳定作用，对公司的运营也有一定积极的影响。分析人士认为，当前该股再拾升势，配合行业基本面向好，后市或仍可看高一线。
北大荒：公司质地优良，改革已经初见成效
公司资产质地优良，拥有土地总面积1296 万亩，耕地面积1158 万亩，其中绿色认证土地536.39 万亩，有机认证土地面积78.44 万亩。长期以来，工业业务的亏损严重制约着公司的发展。16 年，公司加快下属工业公司的混改，下属的北大荒纸业公司、北大荒龙垦麦芽公司、浩良河化肥分公司先后引入4 家战略投资者，成立了3 家合资企业，实现了体制机制变革。通过改革，公司大大减轻了负担，今年上半年营业成本同比减少2.61 亿元，带来毛利提升8444 万元，改革成效已经开始显现。
拓展新产业，培植新的利润增长点。公司利用现有资源，引入战略投资者培植新的业绩增长点。与佳沃龙江、九三粮油、智恒里海合资成立佳北控股拓展品牌有机大米的生产和销售；与三聚环保合作发生产液化天然气和碳基复合肥等产业；与中南建设合作拓展农业区块链产业。这些新产业的布局有望为公司带来新的业绩增长点。
总局人事大变动，改革有望进一步深化。2017 年8 月，原农业部农垦局局长王守聪调任黑龙江农垦总局局长，10 月原宜春市市委副书记刘君调任农垦总局局长。9 月份，黑龙江省发布关于进一步推进黑龙江农垦改革发展的实施意见，明确提出加快农垦改革。在此背景之下，我们认为，公司的改革有望进一步深化，并打开公司市值空间！。
投资评级：预期2017/18/19 年，公司归母净利润为7.73/8.56/9.54 亿元，EPS 为0.43/0.48/0.54元，考虑到黑龙江农垦改革加速推进以及全国土地改革加速，给予“买入”评级。
风险提示：1、改革落地不及预期；2、新产业推进不及预期；3、或有事项。
牧原股份：再论牧原股份成本优势
通过对于牧原股份公司商品猪成本的拆分，我们发现其成本优势主要体现在原材料及人工成本两方面，两者背后的核心即在于公司养殖技术的领先及规模一体化生产模式。我们认为，规模一体化的生产模式对于猪舍设计及管理水平均有较高要求，需长时间经验积累。同时育种水平的领先及精细化饲料配方带来的公司商品猪原材料成本优势短期内将较难被赶超。整体来看公司的成本优势将长期维持。
我们认为，公司原材料成本优势的背后核心即在于公司养殖技术的领先。养殖技术方面，公司的优势主要体现在两点：1、依靠先进的育种技术甄选最优母猪提高种猪群的psy 水平，降低单头仔猪生产成本；2、针对不同类型、不同生长阶段的生猪构建精细化饲料配方，提高饲料转化率，降低育肥成本。而人工成本优势则是公司大规模一体化生产模式叠加精细化管理后的最终反应。我们判断，由育种技术以及精细化配方带来的养殖技术的优势短时间难以被追赶，且规模一体化的生产模式除资金壁垒外对于猪舍设计及管理水平均有较高要求，需要长时间积累。整体上公司的成本优势将长时间维持。
投资评级：看好公司未来发展，整体上预计公司2018-2020 年EPS 分别为3.09、4.12和4.63 元，对应当前PE 分别为16.6、12.5 和11.1 倍，给予"买入"评级。
风险提示：1. 猪价下跌风险；2. 公司出栏量不达预期；3. 疫病风险。
温氏股份:业绩符合预期 未来有望持续稳健增长
17年全年业绩符合市场预期。公司发布2017年度业绩快报，17年营业收入为556.57亿元，同比下降6.23%，归母净利为67.70亿元，同比下降42.58%，基本每股收益为1.30元。业绩符合市场预期。
养猪业务有望持续稳步发展。17年公司销售商品肉猪1904.17万头，同比增长11.18%，出栏均重118.5公斤，同比增长3.65公斤/头，全年销售均价14.98元/公斤，同比下降18.59%，按完全成本12.2元/公斤测算，预计17年公司单头平均盈利330元左右，养猪业务全年实现盈利63亿左右。18年环保压力有望维持高位，本轮生猪价格高景气有望明显拉长，在行业门槛显着提升背景下，规模化养殖正迎来发展黄金时期，预计18年公司出栏量有望超过2200万头。
18年养鸡业务有望维持高盈利水平。随着17年下半年H7N9事件影响消退及市场供求关系改善，黄鸡价格突破盈亏平衡线并快速上涨，公司养鸡业务经营业绩全面好转，盈利水平大幅提升，全年整体实现盈利。据新牧网，18年2月份黄鸡价格出现较为明显上涨，近日中速鸡价格已超过8元/斤，预计本轮黄鸡高景气有望延续至18年上半年，18年全年公司养鸡业务盈利有望达20亿左右。
投资建议：17年公司生猪销售稳步提升，养鸡业务全年扭亏为盈，略下调17年EPS至1.3元（前次预测1.32元），维持2018-19年EPS预测1.37、1.43元，维持目标价34元，维持增持。
风险提示：畜禽价格波动风险、疾病发生风险。
