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近年来，一些奇谈怪论困扰着国人认知。其中一个非常典型的案例就是“对投资拉动经济增长的妖魔化”，甚至有人提出投资是污染之源，是粗放型经济之源等等。说不清“投资妖魔化”的动机和目的，但有一点应当可以确定：在较长的未来，投资增长是中国经济增长不可或缺的关键动力；更应当可以确定的是：在投资增长疲惫不堪的前提下，消费增长不仅不可持续，而且会从根本上耗尽经济增长潜力，严重地弊大于利。

我们曾经不止一次地引用美国GaveKal研究机构查尔斯·杰弗教授的研究成果：在一个国家资产负债表衰退时期“刺激消费”，只能适得其反。不仅事倍功半，而且国家资产负债表会因消费刺激进一步恶化。实际上，北京大学周其仁教授也曾明确指出：如果中国现在真得拉动起一轮消费热潮，那中国就会出现和美国一样的危机。实际恰恰如此，在企业和政府负债高企之时刺激消费，结果导致居民负债激增，而居民储蓄被严重消耗之后，投资增长、尤其是股权投资增长严重恶化，如此情形，中国经济增长潜力从何而来？

刚刚看到一组数据，这是西南财经大学组织大学生在家乡各地进行调查后得出的结果——《中国家庭金融调查报告》，这份报告数据显示：截至2016年，中国前5%（差不多7000万）的富人，人均存款47万元以上；95%的人银行存款平均为2.4万元。而且，95%的群体当中，有40%的人银行存款为零。当然，这个数据并不能证明中国人的财富状况，因为这只是银行储蓄存款，并不包括房产、股票以及债券等投资金额。但是，这个数据却可以大致反映出中国人的现实消费潜力，以及未来可以用于投资的潜能。

我们并不反对消费，也不反对在“投资、消费、净出口”——经济增长的“三驾马车”出现失衡时，未来平衡发展而短时期压一压投资、捧一捧消费，但绝不能将这种“平衡性的短期政策长期化”。

我们应当承认40年改革开放给相当一部分中国人带来较大的财富积累，但发展不平衡的中国，毕竟还是一个发展中国家，人均GDP不足1万美元，许多中国老百姓也就是刚刚脱贫，日子过得还很紧巴，这个背景下强调消费，而一强调就是10年，这实在让人担忧。

换个角度看，中国经济供给侧结构改革，必须强调“新供给”，除了制度等经济、政策环境改革提供新供给，核心还是需要通过创新，向市场提供新的商品，新的服务，两个方面的问题：其一，新技术、新产品、新服务——新供给是否需要先期的巨额投资过程？其二，新技术、新产品、新服务——新供给是否需要老百姓有能力去消费它？如果我们给出的答案是肯定的，那中国这些年投资增速不断下滑是否正常？通过消费拉动在老百姓的消费潜力被传统商品大量消耗是否合适？

面对即将到来的2020年，我们应当更加清醒，充分认识“经济没有消费不稳、没有投资不活”的道理，珍视投资、引导投资、放大投资，发挥好投资对经济增长的关键性作用，体现更有质量的乘数效应。