当CPI不断上涨，超出国家控制范围时，国家将调整货币、财政政策，货币紧缩政策随之而出。在CPI节节走高的情况下，央行往往会上调存款准备金率和加息，流动资金开始减少，资金就会从房市和股市中流出，从而导致股指大幅调整。
当CPI刚刚开始上涨时，股市不会受其影响，如2007年也出台了货币紧缩政策，牛市格局依然向好，但经过多次调整，累加效应明显，股市才开始做出反应。当CPI开始出现拐头，并且一路下跌，甚至出现负增长时，国家货币政策开始转向，货币稳健或宽松政策随之而出，央行开始下调存款准备金并减息，成交量开始温和放量，资金开始回流股市。由于股市调整时间与CPI走势不一定一致，因此，当CPI仍在探底过程中时，股市的机会可能提前到来。
【大盘实战】
如图7.1所示，CPI在2008年2月达到高点8.7%，随后一路下跌，最低为2009年7月的-1.8%。而股市的顶与底与CPI并不是一一对应的关系，股市见顶时的6124点比CPI见顶提前4个月，股市见底比CPI见底提前近9个月。因此，通过CPI数据寻找股市买点时，不能机械地等待CPI见底才介入股市，当CPI见顶回落，股指又经过大幅调整时，随时都面临机会。一般来讲，CPI高居不下的次年，出现负增长的概率非常大，股市的买点往往出现在CPI见顶之后半年左右的时间内。
图7.1 CPI走势图
【交易提示】
当通胀居高不下时，市场通胀焦虑情绪逐渐加重，投资者可关注那些受益于通胀的板块，如农业、商业，同时，由于价格上涨导致拥有资源类的企业业绩大幅提升，这些股票往往会有优秀的表现，当通胀过去，资产价格暴跌，那些因为原材料成本大幅上涨而亏损的企业业绩开始恢复，投资机会开始来临。
